Warum ein Kollaps der US-Wirtschaft bald unvermeidlich sein könnte
(wilsoniumite.com)- Der für 2025 vorhergesagte große Konjunktureinbruch ist zwar nicht eingetreten, doch im Jahr 2026 wird diese Möglichkeit erneut diskutiert
- Arbeitslosenquote-Kurve und invertierte Zinsstrukturkurve gelten traditionell als Signale für eine Rezession, und bislang lässt sich nicht sagen, dass diese Prognose falsch war
- Steigende Silber- und Goldpreise werden als Ausdruck wachsender Sorgen um den Wert des Dollars interpretiert; Anleger bevorzugen dabei Edelmetalle statt Fiat-Währungen
- Die steigende Verschuldung der US-Regierung und eine KI-getriebene Blase am Aktienmarkt werden als potenzielle Risikofaktoren genannt
- Als Gründe für die ausbleibende sofortige Marktreaktion werden die abwartende Haltung großer Investoren und eine Abstumpfung gegenüber wiederholten politischen Ereignissen genannt
Hintergrund der Prognose eines Konjunkturkollapses
- Für 2025 wurde ein Wirtschaftskollaps auf dem Niveau von 2008 erwartet, der jedoch nicht eintrat
- Als Begründung diente damals der zyklische Anstieg der Arbeitslosenquote-Kurve, wobei die Zeit von COVID-19 als Ausnahme galt
- Ein weiterer Anhaltspunkt war die invertierte Zinsstrukturkurve (inverted yield curve)
- In der Regel steigt die Wahrscheinlichkeit einer Rezession, wenn die Renditen langfristiger Anleihen unter denen kurzfristiger Anleihen liegen
- Ist die Differenz zwischen den Renditen 10-jähriger und 2-jähriger US-Staatsanleihen negativ, spricht man von einer Inversion; in der Vergangenheit war das mehrfach ein Frühindikator für Rezessionen
Doch in diesem Jahr wird es eindeutig zu einem Konjunkturkollaps kommen
- Der Silberpreis steigt schnell, und der Goldpreis zeigt eine ähnliche Entwicklung
- Edelmetalle werden oft als Anlagealternative gewählt, wenn Sorgen über einen Wertverlust von Fiat-Geld (Dollar) aufkommen
„Machen sich die Menschen Sorgen um den US-Dollar?“
Strukturelle Risikofaktoren
- Erstens ist die Verschuldung der US-Regierung ein langfristiger Risikofaktor
- Solange das Vertrauen bestehen bleibt, gibt es kein Problem; wenn es jedoch erschüttert wird, besteht die Möglichkeit einer Verschärfung der Schuldenkrise
„The bigger they are, the harder they fall“
- Zweitens gibt es eine Blase am Aktienmarkt
- Besonders die KI-Branche bläht sich durch eine zirkulierende Kapitalstruktur selbst auf, während eine kurzfristige Kapitalrendite unmöglich ist
- Es gibt viele überbewertete Aktien (extrem hohes KGV) und unrealistische Geschäftsmodelle; Meme-Aktien sind dafür das extremste Beispiel
- Es fühlt sich an, als bräuchte es nur noch einen kleinen Funken
- Doch viele Funken sind bereits aufgetaucht und wieder verschwunden
Warum sich der Markt nicht bewegt
- Trotz mehrfacher politischer und wirtschaftlicher Schocks (Zölle, Invasionsdrohungen, Proteste usw.) hat sich der Markt schnell wieder erholt
„Ist der Markt zu stabil?“
- Es gibt zwei Gründe, warum sich der Markt nicht bewegt
1. Der Markt ist langsamer als je zuvor, und große Investoren halten lieber Cash, reagieren nicht auf kurzfristige Schwankungen und gehen davon aus, dass die Preise weiter steigen werden„Kunden wollen keine nervösen Fondsmanager“
2. Wiederholte politische Ereignisse (z. B. sind Zölle diesmal bereits das 11. Mal) sorgen nicht länger für Überraschung - Mit anderen Worten: Der Markt bewegt sich nicht, weil kein einzelner Entscheidungsträger als Erster handeln will
Fazit
- Vor einem Jahr gab es einige Anzeichen, doch „jetzt fühlt es sich an, als stünde alles kurz vor der Explosion“
- Es wird eingeräumt, dass es dieses Gefühl der Unsicherheit auch früher schon gab, aber diesmal scheint es sicher richtig zu sein
2 Kommentare
Dann sollte ich wohl den Nasdaq kaufen. Wenn sogar solche Leute jetzt sagen, es gebe kein Problem mehr und es gehe weiter nach oben, scheint genau dann der Zusammenbruch zu kommen ...
Hacker-News-Meinungen
Diesmal ist der Unterschied, dass ein Zusammenbruch erwartet wird
Ich denke, der steigende Goldpreis ist ein Signal dafür. Auch im öffentlichen Diskurs verbreitet sich die Wahrnehmung, dass „bald ein Crash kommt“.
2008 oder die Dotcom-Blase kamen für die meisten überraschend, aber jetzt rechnen viele damit.
Ich frage mich, welche Auswirkungen so ein erwarteter Zusammenbruch tatsächlich hätte.
Im Goldpreis ist das eingepreist, aber nicht im VIX, der die Volatilität des S&P anzeigt
Es fließt weiterhin Geld hinein, das kaum preissensibel ist. Der Glaube, dass „sich der Aktienmarkt immer erholt“, bläht die Blase weiter auf.
Es gibt auch Daten, wonach passive Fonds derzeit 60 % des Gesamtmarkts ausmachen.
Letztlich wird die Abkopplung von den Fundamentaldaten größer werden, und aktive Investoren werden diese Lücke ausnutzen.
Aber ich weiß nicht, ob es für normale Anleger eine bessere Alternative als passive Indizes gibt
Denn wenn es jeder vorhersagen könnte, würde niemand Geld verdienen.
Wahrscheinlich kommt die Korrektur genau dann, wenn sich alle daran gewöhnt haben, dass kein Crash kommt.
Wenn das Narrativ zurückkehrt, dass „bei Geldflutung nie ein Crash kommt“, wird der Markt wieder risikofreudig, und dann kommt wohl eine überraschende Korrektur
Ich habe das Gefühl, dass die Aussage „diesmal ist es anders“ diesmal eine gewisse Glaubwürdigkeit hat
Die US-Wirtschaft basiert auf globaler Hegemonie. Der Dollar ist die Leitwährung, und mit militärischer Stärke sowie kulturellem Einfluss halten die USA die internationale Ordnung aufrecht.
Wenn diese Stellung aber schwächer wird, gäbe es große Probleme.
Die USA haben viele Schulden, aber der Großteil sind in Dollar denominierte Staatsanleihen, sodass das Ausland Dollar verwenden muss.
Wenn die USA sich jedoch gegenüber dem Westen feindselig verhalten, könnte die Nachfrage nach dem Dollar stark einbrechen.
Wenn der aktuelle politische Kurs anhält, könnte es diesmal wirklich anders sein
Weil sie als stabiler Wertspeicher und Reservewährung dienen.
Wenn dieses Geld in die USA zurückfließen würde, würde das Handelsdefizit sinken und die Inflation explodieren.
Bislang konnten die USA gerade wegen der im Ausland verbleibenden Dollars gleichzeitig Schulden und Defizite aufrechterhalten
Deshalb können die USA ein enormes Handelsdefizit aufrechterhalten.
Eher neigen die USA dazu, andere Länder zum Kauf amerikanischer Produkte zu drängen
Ende 2025 entfallen 57 % der Währungsreserven auf den Dollar, und mehr als die Hälfte des Rohstoffhandels und der Handelsabrechnung erfolgt in Dollar.
Entdollarisierung ist noch keine Realität
Ziel ist, Importe zu verteuern und die Wettbewerbsfähigkeit der Exporte zu steigern.
Ob das gelingt oder scheitert, ist allerdings offen, und letztlich ist ein Schuldenabbau nötig
Nur 27 % des BIP hängen mit Handel zusammen, der Weltdurchschnitt liegt bei 63 %.
Die USA sind strukturell in der Lage, allein mit ihrem Binnenmarkt die größte Volkswirtschaft der Welt zu bleiben
In den letzten fünf Jahren gab es drei Korrekturen von 20 %, aber alle wurden wieder aufgeholt
Die Rolle der Fed besteht darin, dem Staat zu ermöglichen, so viel wie möglich auszugeben.
Durch Beschäftigungssicherung, Inflationssteuerung und günstige Kreditaufnahme treibt sie steigende Asset-Preise an.
Dadurch investieren die Menschen am Ende noch mehr, um der Inflation zu entgehen, und der Staat profitiert über Steuern.
Deshalb investiere ich weiterhin in 401(k), Roth IRA und Brokerage-Konten und erhöhe dieses Jahr den Anteil an internationalen Fonds.
Den Prognosen von Pessimisten ist schwer zu trauen, wenn sie selbst keine Positionen halten
Dazu passend: Does Market Timing Work
Der Silberpreis ist zuletzt an nur einem Tag um 30 % eingebrochen
Wenn es Misstrauen gegenüber Währungen gäbe, hätten nicht nur Gold, sondern auch andere langlebige Güter teurer werden müssen.
Am Ende wirkt das wie eine bloße spekulative Blase
Wenn der Rückgang kommt, kaufe ich mit nur 10 % nach und verkaufe beim Erholungspunkt.
Mit dieser Strategie habe ich deutlich höhere Renditen erzielt als die Investoren in meinem Umfeld
Diesmal sind mehrere Faktoren anders
① Online-Shopping-Markt im Umfang von 5 Billionen Dollar
② steigende Energiepreise
③ keine Möglichkeit für Zinssenkungen
④ extreme Größenordnung des Tech-Markts
⑤ globale Ausweitung von Bildung und Macht
Diese Geldströme schwächen die Mittelschicht.
Das System wirkt wie ein Memory Leak, das immer mehr Ressourcen aufsaugt.
Die eigentliche Frage eines Ökonomen wäre wohl: „Wie viel RAM hat das System noch übrig?“
Referenzseite: US Debt Clock
Ein schwacher Dollar mag für Leute, die nur auf den Aktienmarkt schauen, wie eine gute Wirtschaft aussehen
Für US-Aktien werden inflationsbereinigt in den kommenden zehn Jahren schwache Renditen erwartet
Kurzfristig stützt das die Aktienkurse, langfristig kann es aber zu Handelsungleichgewichten und Beschäftigungsproblemen führen
während das Realeinkommen der unteren Hälfte weiter sinkt.
Die etablierten Wirtschaftsmedien blenden diese K-förmige Realität aus
Wenn man jedes Jahr einen Crash vorhersagt, liegt man irgendwann richtig
Wenn man jeden Monat einen Crash vorhersagt und er zwei Jahre später eintritt, ist man dann ein Prophet?
Wenn man ihn aber sechs Monate vorher vorhersagt, kann man Profit machen.
Eine gewisse Wiederholung solcher Vorhersagen könnte für Gewinne ein notwendiges Übel sein
Schon am TSLA-Kurs sieht man, wie irrational der Markt ist
Es gibt das Sprichwort, dass Vorhersagen über die Zukunft immer schwierig sind
Falsche Wirtschaftspolitik kann schnell oder langsam bestraft werden
Am Ende ist entscheidend, wie viel Risiko man bereit ist einzugehen
Ein weiterer Punkt ist die Frage der moralischen Verantwortung.
In einen Vermögenswert zu investieren heißt auch, das Verhalten des entsprechenden Unternehmens teilweise zu unterstützen