- 2025 explodieren die weltweiten DRAM-Preise, und die Branche nennt vor allem die stark steigende Nachfrage aus AI-Rechenzentren als Hauptursache
- Die Preise für DDR5-Speichermodule sind gegenüber dem Vorjahr um 171,8 % gestiegen, bei einigen Produkten gab es sogar Fälle mit mehr als vierfachen Preissteigerungen
- Samsung, SK hynix und Micron dominieren den Markt, während die Umstellung auf HBM-Produktion das Angebot an gewöhnlichem DRAM einschränkt
- Da es in der Vergangenheit Preisabsprachen gab, werden auch diesmal Verdächtigungen laut, dass Gewinne durch Angebotsverknappung maximiert werden
- Durch das Zusammenspiel von AI-Nachfrage und Gewinnstreben der Unternehmen ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass die Knappheit bis nach 2026 anhält
Weltweite Speicherpreise steigen stark
- Seit 2025 steigen die Vertragspreise für DRAM für Server und PCs stark an, mit Auswirkungen bis in den Einzelhandel
- Beispiel: Ein 32GB-Corsair-DDR5-(6000MHz)-Modul stieg von 110 Dollar auf 442 Dollar
- In einigen Regionen wie Japan wurden Maßnahmen zur Begrenzung des Kaufs von RAM, HDDs und SSDs eingeführt
- Auch die Preise für NAND-Flash und HDDs steigen mit, und große Cloud-Unternehmen kaufen zu Preisen ein, die gegenüber dem Vorquartal um bis zu 50 % höher liegen
- Einige Unternehmen erhalten nur 70 % ihrer Bestellmenge geliefert
- Durch den Produktionsstopp von DDR4 steigen auch die Preise älterer Speicher, Samsung, SK hynix und Micron verlängern die Produktion zwar, das Angebot bleibt jedoch begrenzt
- PC-OEMs und Systemintegratoren betreiben Panikkäufe, um Lagerbestände zu sichern; Asus verfügt nur über Bestände für zwei Monate
- Raspberry Pi erhöhte wegen eines 120%igen Anstiegs der Speicherpreise die Preise der 4GB- und 8GB-Modelle um 5 bzw. 10 Dollar
- Durch Preiserhöhungen bei DRAM für Rechenzentren könnten die Kosten für AI-Server um 10 bis 25 % steigen
- Wegen HDD-Knappheit nimmt der Einsatz von SSDs als Ersatz zu, wodurch auch die Nachfrage nach NAND-Flash stark steigt
AI-Nachfrage wird als offizielle Ursache genannt
- Die Branche erklärt den Preissprung mit einer explodierenden Nachfrage nach AI und Cloud sowie Angebotsengpässen
- Das „Stargate“-Projekt von OpenAI hat mit Samsung und SK hynix Verträge über 900.000 Wafer pro Monat, was rund 40 % der weltweiten DRAM-Produktion entspricht
- Micron hat den Großteil seiner HBM-Produktion bis 2026 bereits vorverkauft, und auch Samsung V9 NAND war schon vor dem Marktstart ausgebucht
- Der DRAM-Markt wird von Samsung, SK hynix und Micron beherrscht; seit der Konjunkturflaute 2022 verzögert sich die Erholung des Angebots durch zurückgefahrene Produktion und Investitionen
- Durch die Verlagerung auf HBM sinkt die Produktion von gewöhnlichem DRAM, und es entsteht eine Struktur, in der vorrangig Produkte mit hoher Marge gefertigt werden
- Die Lücke bei DDR4 wird teilweise von einigen chinesischen Herstellern (CXMT, Jinhua) geschlossen, der Einfluss auf den Markt bleibt jedoch begrenzt
Frühere Fälle von Preisabsprachen bei DRAM
- Von 1998 bis 2002 wurden wichtige Hersteller wie Samsung, SK hynix und Micron wegen Preisabsprachen schuldig gesprochen und mit Geldstrafen in Höhe von mehreren hundert Millionen Dollar belegt
- Auch während des Preisanstiegs von 2016 bis 2018 wurde wegen des Verdachts auf Absprachen durch Angebotsverknappung eine Sammelklage eingereicht, die in der Berufungsinstanz jedoch abgewiesen wurde
- Wegen dieser Vorgeschichte bleiben Zweifel an den aktuellen Preissteigerungen bestehen, und es wird die Möglichkeit einer stillschweigenden Kooperation der Branche diskutiert
- Alle drei Unternehmen verfolgen ähnliche Strategien, etwa den Fokus auf margenstarke Produkte wie HBM, Kürzungen bei DDR4 und verzögerte Ausweitung der Produktion von Standard-DRAM
- Der Bau neuer Micron-Fabs in New York und Idaho verzögert sich um zwei bis drei Jahre, stattdessen liegt der Fokus auf dem Ausbau von HBM-Produktionsanlagen
Marktstruktur und Gewinnkonzentration
- Da die drei großen Unternehmen gleichzeitig die Produktion drosseln und sich auf margenstarke Produkte konzentrieren, entsteht ein Effekt der Preisstützung auf hohem Niveau
- Es gibt keinen Preisunterbietungswettbewerb zwischen den Konkurrenten; statt auf Marktanteilsgewinne liegt der Fokus auf Gewinnmaximierung
- Die AI-Nachfrage ist zwar ein realer Faktor, doch Angebotsverknappung wirkt sich zugunsten der Unternehmensgewinne aus
- Infolgedessen verzeichneten DRAM-Hersteller im dritten Quartal 2025 Rekordergebnisse, und die Knappheit schafft ein für Unternehmen vorteilhaftes Umfeld
Ausblick
- Die steigende Nachfrage aus AI und Rechenzentren ist ein realer Faktor, doch die Angebotskontrolle durch wenige Unternehmen verlängert den Preisanstieg
- Der CEO von Phison erwähnte die Möglichkeit, dass die NAND-Knappheit zehn Jahre andauern könnte
- AMD prüft Preiserhöhungen für GPUs, und auch Notebook- und Smartphone-Hersteller stehen unter Kostendruck
- Es wird erwartet, dass die Knappheit bis nach 2026 anhält; ohne das Platzen der AI-Blase oder neue Produktionslinien ist eine Verbesserung schwer vorstellbar
- Die aktuelle Lage ist ein „Spiel, das die Unternehmen gewinnen“, bei dem Verbraucher und Hersteller insgesamt die Kostenlast tragen
1 Kommentare
Hacker-News-Kommentare
Was gerade passiert, ist eine völlig andere Situation als zur Dotcom-Blase.
Damals brachen die Preise wegen Überangebots und stark sinkender Nachfrage ein, und die Hersteller versuchten durch Absprachen, den Preisverfall zu stoppen.
Jetzt ist es umgekehrt: Die DRAM-Nachfrage ist nahezu unbegrenzt, deshalb steigen die Preise.
In so einer Lage ist der Anreiz groß, schon mit einem nur leicht niedrigeren Preis als die Konkurrenz den Marktanteil stark auszubauen.
Bei hohen Preisen die Produktion zu drosseln, wäre töricht. Externe Anbieter könnten diese Lücke sonst nutzen, um in den Markt einzutreten.
Natürlich kann man sich bei Preiserhöhungen oder der Steuerung von Liefermengen gegenseitig beobachten, aber diesmal ist der Kontext komplett umgekehrt.
Wenn die Nachfrage schwach ist, arbeitet man zusammen, um die Preise zu stützen, und wenn die Nachfrage stark anzieht, arbeitet man wieder zusammen, damit die Preise nicht fallen.
Siehe dazu den DRAM price fixing scandal.
Wenn die Nachfrage höher ist als die Produktionsmenge, gibt es keinen Grund, billiger zu verkaufen. Es wird ja ohnehin alles abgesetzt.
Stand 2025 haben die USA praktisch keine funktionierende Finanzaufsicht mehr, und es gibt Bestrebungen von OpenAI, den Markt zu dominieren.
Oracle, AMD, Intel und andere zeigen ebenfalls starke Kursschwankungen, und die mit OpenAI verflochtene Zirkularität erschüttert den Markt.
Aus Sicht des Micron-CEO muss man bei Produktionsverzögerungen, begrenzten Kapazitäten und einem instabilen Markt ein Risiko auf Enron-Niveau tragen.
In so einer Lage ist vorsichtiges Durchhalten klüger als Absprachen.
Wenn von AI-Firmen bestellter maßgeschneiderter RAM später unbrauchbar wird, bleibt der Schaden allein bei den Herstellern.
Deshalb könnten sie sich für eine „kartellartige Abwartehaltung“ entschieden haben, bei der sie einfach warten und die Preise hoch halten.
Was sich geändert hat, sodass die Nachfrage über Nacht auf das Dreifache gestiegen sein soll, ist fraglich.
Chinas YMTC hat im NAND-Markt einen Anteil von über 10 % erreicht und könnte bis 2030 vielleicht auf 30 % kommen.
Je stärker etablierte Anbieter wie Samsung auf DRAM-Produktion umschwenken, desto mehr NAND-Marktanteil wird YMTC gewinnen.
Auch CXMTs DDR5 und LPDDR5 bauen ihre Anteile schrittweise aus.
Beide Unternehmen haben bereits „Escape Velocity“ erreicht, und wie im EV-Markt wird irgendwann der Punkt eines Überangebots bei DRAM und NAND kommen.
Deshalb versuchen die DRAM-Hersteller so schnell wie möglich auf LPDDR6 umzusteigen.
Die Sanktionen haben Chinas technologischen Fortschritt nicht aufgehalten, sondern am Ende nur die Interessen der US-Verbündeten gestärkt.
RAM-Preise steigen in Zyklen von 3 bis 4 Jahren stark an.
Es gibt immer Ausreden wie „Fabrikbrand“, aber tatsächlich gibt es nur wenige Anbieter, und die Produktionsmenge liegt nahe an der Nachfragegrenze.
Es wird fast wie ein „Kostenfaktor des Geschäfts“ behandelt.
2020–2021 kam mit der pandemiebedingten PC-Nachfrage eine Erholung, 2022–2023 folgte wieder eine Schwächephase.
2024–2025 soll es durch den AI/HBM-Superzyklus zu einem Preissprung von mehr als 170 % gegenüber dem Vorjahr gekommen sein.
(Analysebild: Link)
Ich denke, dass die Preise diesmal nicht wieder fallen werden, ähnlich wie während Corona.
Selbst wenn Probleme in der Lieferkette gelöst sind, halten Unternehmen die Preise hoch.
Wie bei Fast Food gilt: Selbst wenn die Kosten sinken, haben Verbraucher kaum Alternativen, weil die Struktur von einer oligopolistischen Handvoll Großunternehmen geprägt ist.
Bei komplexen Komponenten wie GPU und RAM ist es noch schlimmer. Selbst wenn die MSRP niedrig angesetzt wird, schlagen Händler Aufpreise drauf.
Am Ende bleibt Konsumenten nur die Wahl des „weniger schlechten“ Angebots, ohne irgendeine Möglichkeit, interne Kosten- oder Margenstrukturen zu überprüfen.
Ich habe letzte Woche 96 GB Corsair-Speicher bestellt, und zwei Tage später stand dasselbe Produkt schon zum doppelten Preis drin.
Das ist nicht in vier Monaten doppelt so teuer geworden, sondern in zwei Monaten fast auf das Dreifache gestiegen.
Auch in diesem Video heißt es, dass sich die Preise in den letzten vier Monaten verdoppelt haben.
Unter diesen Umständen lasse ich AM5 wohl aus und warte lieber auf die AM6-Generation.
Der Verkäufer wusste offenbar noch nichts vom Preissprung. Vielleicht kann ich damit bald sogar Arbitragegewinn beim Weiterverkauf machen.
Es wäre gut, das Patentsystem auf 18 Monate zu verkürzen.
Das würde besser zum Zyklus industrieller Innovation passen und auch in Märkten mit niedrigen Margen mehr Produktion ermöglichen.
Beim Urheberrecht wären 5 Jahre automatischer Schutz sinnvoll, danach sollte bei jeder Verlängerung eine exponentiell steigende Verlängerungsgebühr fällig werden.
Ich habe ein neues DDR5-6000-64-GB-Kit 100 Euro unter Marktpreis angeboten, und es verkauft sich überhaupt nicht.
Die meisten Leute schauen offenbar nur in offiziellen Shops und nicht bei eBay.
Gerade ältere Generationen haben oft noch die Haltung: „Gebraucht kaufe ich auf keinen Fall.“
Die Preise sind so stark gestiegen, dass weniger gekauft wird, und ich verkaufe deutlich besser in spezialisierten Hardware-Foren.
Die aktuelle Lage könnte einfach ein Prozess der Marktanpassung sein.
Der Ausbau des Angebots braucht Zeit, aber letztlich gleichen sich Angebot und Nachfrage an.
Ich habe gehört, dass China DDR5 in AI-Chips einsetzt, weil es nicht genug HBM bekommt.