Google legt SpaceX-Aktien im Wert von 94,1 Milliarden US-Dollar offen … 6 % Anteil

 (wsj.com)
1 Punkte von GN⁺ 3 시간 전 | 1 Kommentare | Auf WhatsApp teilen
  • Google hält börsennotierte SpaceX-Aktien im Wert von 94,1 Milliarden US-Dollar; das entspricht auf Basis der Marktkapitalisierung vom 23. Juli 2026 etwa einem Anteil von 6 %
  • Von den gehaltenen Aktien unterliegen 80,0 Milliarden US-Dollar einer kurzfristigen Verkaufsbeschränkung, während für 14,1 Milliarden US-Dollar bis zum dritten Quartal 2027 eine langfristige Verkaufsbeschränkung gilt
  • SpaceX ging im Juni 2026 an die Börse; Nasdaq bezeichnete dies als größten Börsengang in der eigenen Geschichte
  • Am ersten Handelstag, dem 12. Juni, schloss die Aktie nach einem Plus von 19 % bei 135 US-Dollar, womit die Unternehmensbewertung 2,1 Billionen US-Dollar erreichte; danach fiel sie im Laufe eines Monats und wurde zuletzt bei 112,13 US-Dollar gehandelt
  • Google investiert seit Langem in SpaceX; beide Unternehmen verhandelten im Mai 2026 über einen Raketenstartvertrag zur Unterstützung der Entwicklung von orbitalen Rechenzentren

Googles Anteil an SpaceX

  • Googles marktfähige Beteiligungspapiere enthalten SpaceX-Aktien im Wert von 94,1 Milliarden US-Dollar
  • Auf Basis der Marktkapitalisierung von SpaceX von 1,52 Billionen US-Dollar am 23. Juli 2026 entspricht dies einem Anteil von etwa 6 %
  • SpaceX wird als Raumfahrt- und KI-Unternehmen eingestuft

Verkaufsbeschränkungen für die Aktien

  • Die gehaltenen Aktien sind je nach Dauer der Verkaufsbeschränkung in zwei Teile aufgeteilt
    • Ein Wert von 80,0 Milliarden US-Dollar unterliegt kurzfristigen Verkaufsbeschränkungen
    • Ein Wert von 14,1 Milliarden US-Dollar unterliegt bis zum dritten Quartal 2027 langfristigen Verkaufsbeschränkungen
  • Solche Verkaufsbeschränkungen gelten üblicherweise für Aktionäre, die Aktien vor oder rund um den Börsengang erworben haben

SpaceX-Börsengang und Kursentwicklung

  • SpaceX ging im Juni 2026 an den öffentlichen Markt
  • Nasdaq bezeichnete den SpaceX-Börsengang als den größten in der eigenen Geschichte
  • Am ersten Handelstag, dem 12. Juni, legte die Aktie um 19 % auf 135 US-Dollar zu
  • Die Unternehmensbewertung erreichte damals 2,1 Billionen US-Dollar
  • Danach fiel der Kurs über einen Monat und wurde zuletzt bei 112,13 US-Dollar gehandelt
  • Die Marktkapitalisierung lag zum 23. Juli bei 1,52 Billionen US-Dollar

Zusammenarbeit zwischen Google und SpaceX

  • Google investiert bereits seit früherer Zeit in SpaceX
  • Beide Unternehmen verhandelten im Mai 2026 über einen Raketenstartvertrag, um die Entwicklung orbitaler Rechenzentren zu unterstützen
  • Google verstärkt im Zuge des Ausbaus seiner KI-Entwicklung die Bemühungen, orbitale Rechenzentren im All aufzubauen
  • Auch Elon Musk zeigt Interesse an der noch nicht erprobten Technologie orbitaler Rechenzentren

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1 Kommentare

 
GN⁺ 3 시간 전
Hacker-News-Kommentare

  • Diese Investition war nie geheim. Google investierte zusammen mit Fidelity Investments in einer Finanzierungsrunde von rund 1 Milliarde Dollar etwa 900 Millionen Dollar und erhielt damit bei einer damaligen Bewertung von 10 bis 12 Milliarden Dollar ungefähr 7 bis 7,5 % an SpaceX

    • Damals war SpaceX vor allem ein Unternehmen für das tatsächliche Raumfahrtgeschäft, nicht für AI und Twitter. Langfristige Aktionäre, die an das Raumfahrtgeschäft glaubten, dürften sich wohl fragen, wie sie nach Ablauf der Lock-up-Periode aussteigen können
    • Das ist der originale HN-Thread von vor 11 Jahren mit 220 Kommentaren: https://news.ycombinator.com/item?id=8914956
    • Es wurde oft empfohlen, Google-Aktien zu kaufen, um indirekt vor dem IPO in SpaceX zu investieren. Ich halte das nicht für einen sinnvollen Ratschlag, aber diesen Ansatz gab es tatsächlich

  • Alphabet kommt einer modernen Berkshire Hathaway nahe. Mit Beteiligungen wie SpaceX und Anthropic liegt das Investitionsvermögen in einer ähnlichen Größenordnung wie bei Berkshire Hathaway mit rund 300 Milliarden Dollar, und auch Googles Bilanz bei Übernahmen ist ziemlich gut
    Abgesehen von Suche und Cloud stammen viele Kernprodukte wie Maps, Docs, Android, DoubleClick, YouTube und DeepMind aus Übernahmen

    • Die genannten Unternehmen haben starke Synergien mit Googles Kerngeschäft, aber was genau der strategische Zweck mit SpaceX sein soll, ist fraglich. Vielleicht zielt man auf Rechenzentren im All ab
    • Ich bezweifle, dass es eine belastbare Grundlage gibt, Alphabet als moderne Berkshire Hathaway zu bezeichnen

  • Bei einem 100-fachen Gewinn hätte ich sofort verkauft. Vielleicht bin ich deshalb auch nicht Google

    • Laut Artikel kann Google noch nicht verkaufen
    • Wenn die Bewertung auf 80 Milliarden Dollar fällt, wird man während weiterer Rückgänge vermutlich eher damit werben, dass gerade jetzt Kaufzeit sei
    • Das verwechselt Mikro- mit Makro-Transaktionen. Auf Robinhood kann man nicht einfach 6 % Beteiligung zum Ausübungspreis auf einmal auf den Markt werfen
      In dieser Größenordnung bedeutet ein Verkauf am Markt, einen direkten Käufer zu finden und mit Hunderten von Anwälten und PR-Leuten die Transaktion zu strukturieren, in der Hoffnung, dass die Vertragsverhandlungen nicht nach außen dringen
    • Es dürfte auch rechtliche Einschränkungen geben, und das Verhältnis zu Elon könnte belastet werden
    • Erstens darf wegen der Lock-up-Bestimmungen rechtlich nicht verkauft werden, zweitens ist es äußerst schwierig, dieses Volumen zum Marktpreis zu veräußern, und drittens war diese Offenlegung im Rahmen der Ergebnisveröffentlichung gesetzlich erforderlich. Wenn es möglich gewesen wäre, hätte man sich wohl für eine stille Veräußerung ohne viel Aufhebens entschieden
      Da die Bewertungsgewinne in den Büchern erfasst wurden, müssten bei einem tatsächlichen Verkauf auch Verluste ausgewiesen werden. Es könnte eine Steuerstrategie sein, die Gewinne mit massiven AI-Capex zu verrechnen und die Verluste später zu realisieren, aber für Privatpersonen funktioniert das nicht, und ob Unternehmen einen Weg finden können, die Anschaffungskosten nach oben anzupassen, ist unklar

  • 6 % Beteiligung sind mehr als alle im IPO ausgegebenen Aktien zusammen. Soweit ich mich erinnere, lag das IPO-Volumen bei 5 %

  • Google hielt 2025 auch etwa 14 % an Anthropic[1] und beteiligte sich an der Series-G-Finanzierungsrunde[2]. Amazon hält ebenfalls einen erheblichen Anteil
    [1] https://www.nytimes.com/2025/03/11/technology/google-investm..., https://archive.md/f0BxC
    [2] https://www.anthropic.com/news/anthropic-raises-30-billion-s...

  • Der Vertrag, mit dem Google kurz vor dem IPO Rechenressourcen von xAI gemietet hat, wirkt klar darauf ausgelegt, das Wachstum von xAI gut aussehen zu lassen und so den IPO-Wert hochzutreiben. Selbst wenn für den Vertrag deutlich mehr gezahlt wurde, hätte sich das über den IPO vermutlich wieder hereinholen lassen
    Google verfügt über eigene AI-Inferenz-Hardware, die größten Rechenzentren der Welt und hat es trotzdem nicht geschafft, das populärste AI-Produkt zu bauen; deshalb ist die Behauptung schwer zu glauben, dass Rechenressourcen dort so dringend gebraucht würden

    • Außerdem kann dieser Vertrag mit nur 90 Tagen Kündigungsfrist beendet werden

  • Ich frage mich, ob Googles Vertrag zur Anmietung von Rechenressourcen von SpaceX wirklich für Google selbst gedacht ist oder eher dazu dient, die sehr schlechte Profitabilität von SpaceX zu stützen
    https://www.cnbc.com/2026/06/05/google-to-pay-spacex-920-mil...

  • Eine der bemerkenswertesten Unternehmensinvestitionen der letzten Zeit, mit einer Rendite von mehr als dem 100-Fachen in 10 Jahren

  • Vielleicht lag HN falsch und SpaceX ist tatsächlich ein wertvolles Unternehmen

    • Die Kritik lautet nicht, dass SpaceX wertlos sei, sondern dass es überbewertet ist und wiederholt von offenkundiger Korruption profitiert hat
    • Selbst bei einer Marktkapitalisierung von 500 Milliarden Dollar wäre es noch immer ein wertvolles Unternehmen. Die Sorge gilt dem Weg dorthin, nämlich einem weiteren Rückgang um 70 % von 1,5 Billionen Dollar
    • Ich habe tatsächlich Geld investiert und halte SpaceX für extrem wertvoll. Die Abneigung gegen Musk trübt das Urteil, und ich denke, SpaceX ist derzeit unterbewertet
      Ich stimme zu, dass Musk in den letzten zehn Jahren, nachdem er sich mit der Rechten verbunden hat und in Drogen abgerutscht ist, zu einer kaum erträglichen Figur geworden ist; der geschäftliche Wert von SpaceX ist davon jedoch getrennt zu betrachten. Es ist das einzige Unternehmen auf der Erde, das zuverlässig teilweise wiederverwendbare Trägerraketen betreibt, und die Konkurrenz liegt weit zurück. Falls Starship erfolgreich ist, könnten die Transportkosten in den Orbit in nie dagewesener Weise sinken; nach Berechnungen von vor einigen Jahren müsste der Orbitaltransport für Weltraumbergbau mit Bergbau auf der Erde konkurrieren können bei 20 bis 60 Dollar pro kg liegen. In dieser Preisspanne hätte SpaceX praktisch den einzigen Zugang, und das würde die Lage so stark verändern, dass sogar UPS zu einem Konkurrenten werden könnte
      Auch beim Satelliteninternet ist Starlink der Konkurrenz so weit voraus, dass es kaum Vergleichbares gibt; in Alaska ist es besonders stark. Wenn langfristig auch noch Mobiltelefone hinzukommen, könnte das revolutionär sein. Dazu kommen zahlreiche Regierungsaufträge, Starshield und die Möglichkeit schneller Punkt-zu-Punkt-Transporteinsatzkräfte nach Starship; schon allein wegen seiner Bedeutung für die Verteidigung dürfte SpaceX langfristig bestehen. Ich denke, der Markt unterschätzt dieses Potenzial

  • Google braucht enorme AI-Investitionen und verkauft dafür nach langer Zeit sogar wieder Eigenkapital; daher ist es gut möglich, dass der SpaceX-Anteil veräußert wird, sobald das möglich ist