US-Stellenangebote sinken auf den niedrigsten Stand seit mehr als einem Jahr

• In den USA zeigen sich gleichzeitig rückläufige Stellenangebote und eine verlangsamte Einstellungstätigkeit, was bestätigt, dass sich der Arbeitsmarkt schrittweise abkühlt
• Im November gab es 7,15 Millionen offene Stellen, ein Rückgang gegenüber dem nachträglich revidierten Vormonatswert und unter den Erwartungen der von Bloomberg befragten Ökonomen
• In wichtigen Dienstleistungsbereichen wie Freizeit und Gastgewerbe, Gesundheit sowie Transport und Logistik gingen die Beschäftigungsmöglichkeiten zurück
• Entlassungen ließen nach, während freiwillige Kündigungen in einigen Branchen zunahmen und die Mobilität am Arbeitsmarkt erhalten blieb
• Das von der Fed beobachtete Verhältnis offener Stellen zu Arbeitslosen sank auf 0,9, den niedrigsten Stand seit 2021

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Stellenangebote und Einstellungstrends

• Die Zahl der offenen Stellen in den USA sank im November auf 7,15 Millionen und erreichte damit den niedrigsten Stand seit mehr als einem Jahr
• Der Vormonatswert wurde nach unten auf 7,45 Millionen revidiert, und der aktuelle Wert lag unter allen Markterwartungen
• Die Zahl der Neueinstellungen sank auf den niedrigsten Stand seit Mitte 2024

Veränderungen nach Branchen

• Rückgänge bei den Stellenangeboten gab es in Freizeit- und Gastgewerbe, Gesundheits- und Sozialwesen sowie Transport und Lagerhaltung
• Vor allem in dienstleistungsorientierten Branchen zeigt sich insgesamt ein Rückgang der Beschäftigungsmöglichkeiten

Entlassungen und Jobwechsel

• Im November fielen die Entlassungen auf den niedrigsten Stand seit sechs Monaten
• Im Monat zuvor waren sie noch auf den höchsten Stand seit 2023 gestiegen
• In Beherbergung und Gastronomie sowie im Baugewerbe nahmen freiwillige Kündigungen zu

Weitere Beschäftigungsindikatoren

• Ein Bericht von ADP Research zeigte für Dezember einen moderaten Anstieg der privaten Beschäftigung
• Damit kam es zu einer Erholung gegenüber dem Vormonat, in dem Unternehmen Stellen abgebaut hatten

Dienstleistungskonjunktur und Beschäftigung

• Daten des Institute for Supply Management zeigten im Dezember einen kräftigen Anstieg des Aktivitätsindex im Dienstleistungssektor
• Damit wurde das schnellste Expansionstempo seit mehr als einem Jahr erreicht
• Der Beschäftigungsindikator stieg auf den höchsten Stand seit Februar

Geldpolitik und Arbeitsmarkt

• Die Fed senkte auf den letzten drei Sitzungen des Jahres 2025 die Zinsen
• Da die Inflation weiter über dem Zielwert von 2 % liegt, gewinnt die Möglichkeit einer Zinspause an Gewicht
• Künftige politische Entscheidungen sollen auf Basis der weiteren Arbeitsmarktdaten getroffen werden

Indikator für das Gleichgewicht von Arbeitsangebot und -nachfrage

• Das Verhältnis offener Stellen zu Arbeitslosen sank auf 0,9, den niedrigsten Stand seit März 2021
• Auf dem Höhepunkt im Jahr 2022 hatte es noch bei 2 zu 1 gelegen

Diskussion über die Zuverlässigkeit der Daten

• Einige Ökonomen stellen die Zuverlässigkeit der JOLTS-Daten wegen niedriger Rücklaufquoten und häufiger Revisionen infrage
• Ein separater Indikator von Indeed zeigte im November dagegen eine Erholung der Stellenangebote

[GN⁺]

Hacker-News-Kommentare

• Teilt einen Link zum Bloomberg-Artikel

  • Ich denke nicht, dass man unbedingt einen Abo-Link braucht. Laut den kostenlosen Daten von Finviz sind die offenen Stellen in den USA im November 2025 auf 7,146 Millionen gesunken. Besonders stark war der Rückgang im Gastgewerbe und in der Gastronomie, in Transport, Lagerhaltung und Versorgungsbetrieben sowie im Großhandel; nur das Baugewerbe legte zu
  • Einige Ökonomen zweifeln an der Zuverlässigkeit der JOLTS-Daten. Der Grund seien niedrige Antwortquoten und große Revisionen. Ein separater Indikator von Indeed zeige, dass sich die Zahl der offenen Stellen im November wieder erholt habe

• Ein Blick auf die JOLTS-Daten von FRED zeigt, dass die Zahl der offenen Stellen immer noch etwa 30 % über dem Durchschnitt der vergangenen Jahrzehnte liegt

  • Darauf wurde auch im Inside Economics Podcast von Moody’s Analytics hingewiesen. Online-Stellenanzeigen entsprechen nicht 1:1 tatsächlichen Einstellungen. Es gibt also viele „Ghost Postings“, bei denen Unternehmen in Wirklichkeit gar nicht einstellen
  • Es wird auch die Frage aufgeworfen, ob eine hohe Zahl offener Stellen überhaupt etwas über die Qualität dieser Jobs aussagt. Schon wenn nur Fast-Food-Ketten mehr Stellen ausschreiben, kann die Statistik positiv aussehen
  • Es kam auch die Frage auf, ob die Zahl offener Stellen nicht ganz natürlich steigen müsste, wenn die Bevölkerung wächst
  • Manche weisen darauf hin, dass HR-Abteilungen oft Stellenanzeigen zum Sammeln von Lebensläufen offenhalten
  • Dem wurde wiederum mit „Das stimmt nicht“ widersprochen

• Die US-Unternehmenskultur wirkt seltsam. Statt vorhandene Mitarbeiter weiterzubilden, bevorzuge man die Einstellung von Einwanderern. Die US-Wirtschaft funktioniere nach einem „Plug-and-Play“-Prinzip: Wenn etwas nicht passt, wird es sofort aussortiert

  • Darauf kam die Gegenfrage, ob es dafür überhaupt Belege gebe. Wenn die Unsicherheit steigt, sinken Investitionen in Weiterbildung — das sei ein grundlegendes Managementprinzip
  • Eine andere Person meinte, mit Blick auf die Anreizstruktur sei daran nichts Merkwürdiges
  • Wenn man bei der Lohnwettbewerbsfähigkeit verliere, werde man eben nicht eingestellt; schuld seien nicht Unternehmen oder Ausländer, sondern staatliche Politik
  • Es gab auch die Meinung, die bestehende Belegschaft sei die teuerste der Welt und kulturell stark toxisch

• Im derzeit unsicheren Umfeld sei es nur logisch, weniger einzustellen. Der Präsident verändere die Wirtschaft abrupt mit Notstandsbefugnissen, was es Unternehmen schwer mache, langfristig zu planen

  • Als Beispiel wurde ein Logistikmakler in LA genannt, für den es in der Saison der Jahresverträge (RFPs) schwieriger geworden sei, Treibstoff- und Transportkosten vorherzusagen. Krieg, entzogene Führerscheine, Zölle, ein möglicher Zusammenbruch von USMCA — die Unsicherheit nehme kein Ende
  • Ein multinationales Unternehmen könne das Risiko einfach durch Investitionen im Ausland umgehen
  • Allerdings zeige die Grafik im Artikel, dass der Rückgang offener Stellen schon vor der Wahl 2024 begonnen habe und dass die Einstellungen zum Zeitpunkt der Einführung der Zölle sogar zunahmen. Es wirkten also andere makroökonomische Faktoren
  • Seit 2023 sei das Hiring ohnehin fast zum Stillstand gekommen. Es wirke wie eine Gegenreaktion auf die „Great Resignation“
  • Außerdem hätten sich US-Unternehmen auf staatliche Zuschüsse verlassen; durch die Kürzung von Fördermitteln für kleine Unternehmen wie SBIR seien auch Arbeitsplätze weggefallen. Dazu kämen weiterhin komplizierte Visa-Probleme für Einwanderer

• Zum Jahresende wurden viele Vertragskräfte abgebaut, und neue Einstellungen gebe es fast gar nicht

  • Andere berichten von derselben Lage und sagen, selbst das Ersetzen von Kündigungen sei schwierig

• Jemand, der kündigen will, um ein Startup zu gründen, sagt, er mache sich Sorgen, falls es später scheitert und der Arbeitsmarkt dann schlecht ist

  • Darauf gab es den Rat, bei der Interpretation von Nachrichten vorsichtig zu sein: Statistiken seien nur ein Anhaltspunkt, das persönliche Leben verlaufe anders
  • Als scherzhafte Antwort hieß es auch, man hoffe einfach, dass sich der Markt bis dahin erholt habe

• Diese Zahl ist nur der niedrigste Stand des vergangenen Jahres, nicht das Niveau von 2008

  • Eine andere Person sagte, es sei „nicht auf dem Niveau der Großen Depression der 1930er“, die Wirtschaft sei zwar schlecht, könne aber noch deutlich schlechter werden

• Meiner Meinung nach befinden wir uns bereits in einer Rezession. Man rechtfertigt rezessionsartiges Verhalten nur mit Verweis auf AI

  • Eine noch pessimistischere Person nannte es keine bloße Rezession, sondern eine ökonomische Todesspirale. Ohne Umverteilung von Wohlstand sei eine Erholung unmöglich
  • Wieder jemand anderes wies darauf hin, dass AI den Arbeitsmarkt tatsächlich bislang kaum beeinflusse und HN-Nutzer das überschätzten. Dadurch würden die eigentlichen Ursachen verdeckt
  • Unter Verweis auf einen Fortune-Artikel wurde behauptet, „die Hälfte der USA befinde sich faktisch bereits in einer Rezession“
  • Eine andere Person argumentierte dagegen mit der Sparquote und der Erwerbsquote: Man befinde sich höchstens auf dem Weg hinein, aber noch nicht in einer vollständigen Rezession
  • Wieder jemand anderes entgegnete, bei einem BIP-Wachstum von +4,3 % im dritten Quartal und einer Prognose von +2,7 % für das vierte Quartal sei es schwer, von einer Rezession zu sprechen

• Ökonomen sagen, dass bei einer Arbeitslosenquote von über 4 % Gegenmaßnahmen nötig werden. Selbst wenn die Auswirkungen von AI auf den Arbeitsmarkt übertrieben seien, könne schon eine Veränderung um 5 % die gesamte Wirtschaft erschüttern