Bitcoin verhält sich wie eine Tech-Aktie ohne Fundamentaldaten

Wichtigster Punkt: Bitcoin wird derzeit – anders als sein bisheriges Image als digitales Gold oder unkorrelierter Vermögenswert – wie eine „nicht profitable Tech-Aktie“ gehandelt.

Frühere Bezeichnungen für Bitcoin

• digitales Gold
• unkorrelierter Wertspeicher
• unkorrelierter Vermögenswert
• → trifft auf die aktuelle Lage nicht zu

Aktuelle Merkmale von Bitcoin

• bewegt sich ähnlich wie nicht profitable Tech-Aktien
• die Kursbewegungen werden stark von der Spekulationsneigung des Marktes bestimmt
• bewegt sich nicht nach Fundamentaldaten, sondern nach der Marktstimmung

Wichtige Datenbelege

• tägliche Schwankungen des iShares Bitcoin Trust (IBIT) vs. Goldman Sachs’ Korb nicht profitabler Tech-Aktien
  • 3-Monats-Korrelation: 0,62 (Allzeithoch seit Auflegung von IBIT)
• wöchentliche Schwankungen von Bitcoin vs. derselbe Korb
  • 3-Monats-Korrelation: etwa 0,78
  • 97. Perzentil auf Basis von Daten seit Dezember 2014 (extrem hohes Niveau)

Fazit

• Um die Kursbewegungen von Bitcoin zu erklären, sollte man weniger auf einzelne Faktoren als auf Veränderungen der allgemeinen Spekulationsstimmung am Markt schauen
• Derzeit zeigt Bitcoin stark das Muster einer „Tech-Aktie ohne Fundamentaldaten“