Apple ist jetzt ein antifragiles Unternehmen

"Antifragil: Wird durch Schocks stärker"

• In den vergangenen 20 Jahren tauchte im Internet immer wieder die Aussage "APPLE IS DOOMED" auf

• Es hieß, Apple werde scheitern, weil das Unternehmen zu abhängig vom iPhone sei, sich in China schlecht verkaufe, die Gewinne zurückgingen und die Verkäufe fielen. Tatsächlich hat Apple jedoch immer wieder überlebt und stellt weiterhin neue Umsatzrekorde auf

• Tim Cook hat Apple zu einem wirklich „antifragilen“ Unternehmen gemacht

[ Fragile, Robust und Antifragile ]

• Nassim Taleb sagt, dass schlechte Ereignisse, die als "Black Swan" bezeichnet werden, unerwartet eintreten. Deshalb müsse man Systeme aufbauen, die in solchen Situationen überleben oder sogar stärker werden können.

• Er teilt Systeme in drei Kategorien ein

→ Fragile: zerbricht unter Schocks

→ Robust: widersteht Schocks und kehrt in den ursprünglichen Zustand zurück (Resilienz)

→ Antifragile: verbessert sich unter Schocks

Legt man eine Kettlebell auf einen Pappbecher, wird er zerdrückt (Fragile),

legt man sie auf einen Betonblock, trägt er sie (Robust),

hebt man die Kettlebell wiederholt, wird man stärker (Antifragile)

[ Robust Apple ]

• Es gab viele Fragen dazu, warum Jobs, der ein Künstler war, Tim Cook auswählte, den pedantischen Zauberer der Supply Chain

• Wenn man betrachtet, was im vergangenen Jahr passiert ist, zeigt sich, dass Jobs selbst sehr genau wusste, was er tat

• PS5 und XSX sind immer noch schwer zu bekommen, und bei Autos ist es genauso. Es gibt keine Chips

• Apple hatte dieses Problem jedoch nicht

• Bei der Bekanntgabe der Apple-Zahlen für Q2 hieß es noch, man rechne mit Einschränkungen in der Supply Chain, doch bei der Q3-Bekanntgabe wurde das Thema nur kurz mit dem Hinweis gestreift, man habe an einer Lösung gearbeitet

• Möglich ist das, weil Apple im Voraus Milliarden von Dollar ausgibt, um die benötigten Komponenten zu sichern

→ Genau das hat die Autoindustrie eben nicht getan

• Apple meldete, in diesem Quartal mehr als 38 Milliarden Dollar für purchase obligations in der Fertigung ausgeben zu wollen, 25 % mehr als im Vorquartal

• Der Analyst Ben Bajarin bezeichnete das so, dass Apple die "chip supply" praktisch festgezurrt habe.

• Während Apple sich die Chipversorgung sichert, geraten andere Hersteller in Hektik

• Eine weitere mutige und vorausschauende Entscheidung von Apple war, Intel hinter sich zu lassen und auf eigene ARM-basierte Prozessoren umzusteigen

• Apple ist nun nicht mehr auf Intel angewiesen und muss auch nicht mehr mit anderen PC-Herstellern um CPUs konkurrieren

• Das Unternehmen kann mit seinen Designs zu TSMC gehen und Fertigungskapazität vorab einkaufen

• Außerdem hat sich gezeigt, dass der M1-Chip Intel in fast jeder Hinsicht überlegen ist, was zu rekordhohen Mac-Verkäufen beiträgt

• Durch den Aufbau einer solchen Supply Chain kann Apple sein Schicksal selbst gestalten

• Hinzu kommt eine oft übersehene Geheimwaffe: fast 200 Milliarden Dollar an Bargeld

• Finanz-"Experten" verspotteten Apples Bargeldreserven und beklagten, das Geld solle anders investiert oder an die Aktionäre ausgeschüttet werden,

• doch Apple verfügt dadurch über genug Geld auf dem Tisch, um seine Produktpipeline abzusichern

(Nassim Taleb, kein Fan von „Experten“, sagte über Black Swan: "Das Problem mit Experten ist, dass sie nicht wissen, was sie nicht wissen.")

• Schließlich hat Apple eine größere globale Reichweite als die meisten Wettbewerber, besonders in China

• Unabhängig davon, wie man dazu steht, dass Apple in China verkauft, hat Chinas frühe Erholung von COVID-19 dazu beigetragen, Apples vergangene Quartale zu stärken

• Gleichzeitig half Apples Stärke in anderen Regionen, den Schock abzufedern, als die Verkäufe in China zurückgingen

[ Antifragile Apple ]

• Apple ist robust, weil es die Supply Chain strikt kontrolliert, Bargeld hortet und die ganze Welt abdeckt,

doch wenn man betrachtet, wie Apples breite Produktpalette das Unternehmen antifragil macht ...

• Die meisten Apple-Quartalsberichte sind langweilig. Aufregend wird es nur dann, wenn Apples Quartalszahlen schlecht sind — wenn auch aus völlig falschen Gründen

• Die Bekanntgabe der Zahlen für 2021 Q3 war interessant, weil viel über Apples COVID-bedingte Herausforderungen und den Umgang damit gesprochen wurde

• Wichtig war dabei das Gespräch zwischen Morgan Stanleys Katy Huberty und Apples CFO Luca Maestri

→ Huberty fragte, ob Apple durch die Pandemie eher geschädigt oder eher begünstigt worden sei

→ Maestris Antwort und weitere Kommentare zeigten Apples Antifragilität

• Apples mehr als 500 Retail Stores und die meisten Partnergeschäfte waren im Verlauf des Jahres 2020 wegen Schließungen betroffen, was iPhone- und Apple-Watch-Verkäufe belastete

• Denn bei diesen Produkten handelt es sich um komplexe Transaktionen, bei denen Käufer Unterstützung benötigen (Fragen stellen, Erklärungen bekommen usw.)

• Gleichzeitig stiegen die Verkäufe von iPad und Mac, weil mehr Menschen zu Hause arbeiteten und lernten

• Anders gesagt: Einige Apple-Produkte wurden von der Pandemie getroffen, andere Produktlinien profitierten tatsächlich davon

• Die Schließung von Läden schadete auch dem AppleCare-Bereich, und die Verlangsamung des Werbemarkts bremste die Service-Umsätze

• Diese Rückgänge wurden jedoch ausgeglichen, weil Entertainment-Angebote (Apple Music, Apple TV+) boomten

• Anders gesagt: Manche Services gingen zurück, andere legten deutlich zu

• Apple besitzt nicht einfach nur ein diverses Portfolio, sondern ein starkes Portfolio, das selbst in den schwierigsten Zeiten durch Offline- und Online-Vertrieb gestützt wird

• Ein Händler wie Dollar General kann zerstört werden, wenn Läden schließen, aber bei Apple kann der Online Store diesen Anteil übernehmen

• Netflix lebt und stirbt mit seiner Zahl an Abonnenten, aber ein Rückgang bei Garantieverlängerungs-Abos (AppleCare) wird durch Musik, Video, Fitness und Kreditkarten abgefedert

• HP ist ohne PC- und Druckerverkäufe praktisch nichts, aber Apple kann Macs dank seiner anderen Produkte mittragen lassen (Coast)

• Selbst im extrem schlechten und turbulenten zweiten Quartal 2020 sank zwar sogar das iPhone, das Herzstück der Apple-Renaissance, doch Wearables und Services wuchsen und brachten das Unternehmen nicht zu Fall

• Mit den Millionen bereits verkauften iPhones kann Apple über Services und Zubehör weiter Gewinne erzielen und mit Mac und iPad seine Finanzlage stärken

• Charts lügen nicht. Die Stressfaktoren von COVID-19 machen Apple stärker

• Vergleicht man Q3 2020 mit Q3 2021, sieht man nicht nur eine Verbesserung, sondern Werte, die alle früheren dritten Quartale übertreffen

[ Forever Apple ]

• Apple sichert seine Supply Chain ab und ist durch die Kombination seiner verschiedenen Produkte antifragil

• Was könnte dieses extrem starke Apple bedrohen?

→ Staatliche Regulierung: Es wird immer wahrscheinlicher, dass Apple mit Regulierungsbehörden über Geschäftsteile wie den App Store aneinandergerät. Doch die Diversifizierung dürfte verhindern, dass das zur Katastrophe wird

→ Führung nach Cook: Tim Cook ist 60 und wird in den nächsten 5 bis 10 Jahren wohl zurücktreten wollen. Es ist unwahrscheinlich, dass Cook einen unfähigen Nachfolger auswählt, aber er könnte jemanden wählen, der zu konservativ ist

→ Ein Konflikt um Taiwan: Ein Großteil der weltweiten Chip-Foundries befindet sich in Taiwan, darunter auch Apples Partner TSMC. Wenn die Spannungen mit China eskalieren, könnte Apples Halbleiterversorgung unterbrochen werden. Das ist ein globales politisches Problem, das weit über Apple hinausgeht, und Regierungen weltweit arbeiten bereits daran, die Abhängigkeit von Taiwan zu verringern

→ Zombie apocalypse: Auch Zombies brauchen iPhones

• Doch Apples Ergebnisse aus 2020 und 2021 zeigen, warum ich mir um Apples Zukunft keine Sorgen mache

• Meiner Meinung nach ist der Witz "APPLE IS DOOMED" tot

• Apple tut nicht immer das, was wir uns wünschen, aber das Unternehmen tut, was nötig ist, um selbst im schlimmsten Fall zu überleben und zu gedeihen

[xguru]

Jobs, Wozniak, Cook (Build, Sell, Scale) https://de.news.hada.io/topic?id=3018

• Für eine Geschichte über Apples Führungsebene siehe auch den obigen Artikel.

Wie dem auch sei, ich denke, dass Apple wirklich weiter wachsen wird.

Wenn ich persönlich US-Aktien kaufen müsste, wäre das für mich ein Wert, der in einem Portfolio auf keinen Fall fehlen darf.