Tesla WTF - "No Mercy / No Malice"

Scott Galloways Newsletter "No Mercy / No Malice" mit dem Thema der Woche

• In der vergangenen Woche gab es in zwei Unternehmen unter der Führung derselben Person jeweils eine sehr beeindruckende Produktvorstellung und eine gar nicht beeindruckende Produktvorstellung
• SpaceX demonstrierte erstaunliche technische Fähigkeiten, indem das Unternehmen eine 20 Stockwerke hohe Booster-Rakete sicher zur Erde zurückbrachte und in einer metallenen Halterung landen ließ
• Dagegen fand Teslas Cybercab-Präsentation praktisch gar nicht statt
• Es wurden keinerlei Details zum Produkt oder zum Zeitplan für die Markteinführung genannt, und weder Analysten noch Besucher erhielten nennenswerte Einblicke in das Produkt
• In den vergangenen zwei Jahren haben CEOs mit den beiden Buchstaben "AI" den Unternehmenswert um Billionen Dollar gesteigert; Tesla hat sich in den vergangenen zehn Jahren mit dem einen Wort "Autonomous" als wertvollster Autohersteller der Welt positioniert.
• Teslas Veranstaltung "We, Robot" konnte den Markt nicht täuschen, und die Marktkapitalisierung schrumpfte sofort um 60 Milliarden Dollar

Überbewertete Unternehmen

• WeWork wurde 2019 mit 47 Milliarden Dollar bewertet, ist aber vier Jahre später auf nur noch 44 Millionen Dollar abgestürzt
• Investoren sahen WeWork letztlich als Immobilienunternehmen und lehnten die Erzählung von Gründer Adam Neumann ab, es handle sich um ein Technologieunternehmen
• Tesla ist ebenfalls ein großartiges Unternehmen mit positivem Cashflow, aber auch Elon Musk verliert mit seinen Übertreibungen zunehmend an Glaubwürdigkeit
• Im April sank Teslas operativer Gewinn um 50 %, doch Musk definierte das Unternehmen als AI-Roboterfirma neu und trieb die Aktie damit um 14 % nach oben
• Musk sagte, wer nicht glaube, dass Tesla autonomes Fahren lösen werde, solle nicht in das Unternehmen investieren
• Tesla ist jedoch ein Autohersteller, und 94 % des Umsatzes im vergangenen Jahr stammten aus dem Autogeschäft
• In den USA gibt es den gefährlichen Glauben, dass eine oft wiederholte Lüge irgendwann weniger wie eine Lüge wirkt
• Tesla ist kein Software-/Energie-/AI-/Autonomous-Unternehmen, sondern ein herausragender Autohersteller, dessen aktuelle Bewertung überzogen ist

Gegenwart und Perspektiven von Hybridfahrzeugen

• Der Tesla Falcon Model X ist ein hervorragendes Auto, und frühe Käufer sendeten damit die Botschaft, wohlhabend zu sein und zugleich an die Umwelt zu denken
• Derzeit fungieren Hybridfahrzeuge jedoch als Brücke auf dem Weg zum Elektroauto
• Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor machen in den USA weiterhin 81 % der Neuwagenverkäufe aus, und 2024 verkaufen sich Hybride fünfmal schneller als Elektroautos
• Reichweitenangst und Probleme bei der Ladeinfrastruktur begrenzen den Absatz von Elektroautos
  • Laut einer Verbraucherumfrage nannten 80 % derjenigen, die den Kauf eines Elektroautos erwägen, den Mangel an Ladestationen als Problem, und 70 % der heutigen E-Auto-Besitzer sind mit der Ladeinfrastruktur unzufrieden
  • Teslas Ladeinfrastruktur ist hervorragend, aber Musks Plan zur Standardisierung der Ladeinfrastruktur ist bislang nicht Wirklichkeit geworden
• Hybridfahrzeuge sind im Durchschnitt 14.884 Dollar günstiger als Elektroautos
• Damit Elektroautos den Sprung von Early Adopters in den Massenmarkt schaffen, wird der Preis entscheidend, denn die meisten Verbraucher reagieren sensibel darauf
• Tesla verzeichnete im 1. Quartal 2024 einen Verkaufsrückgang von 13 % und im 2. Quartal von 9 %, im 3. Quartal dann jedoch eine Erholung um 9 %
• Große Autohersteller wie Ford, GM und Volvo verlangsamen das Tempo ihrer EV-Einführungen, was als Signal gewertet wird, dass sich die EV-Revolution abschwächt
• Toyota hingegen war mit Investitionen in Hybridfahrzeuge erfolgreich und erzielte in den USA ein Absatzplus von 66 %

Chinas Markt für Elektrofahrzeuge

• In China werden EVs in diesem Jahr voraussichtlich 45 % der Neuwagenverkäufe ausmachen
• Das Wachstum des chinesischen EV-Markts ist eine positive Nachricht für spezialisierte Hersteller von Elektrofahrzeugen
• Der chinesische EV-Marktführer BYD verkauft Elektroautos zu deutlich niedrigeren Preisen als Tesla
  • BYD Seagull: $9,700
  • BYD Yuan Plus: $16,600
  • Tesla Model 3: $34,000
  • Tesla Model Y: $37,000
• In China konkurrieren 200 heimische EV-Hersteller miteinander, und die chinesische Regierung versucht, sich durch Wettbewerb einen Vorsprung im EV-Markt zu sichern

Mass Distraction : Cybercab und die Realität autonomer Fahrtechnik

• Auf Teslas Event "We, Robot" stand das vollautonome Fahrzeug Cybercab im Mittelpunkt
  • Das Cybercab ist ein autonomes Zweisitzer-Fahrzeug und sollte voraussichtlich das Schlüsselprodukt sein, das Teslas hohe Bewertung rechtfertigt
  • Musk nannte jedoch keine Details zum Cybercab und scherzte, der Marktstart komme 2026 oder "vor 2027"
  • Der Preis soll unter 30.000 Dollar liegen, aber ob die autonome Fahrtechnik die regulatorischen Anforderungen erfüllt, ist weiterhin unklar
• Tesla befindet sich beim autonomen Fahren weiterhin auf Level 2, ein Fahrer ist also erforderlich
  • Waymo hat dagegen Level 4 erreicht, also eine Stufe, bei der kein Fahrer mehr nötig ist, und bietet bereits mehr als 100.000 bezahlte Robotaxi-Fahrten pro Woche an
    • Servicegebiete: Austin, Los Angeles, Phoenix, San Francisco
  • Waymo will mit verschiedenen Autoherstellern zusammenarbeiten, um ein Betriebssystem für autonomes Fahren bereitzustellen
  • Während Tesla auf vertikale Integration setzt, verfolgt Waymo die Strategie, mit mehreren Marken zusammenzuarbeiten, um autonome Fahrtechnik zu verbreiten
• Ich habe kürzlich zum ersten Mal ein autonomes Waymo-Taxi erlebt und war beeindruckt davon, wie vorsichtig und sicher es fuhr
  • An einer Unfallstelle hatte Waymo kurz Schwierigkeiten, als die Polizei den Verkehr umleitete, aber der Weg, wie das System die Situation löste, war äußerst beeindruckend
  • Die Millionen von Datenpunkten, die Waymo sammelt und verarbeitet, zeigen die Komplexität autonomer Fahrtechnik

Erwartung einer glänzenden Zukunft

• Musk glaubt, dass das Cybercab eine "glänzende Zukunft" bringen wird
• Er behauptet, dass Stadtplaner Parkplätze in Parks verwandeln könnten, wenn Cybercabs in Zukunft ununterbrochen unterwegs wären
• Cathie Woods erwartet, dass Tesla mit dem Robotaxi-Geschäft bis 2029 einen Unternehmenswert von 8 Billionen Dollar schaffen wird, doch derzeit wirkt das wie eine überzogene Prognose

Bewertung des Robovan

• Kara Swisher, die gemeinsam mit mir Pivot moderiert, bezeichnete Teslas Robovan als "einen Toaster auf Rädern"
  • Meiner Ansicht nach ist es jedoch äußerst unwahrscheinlich, dass der Robovan jemals tatsächlich auf die Straße kommt
• Tesla ist sich bewusst, dass seine autonome Fahrtechnik noch nicht bereit ist, und der Robovan wurde in dieser Situation als Ablenkungsmanöver präsentiert
• Peter Drucker riet Unternehmensführern, sich auf Chancen zu konzentrieren, und Musk folgt diesem Rat
  • SpaceX befindet sich im Aufwind, während Tesla vor realen Schwierigkeiten steht
  • Bei diesem Event wirkte Musk unvorbereitet und mit seinen wirren Aussagen sichtbar nervös
• Gleichzeitig ist SpaceX-COO Gwynne Shotwell eine äußerst fähige Persönlichkeit, die vielen zwar unbekannt ist, in der Technologiebranche aber beeindruckt

Die Realität des Optimus-Roboters

• Musk stellte den Optimus-Roboter als persönlichen R2-D2 oder C-3PO vor und behauptete, er könne Lehrer, Babysitter, Hundeausführer, Gärtner oder Begleiter sein
• Er sagte, er könne "alles tun, was man sich vorstellen kann", doch bei der eigentlichen Veranstaltung wurden die Optimus-Roboter von Menschen ferngesteuert
• Der Preis des Roboters wird auf 20.000 bis 30.000 Dollar geschätzt und liegt damit etwa 12.000 Dollar unter dem Tesla Model 3
• Tesla ist jedoch ein Produkt, das ein reales Problem löst, nämlich persönliche Mobilität, während bei Optimus fraglich ist, ob er seine versprochene Funktion überhaupt erfüllen kann
• Selbst wenn Optimus nur die Hälfte dessen leisten würde, was Musk behauptet, ist unklar, wer ihn kaufen sollte
• Diese Frage kann auch Tesla nicht beantworten, und selbst Boston Dynamics hat für seinen Atlas-Roboter keine kommerzielle Strategie gefunden
• Auch Atlas benötigt menschliche Aufsicht und ist trotz jahrelanger Forschung und Unterstützung durch das Verteidigungsministerium noch immer nicht kommerzialisiert
• Diese Kategorie steht sinnbildlich für Technologie auf der Suche nach einem Einsatzzweck, und Optimus wurde nur dazu genutzt, von der Tatsache abzulenken, dass kein reales Produkt bereit ist

Pants-on-Fire-Modus

• Ein Gründer ist letztlich auch Verkäufer, und Verkäufer sind Geschichtenerzähler
• Gründer wecken mit Geschichten über eine hypothetische Zukunft Interesse und Kapital und versuchen dann, diese Zukunft Realität werden zu lassen
• Die meisten Startups ergeben zu Beginn keinen Sinn, doch mit der Zeit wird die Geschichte entweder Wirklichkeit oder scheitert
• Der Unterschied zwischen Gründern und Lügnern besteht darin, dass Gründer daran glauben, dass ihre Geschichte wahr werden kann, und sich auf dieses Ziel konzentrieren, während Lügner Menschen bewusst täuschen
• Tesla hat wiederholt technologische Ziele angekündigt, doch deren Erreichung verschiebt sich immer weiter
  • 2015: Es hieß, 1.000 km Reichweite seien innerhalb von zwei Jahren möglich, heute liegt man eher bei 600 km
  • 2016: Es wurde angekündigt, dass autonome Fahrten von Küste zu Küste innerhalb von zwei Jahren möglich seien
  • 2019: Es hieß, bis Mitte 2020 würden eine Million autonomer Fahrzeuge auf den Straßen sein, doch das ist bis heute nicht eingetreten
  • Robotaxis sollten 2019 innerhalb eines Jahres starten, nun wurden sie erneut um zwei Jahre verschoben
• Ich glaube, dass der Markt Tesla in diesem Jahr neu bewerten und das Unternehmen nur noch als Autohersteller betrachten wird
• Tesla ist ein großartiger Autohersteller, aber die Erwartungen, die auf überzogenen Geschichten über autonomes Fahren und Zukunftstechnologien beruhen, sind zu hoch

[arenaly]

Ich weiß zwar nicht, wer der Autor ist, aber aus der Sicht von jemandem, der FSD erlebt hat, denke ich, dass Tesla von allen Herstellern dem vollautonomen Fahren am nächsten gekommen ist — sogar nur mit Kameras.
Ich verstehe, dass man Musk nicht mag, aber das ist ein viel zu voreingenommener Artikel.

[qqprqw]

Ich schätze, man sollte sich vor Menschen in Acht nehmen, die sich selbst als „ohne Geldinteresse“ bezeichnen – genauso wie vor denen, die von sich sagen, sie seien „ohne Bosheit“.

[hilft]

Der Faktenhagel tut richtig weh. To the moon

[vbmania]

Es ist doch schon eine Weile her, dass bekannt wurde, dass Optimus ebenfalls nicht ferngesteuert war, sondern nur ein einfacher Assist. Trotzdem wird hier so etwas behauptet. Außerdem halte ich die Schlussfolgerung, dass Tesla es auch nicht geschafft haben könne, nur weil Atlas es nicht konnte, logisch nicht für richtig.

[savvykang]

Der Vergleich der Marktkapitalisierung ist merkwürdig. Ich verstehe nicht, warum ein Unternehmen, dessen Wert nach dem Insolvenzantrag auf 1/1.000 gefallen ist, mit einem Unternehmen verglichen wird, das noch immer operativ tätig ist. Es wirkt, als würde durch die vorweggenommene Bemerkung, es sei ein „großartiges Unternehmen mit positivem Cashflow“, von vornherein ein Fehler der Immunisierung gegen Kritik begangen.

[kandk]

Sie hatten wohl ähnliche Gedanken wie ich..
Die Ingenieure meinten, we robot habe sie ausreichend inspiriert, und die Investoren sagten, sie hätten gar nichts gespürt..

Da ihnen das Verständnis für die Technologie fehlt, scheint es, als hätten sie sich, statt Erwartungen an eine unsichere Zukunft zu formulieren, nur darauf konzentriert, die aktuellen Zahlen zu analysieren.

[nuthatch]

Ich denke zunehmend, dass technischer Fortschritt und geisteswissenschaftliche Bildung wie zwei Räder auf derselben Achse sind.

[xguru]

Was Robotaxis angeht, kann man Musks loses Mundwerk durchaus ausreichend kritisieren,
aber bei der Elektroautoindustrie wirkt es fast so, als hätte er eine allzu voreingenommene Sicht.
Zu behaupten, dass die Verkaufszahlen von Elektroautos wegen der Reichweite und der Ladeinfrastruktur zurückgehen, ist nicht eher eine Geschichte von vor ein paar Jahren?