- Bis zum ersten Halbjahr 2020, in dem die Apple-Aktie für ein Fehlen einer KI-Strategie kritisiert wurde, setzte die Aktie im zweiten Halbjahr wieder an und wurde im Umfeld einer Marktmüdigkeit gegenüber überhitzten KI-Investitionen als stabiles Unternehmen neu bewertet
- Bis Ende Juni waren die Kurse um 18 % gefallen; danach stiegen sie um 35 %, während die Kurse der KI-zentrierten Unternehmen Meta, Microsoft und Nvidia in einen Rückgang übergingen
- Eine von Investoren positiv bewertete strategische Zurückhaltung im KI-Wettbewerb und die Kontrolle der Kapitelausgaben ließ die Marktkapitalisierung auf 4,1 Billionen US-Dollar steigen
- Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt jedoch bei 33-mal der für die nächsten 12 Monate erwarteten Gewinne und gilt damit als hoch, sodass einige Analysten eine Überbewertung als defensiver Titel sehen
- Die Markenwahrnehmung als sicherer Hafen in der KI-Blasen-Debatte hebt sich als langfristiger Vorteil von Apple hervor
Apples Kurserholung und Veränderung der Marktbewertung
- Im ersten Halbjahr 2025 war Apple innerhalb der Magnificent Seven die zweitletzte Performance mit einem Kursrückgang von 18 % bis Ende Juni
- Danach folgte ein 35 %iger Anstieg, womit Apple besser abschnitt als wichtige KI-Unternehmen wie Meta, Microsoft und Nvidia
- Im selben Zeitraum stiegen der S&P 500 um 10 % und der Nasdaq 100 um 13 %
- Anleger bewerteten Apples Ausgabenkontrolle positiv
- John Barr vom Needham Aggressive Growth Fund sagte: „Während andere Unternehmen ihre Ausgaben erhöhen, hat Apple die Kontrolle aufrechterhalten.“
Apples strategische Position im Vergleich zu KI-Investitionen
- Apple steigt nicht aktiv in den KI-Wettbewerb ein und meidet große Anlageninvestitionen (Capex)
- Bill Stone von Glenview Trust bezeichnete Apple als „Anti-AI-Aktie“
- Der Markt hinterfragt zunehmend die Milliarden-Dollar-Investitionen in KI-Entwicklung großer Tech-Unternehmen
- Apple ist so positioniert, dass es bei der Massenausbreitung der Technologie über Konsumprodukte und Services profitabel sein kann
Marktkapitalisierung und Bewertung
- Die Marktkapitalisierung von Apple ist auf 4,1 Billionen US-Dollar gestiegen und macht den zweitgrößten Anteil im S&P 500 aus
- Sie hat Nvidia aufgeschlossen, nachdem Microsoft überholt wurde
- Die Aktie wird auf 33-mal der für die kommenden 12 Monate erwarteten Gewinne gehandelt
- Der Durchschnitt der letzten 15 Jahre lag unter dem 19-fachen, der Höchststand im September 2020 betrug 35-fach
- Innerhalb der Bloomberg Magnificent Seven ist sie die zweitteuerste Aktie nach Tesla (203-fach)
- Einige Analysten halten das aktuelle Bewertungsniveau für für Neueinsteiger wenig attraktiv
- Craig Moffett von MoffettNathanson sagte, dass Investoren für Apples defensiven Charakter eine zu hohe Prämie zahlen
Zentrale Anlegerbewegungen und technische Analyse
- Berkshire Hathaway reduzierte im dritten Quartal den Apple-Anteil um 15 % und kaufte stattdessen neue Anteile an Alphabet (Google)
- Dennoch bleibt Apple im Berkshire-Portfolio der größte Einzelanteil
- Jonathan Krinsky von BTIG sieht, dass die Apple-Aktie den 200-Tage-Durchschnitt deutlich übersteigt und spricht deshalb von möglichem kurzfristigem Rücksetzer
- Auf lange Sicht bewertet er sie jedoch als offensichtlich im Aufwärtstrend
Anlegerpsychologie und langfristige Perspektive
- Anleger gehen davon aus, dass Apples Produkte der wichtigste Zugang zur KI werden werden, sobald diese breitere Verbreitung findet
- Dies könnte zu steigender Gerät-Nachfrage und dem Ausbau margenträchtiger Service-Geschäfte führen
- In der Wall-Street-Sorge über eine Überhitzung der KI-Investitionen sichert sich Apple eine stabile Position ohne große Ausgaben
- Craig Moffett sagt, dass die Aktie zwar teuer sei, aber Apples Kundenbasis sehr stabil sei, und stuft sie angesichts der KI-Blasenangst als sicheren Hafen ein
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