Die USA stecken statt in einem Boom der Industrieproduktion in einem AI-Goldrausch

• Zwei Schlüsselbranchen der US-Wirtschaft, Industrieproduktion und künstliche Intelligenz, entwickeln sich in entgegengesetzte Richtungen, was die Sorgen über die künftige nationale Strategie wachsen lässt
• Während die AI-Branche dank eines Investitionsbooms im Billionen-Dollar-Maßstab floriert, gerät die Industrieproduktion mit jährlich 78.000 verlorenen Arbeitsplätzen immer tiefer in die Krise
• Trotz protektionistischer Zollpolitik gehen die Investitionen in die Industrie zurück; zugleich klagen große Unternehmen wie GM, Caterpillar und John Deere über Kostenbelastungen in Milliardenhöhe durch steigende Rohstoff- und Ausrüstungspreise
• Die Investitionen in Rechenzentren stiegen allein im ersten Halbjahr 2025 um 37 %, doch wegen des geringen Personalbedarfs im Betrieb gibt es Sorgen, dass sie nicht denselben Beschäftigungseffekt wie die Industrieproduktion erzielen werden
• Sollte die AI-Investitionsblase platzen, könnte dies Kettenreaktionen in der gesamten Wirtschaft auslösen; zudem gibt es Kritik, dass die heutigen AI-Tools im Verhältnis zu den Investitionen nicht genügend Erträge erwirtschaften

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Die Polarisierung zwischen US-Industrieproduktion und AI-Branche

• Die Trump-Regierung hat sowohl die weltweite Führungsrolle im AI-Bereich als auch die Wiederbelebung der Industrieproduktion als oberste Ziele ausgegeben, doch beide Branchen folgen völlig unterschiedlichen Entwicklungen
• Mark Muro von der Brookings Institution sagte, dass der AI-Boom andere wirtschaftliche Probleme verdeckt: „Während Software und Dienstleistungen beschleunigen und zu einer kulturellen Obsession werden, stagniert die Industrieproduktion oder verschlechtert sich weiter.“
• Die Trump-Regierung wollte US-Hersteller mit breit angelegten Zöllen vor ausländischer Konkurrenz schützen, doch seit Jahresbeginn sind 38.000 Industriearbeitsplätze weggefallen
• AI erlebt einen beispiellosen Investitionsboom und hat die Bewertungen von Technologieunternehmen auf Billionen Dollar getrieben; zugleich ist die Nachfrage nach Mikrochips, Kühlsystemen, Rechenzentren und Strominfrastruktur explosionsartig gestiegen

Der strukturelle Niedergang der Industrieproduktion

Rückläufige Beschäftigung

• Die US-Industrieproduktion beschäftigte auf ihrem Höhepunkt 1979 19,5 Millionen Arbeitskräfte, heute sind es weniger als 13 Millionen
• Bis August 2024 gingen binnen eines Jahres weitere rund 78.000 Arbeitsplätze verloren
• Daten der Volkszählung zeigen zudem einen Rückgang bei Neugründungen von Industrieunternehmen

Rückgang der Investitionen

• In den zwölf Monaten bis Juli sanken die Fabrik-Investitionen um etwa 6 % und verzeichneten damit erstmals seit Anfang 2021 einen Rückgang
• Zwar zeigt der Produktionsindikator von S&P Global Zuwächse, doch Chris Williamson erklärt dies als Effekt von „Zoll-Vorzieheinkäufen“: Es würden lediglich vor Inkrafttreten der Zölle gekaufte Rohstoffe aufgebraucht
• Die Branchen, die von Zollschutz profitiert haben, werden weitgehend durch Bereiche ausgeglichen, die unter höheren Kosten und Unsicherheit leiden

Die Nebenwirkungen der Zölle

• Meagan Martin-Schoenberger von KPMG analysierte: „Die Arbeitsplätze, die in geschützten Bereichen wie Stahl und Aluminium entstanden sind, waren weit geringer als die Verluste, die durch teurere Vorleistungen entstanden.“
• Große Hersteller wie GM, Caterpillar und John Deere nannten in Gesprächen mit Investoren zollbedingte Kosten in Milliardenhöhe
• Die US-Autohersteller verzeichneten im zweiten Quartal 2025 die niedrigsten Gewinnmargen seit der Corona-Pandemie, was die Unternehmen teilweise auf Zölle zurückführten

Der Sonderfall der Halbleiterinvestitionen

• Seit dem Chips Act von 2022 haben sich die jährlichen Investitionen in die Industrieproduktion mehr als verdoppelt und 2024 einen Höchststand erreicht, was jedoch vor allem auf Investitionen in moderne Halbleiteranlagen zurückzuführen war
• Da die Chip-Investitionen aus der Biden-Ära zu schrumpfen beginnen, gehen auch die gesamten Fabrik-Investitionen zurück
• Laut der Semiconductor Industry Association schafft der Halbleitersektor direkt rund 345.000 Arbeitsplätze und zusätzlich 2 Millionen indirekte Arbeitsplätze
• Zahlreiche Projekte, darunter die von TSMC in Phoenix im Bau befindliche Chipfabrik, befinden sich weiterhin in der Bauphase

Die Realität des AI-getriebenen Investitionsbooms

Rasanter Anstieg der Rechenzentrumsinvestitionen

• Im ersten Halbjahr 2025 stiegen die Investitionen in Rechenzentren gegenüber dem Vorjahr um 37 %, während der Fabrikbau im gleichen Zeitraum um rund 3 % zurückging
• Die inländischen Investitionen in Computerausrüstung nahmen gegenüber dem Vorjahr um mehr als 45 % zu, während sich die Ausgaben für traditionelle Industrieausrüstung kaum veränderten
• Zölle konnten die Einfuhr der zentralen Hardware der AI-Wirtschaft nicht bremsen; ein Großteil davon war von den neuen Zöllen ausgenommen
• Die Liefermengen von Servern, High-End-Chips und Stromsystemen stiegen seit Jahresbeginn um 64 %, was die Intensität des Rechenzentrumsbooms widerspiegelt

Begrenzte Beschäftigungseffekte

• Für den Bau eines Rechenzentrums werden mehr als 1.000 Arbeitskräfte benötigt, im Betrieb sind jedoch nur 100 bis 300 Personen beschäftigt
• Eine klassische Autofabrik kann dagegen auf derselben Fläche Tausende Beschäftigte haben
• Stephen Ezell von der Information Technology and Innovation Foundation befürchtet, dass AI-Investitionen nicht dieselben Beschäftigungschancen wie die traditionelle Industrieproduktion schaffen werden
• Todd Tucker vom Roosevelt Institute sagte, dass Industriearbeitsplätze für nahezu alle Gruppen von Beschäftigten besser bezahlt sind als vergleichbare Jobs in anderen Branchen; als Blue-Collar-Beschäftigter einen Industriejob zu haben, sei in gewisser Weise „wie ein Lottogewinn“

Konzentration der Investitionen

• Investoren stecken zig Milliarden Dollar in AI-Startups und Halbleiterunternehmen und senden damit das Signal, wo sie künftiges Wachstum sehen
• Nvidia hat sich kürzlich mit Intel zusammengetan und sich eine Beteiligung von 5 Milliarden Dollar gesichert; Intel entließ zur Kostensenkung Tausende Mitarbeitende und bot der US-Regierung Anteile an

Wirtschaftliche Sorgen und Ausblick

Risiko eines Platzens der AI-Blase

• Oliver Allen von Pantheon Macroeconomics warnte: Wenn der AI-Investitionsboom „wie ein Kartenhaus zusammenbricht“, werde das das Wachstum erheblich belasten
• Lässt die AI-Euphorie an den Aktienmärkten schon bald nach, könnte das Ketteneffekte in der gesamten Wirtschaft auslösen

Das kurzfristige Produktivitätsparadox

• Michael Strain vom American Enterprise Institute glaubt, dass AI „uns eines Tages alle reich machen wird“, analysiert aber, dass sie kurzfristig wahrscheinlich ein Nettoverlust für die Produktivität ist
• Er vermutet, dass AI derzeit viel Zeit und Geld verbraucht, ohne viele Erträge zu erzeugen, und die Produktivität daher eher gesenkt als gesteigert hat
• Führende AI-Innovatoren zielen auf die Entwicklung von künstlicher allgemeiner Intelligenz (AGI), also Algorithmen mit menschenähnlichen kognitiven Fähigkeiten; zugleich wird bezweifelt, ob die heutigen AI-Tools genügend Erträge liefern, um dem Hype gerecht zu werden

Politische Reaktionen

• Der Sprecher des Weißen Hauses, Kush Desai, erklärte, die Trump-Regierung verfolge eine wachstumsfreundliche Politik, die Zölle mit steuerlichen Anreizen für Ausrüstung kombiniere
• Zahlreiche ausländische Unternehmen, darunter europäische Pharmakonzerne, taiwanische Halbleiterhersteller und japanische Autohersteller, haben den Bau von Fabriken in den USA zugesagt, doch bis diese Investitionen umgesetzt werden, könnten Jahre vergehen
• Desai sagte: „Die industrielle Stärke Amerikas wurde nicht über Nacht aufgebaut oder verloren, sondern durch jahrzehntelange konzentrierte Investitionen und Förderpolitik geschaffen und durch jahrzehntelange nachlässige und inkompetente Politik wieder zerlegt“