Scott Galloways Prognosen für 2024

xguru · 2024-01-15T11:17:01+09:00

US-Inflation fällt unter das Ziel der Fed (2,5%) Im vergangenen Jahr sagte das Bloomberg-Wirtschaftsmodell eine Rezessionswahrscheinlichkeit von 100 % voraus. Bei Prof G wurde erwartet, dass die Inflation, nachdem sie sich beschleunigt hatte, ebenso stark zurückgehen würde. In der modernen Wirtschaft kommt es nicht zu anhaltender Inflation, und AI-Technologien dürften zum Preisrückgang beitragen. In etwas mehr als einem Jahr ist die Inflation von 9 % auf 3 % gefallen. Boom bei Hausverkäufen Steigende Zinsen haben den Immobilienmarkt beeinflusst. Durch die Diskrepanz zwischen steigenden Immobilienpreisen und dem Wachstum der Haushaltseinkommen ist Wohneigentum schwerer erreichbar geworden. Es wird erwartet, dass die Zahl der Hausverkäufe 2024 wegen sinkender Zinsen und steigender Nachfrage zunimmt. Paramount-Fusion, Disney als Konsolidierer Warner Bros. Discovery (WBD) und Paramount sprechen über eine Fusion. Es wird erwartet, dass Fusionen und Übernahmen im Markt für Streaming-Dienste weitergehen. Es wird sich zeigen, welche Streaming-Dienste von WBD, Netflix, Disney und anderen übernommen werden. Die Überlebensfähigkeit von Streaming-Diensten hängt von ihrer Größe ab, und Netflix beschleunigt den Markttrend durch Preiserhöhungen. Zwei Aktienempfehlungen: Unternehmen, die beim Streaming zurückliegen Jedes Jahr werden Aktien ausgewählt; keine gute Idee, aber unterhaltsam. Im letzten Jahr wurden AirBnb, Meta und chinesische Internet-Aktien ausgewählt, die jeweils um 60 %, 180 % und -15 % stiegen. In diesem Jahr erscheinen Disney (DIS) und Warner Bros. Discovery (WBD) als unterbewertete Assets. Der Technologiesektor ist zu hoch bewertet. Das P/E-Multiple im Tech-Bereich sieht den Jahren 1999/2007 zu ähnlich. DIS und WBD stehen mit ihrem aktuellen Aktienkurs auf einem 10-Jahres-Tief. Das EBITDA-Multiple von Disney liegt bei 16,3 und damit deutlich unter dem Durchschnitt der letzten fünf Jahre von 34. Außerdem baut WBD seine Schulden langsam, aber sicher ab. Wegen der Präsidentschaftswahl in diesem Jahr wird mit steigenden Werbeeinnahmen gerechnet. Disney profitiert von einem einzigartigen Burggraben aus Themenparkgeschäft und Streaming-Netzwerk, die ausreichend differenziert sind, um mit NFLX und WBD zu konkurrieren, etwa durch Familienfreundlichkeit und eigenes IP. TikTok fordert Netflix und Spotify heraus Schließt sich eine Tür, taucht am nächsten Eingang schon der Wolf auf. Wir neigen dazu, uns auf den Wettbewerb zwischen ähnlichen Produkten zu konzentrieren, etwa Netflix gegen Disney oder Spotify gegen Apple Music. Entertainment ist jedoch ein einziger Markt und ein Wettbewerbsmarkt um Aufmerksamkeit. Eine Plattform liegt bei der Monetarisierung vor allen anderen: TikTok TikTok war bis vor OpenAI die dominierendste Plattform der Geschichte. Für 2024 wird erwartet, dass TikTok seinen Marktanteil im Streaming-Markt ausbaut. Der Höhepunkt von AI Im vergangenen Jahr haben wir gesagt, dass AI die Technologie des Jahres werden würde. Die Blase um AI wird nicht platzen, dürfte sich wegen überhitzter Investitionen aber zusammenziehen. AI-Technologien werden weiterhin Wert schaffen, aber das ist im Aktienmarkt bereits eingepreist. Es ist bereits in den Aktien der sieben Unternehmen eingepreist, die den Großteil des Börsenanstiegs 2023 angetrieben haben (Microsoft, Alphabet, Apple, Tesla, Amazon, Meta und der neu hinzugekommene Nvidia). Der Markt wird sich anderswo nach Inspiration umsehen müssen. Wir sehen das bereits in der Unternehmens-PR, da der Anteil der AI-Erwähnungen in S&P-500-Earnings-Calls von 35 % auf 29 % gesunken ist. Diese Zahl wird weiter fallen. Big-Tech-Aktientipp: Alphabet Im vergangenen Jahr vermuteten wir, dass Meta die anderen Big-Tech-Aktien übertreffen würde. In diesem Jahr glauben wir, dass es Alphabet sein wird. Es wird erwartet, dass Alphabet Large Language Models nutzen wird, um das Leben durch E-Mail, Suchgewohnheiten und YouTube-Konsum effizienter und angenehmer zu machen. OpenAI ist „Star Wars“ und Alphabet ist „Das Imperium schlägt zurück“. Technologie des Jahres: GLP-1 Wenn 2023 das Jahr von GPT-4 war, wird 2024 das Jahr von GLP-1 sein. Ozempic, Mounjaro und alle GLP-1-bezogenen Technologien zur Gewichtsreduktion GLP-1-Technologien haben einen großen Markt, und die mit Fettleibigkeit verbundenen Kosten sind enorm. Mehr als 70 % der US-Bevölkerung sind adipös oder übergewichtig. Die Prävalenz von Adipositas hat sich in den letzten 50 Jahren verdreifacht, und die Kosten von Adipositas in den USA belaufen sich einschließlich indirekter Kosten und Produktivitätsverlusten auf 1,7 Billionen Dollar. Es wird erwartet, dass mit steigenden GLP-1-Verschreibungen die Kosten sinken und der Zugang breiter wird. Auch Fast-Food-Unternehmen wie McDonald’s und Pepsi werden betroffen sein, wenn Verbraucher weniger konsumieren. Wie würde es aussehen, wenn die USA schlanker wären und es weniger Diabetespatienten gäbe? Indien ist das neue China 2023 wurde Indien zum bevölkerungsreichsten Land der Welt, und es wird erwartet, dass es auch 2024 wirtschaftlich wächst. Indien investiert in Infrastruktur und zieht ausländische Investitionen an, während China in Flugzeugträger investiert und den Blick nach innen richtet, um Jugendarbeitslosigkeit und den Kollaps einzelner Sektoren zu bewältigen. Geopolitik: Tauwetter in den Beziehungen zwischen den USA und China Es wird erwartet, dass China seine Brinkmanship abschwächt und die Konfrontation reduziert, um den Abfluss ausländischen Kapitals zu stoppen. Die chinesische Wirtschaft befindet sich in ihrer schwersten Lage seit Generationen, und die einzige Therapie mit nachgewiesener Wirksamkeit sind ausländische Investitionen, die über die lokale Fertigung ins Land kommen. Letztlich wird China einen Weg finden müssen, Wohnungen und hochwertige Autos für den heimischen Markt zu bauen, ohne riesige Schulden aufzunehmen. Geopolitik: Normalisierung der Beziehungen zwischen Saudi-Arabien und Israel Es wird erwartet, dass Saudi-Arabien seine Beziehungen zu Israel normalisiert. Saudi-Arabien schwenkt vom Islamismus zum Kapitalismus um. Saudi-Arabien will seine Abhängigkeit vom Öl verringern und seinen Einfluss in der Region ausbauen. Musk verliert die Kontrolle über Twitter (oder verkauft es) Es wird erwartet, dass Musk Twitter verkauft oder die Kontrolle darüber verliert. Musks Vermögen ist hauptsächlich an Tesla und SpaceX gebunden, und diese beiden Unternehmen will er nicht verkaufen. Twitter ist weiterhin ein teures Hobby, und Musk verliert Werbekunden. Metas Wachstumstreiber 2024: WhatsApp Facebook und Instagram sind weiterhin riesige und hochprofitable Unternehmen, aber da Wachstum die Big-Tech-Bewertungen antreibt, sprechen wir nicht viel über sie. Meta hat jahrelang sein drittes Pferd im Stall gehalten: WhatsApp. WhatsApp hat 3 Milliarden Nutzer, und es wird erwartet, dass Meta damit Geld verdient. Politische Prognose: Biden wiedergewählt, Trump schuldig gesprochen Es wird erwartet, dass Biden wiedergewählt wird und Trump wegen Verbrechen gegen die Vereinigten Staaten schuldig gesprochen wird. Bei Angeklagten, die wegen Bundesverbrechen angeklagt sind, liegt die Wahrscheinlichkeit, einer Haftstrafe nach dem Prozess zu entgehen, nur bei 30 %. Um alle drei Male zu gewinnen, liegt die Wahrscheinlichkeit bei 2,7 % (30 % * 30 % * 30 %). 2024 werden wir beim Zappen zwischen einer „Reality-Show, in der wir zusehen, wie versucht wird, einen alten Mann auszurauben“ und einer „Gameshow, in der Gerichtsverfahren bis nach einer Präsidentschaftswahl verschoben werden, damit sich der Kandidat anschließend selbst begnadigen kann“ wechseln. „Mein Gott, ich glaube, wir sind gerade wirklich am Ende.“

(medium.com/@profgalloway)

21 Punkte von xguru 2024-01-15 | 2 Kommentare | Auf WhatsApp teilen

US-Inflation fällt unter das Ziel der Fed (2,5%)

Im vergangenen Jahr sagte das Bloomberg-Wirtschaftsmodell eine Rezessionswahrscheinlichkeit von 100 % voraus.
Bei Prof G wurde erwartet, dass die Inflation, nachdem sie sich beschleunigt hatte, ebenso stark zurückgehen würde.
In der modernen Wirtschaft kommt es nicht zu anhaltender Inflation, und AI-Technologien dürften zum Preisrückgang beitragen.
In etwas mehr als einem Jahr ist die Inflation von 9 % auf 3 % gefallen.

Boom bei Hausverkäufen

Steigende Zinsen haben den Immobilienmarkt beeinflusst.
Durch die Diskrepanz zwischen steigenden Immobilienpreisen und dem Wachstum der Haushaltseinkommen ist Wohneigentum schwerer erreichbar geworden.
Es wird erwartet, dass die Zahl der Hausverkäufe 2024 wegen sinkender Zinsen und steigender Nachfrage zunimmt.

Paramount-Fusion, Disney als Konsolidierer

Warner Bros. Discovery (WBD) und Paramount sprechen über eine Fusion.
Es wird erwartet, dass Fusionen und Übernahmen im Markt für Streaming-Dienste weitergehen.
Es wird sich zeigen, welche Streaming-Dienste von WBD, Netflix, Disney und anderen übernommen werden.
Die Überlebensfähigkeit von Streaming-Diensten hängt von ihrer Größe ab, und Netflix beschleunigt den Markttrend durch Preiserhöhungen.

Zwei Aktienempfehlungen: Unternehmen, die beim Streaming zurückliegen

Jedes Jahr werden Aktien ausgewählt; keine gute Idee, aber unterhaltsam.
Im letzten Jahr wurden AirBnb, Meta und chinesische Internet-Aktien ausgewählt, die jeweils um 60 %, 180 % und -15 % stiegen.
In diesem Jahr erscheinen Disney (DIS) und Warner Bros. Discovery (WBD) als unterbewertete Assets.
Der Technologiesektor ist zu hoch bewertet. Das P/E-Multiple im Tech-Bereich sieht den Jahren 1999/2007 zu ähnlich.
DIS und WBD stehen mit ihrem aktuellen Aktienkurs auf einem 10-Jahres-Tief.
Das EBITDA-Multiple von Disney liegt bei 16,3 und damit deutlich unter dem Durchschnitt der letzten fünf Jahre von 34.
Außerdem baut WBD seine Schulden langsam, aber sicher ab.
Wegen der Präsidentschaftswahl in diesem Jahr wird mit steigenden Werbeeinnahmen gerechnet.
Disney profitiert von einem einzigartigen Burggraben aus Themenparkgeschäft und Streaming-Netzwerk, die ausreichend differenziert sind, um mit NFLX und WBD zu konkurrieren, etwa durch Familienfreundlichkeit und eigenes IP.

TikTok fordert Netflix und Spotify heraus

Schließt sich eine Tür, taucht am nächsten Eingang schon der Wolf auf.
Wir neigen dazu, uns auf den Wettbewerb zwischen ähnlichen Produkten zu konzentrieren, etwa Netflix gegen Disney oder Spotify gegen Apple Music.
Entertainment ist jedoch ein einziger Markt und ein Wettbewerbsmarkt um Aufmerksamkeit.
Eine Plattform liegt bei der Monetarisierung vor allen anderen: TikTok
TikTok war bis vor OpenAI die dominierendste Plattform der Geschichte.
Für 2024 wird erwartet, dass TikTok seinen Marktanteil im Streaming-Markt ausbaut.

Der Höhepunkt von AI

Im vergangenen Jahr haben wir gesagt, dass AI die Technologie des Jahres werden würde.
Die Blase um AI wird nicht platzen, dürfte sich wegen überhitzter Investitionen aber zusammenziehen.
AI-Technologien werden weiterhin Wert schaffen, aber das ist im Aktienmarkt bereits eingepreist.
- Es ist bereits in den Aktien der sieben Unternehmen eingepreist, die den Großteil des Börsenanstiegs 2023 angetrieben haben (Microsoft, Alphabet, Apple, Tesla, Amazon, Meta und der neu hinzugekommene Nvidia).
- Der Markt wird sich anderswo nach Inspiration umsehen müssen.
Wir sehen das bereits in der Unternehmens-PR, da der Anteil der AI-Erwähnungen in S&P-500-Earnings-Calls von 35 % auf 29 % gesunken ist. Diese Zahl wird weiter fallen.

Big-Tech-Aktientipp: Alphabet

Im vergangenen Jahr vermuteten wir, dass Meta die anderen Big-Tech-Aktien übertreffen würde.
In diesem Jahr glauben wir, dass es Alphabet sein wird.
Es wird erwartet, dass Alphabet Large Language Models nutzen wird, um das Leben durch E-Mail, Suchgewohnheiten und YouTube-Konsum effizienter und angenehmer zu machen.
OpenAI ist „Star Wars“ und Alphabet ist „Das Imperium schlägt zurück“.

Technologie des Jahres: GLP-1

Wenn 2023 das Jahr von GPT-4 war, wird 2024 das Jahr von GLP-1 sein.
- Ozempic, Mounjaro und alle GLP-1-bezogenen Technologien zur Gewichtsreduktion
GLP-1-Technologien haben einen großen Markt, und die mit Fettleibigkeit verbundenen Kosten sind enorm.
- Mehr als 70 % der US-Bevölkerung sind adipös oder übergewichtig.
- Die Prävalenz von Adipositas hat sich in den letzten 50 Jahren verdreifacht, und die Kosten von Adipositas in den USA belaufen sich einschließlich indirekter Kosten und Produktivitätsverlusten auf 1,7 Billionen Dollar.
Es wird erwartet, dass mit steigenden GLP-1-Verschreibungen die Kosten sinken und der Zugang breiter wird.
Auch Fast-Food-Unternehmen wie McDonald’s und Pepsi werden betroffen sein, wenn Verbraucher weniger konsumieren.
Wie würde es aussehen, wenn die USA schlanker wären und es weniger Diabetespatienten gäbe?

Indien ist das neue China

2023 wurde Indien zum bevölkerungsreichsten Land der Welt, und es wird erwartet, dass es auch 2024 wirtschaftlich wächst.
Indien investiert in Infrastruktur und zieht ausländische Investitionen an, während China in Flugzeugträger investiert und den Blick nach innen richtet, um Jugendarbeitslosigkeit und den Kollaps einzelner Sektoren zu bewältigen.

Geopolitik: Tauwetter in den Beziehungen zwischen den USA und China

Es wird erwartet, dass China seine Brinkmanship abschwächt und die Konfrontation reduziert, um den Abfluss ausländischen Kapitals zu stoppen.
Die chinesische Wirtschaft befindet sich in ihrer schwersten Lage seit Generationen, und die einzige Therapie mit nachgewiesener Wirksamkeit sind ausländische Investitionen, die über die lokale Fertigung ins Land kommen.
Letztlich wird China einen Weg finden müssen, Wohnungen und hochwertige Autos für den heimischen Markt zu bauen, ohne riesige Schulden aufzunehmen.

Geopolitik: Normalisierung der Beziehungen zwischen Saudi-Arabien und Israel

Es wird erwartet, dass Saudi-Arabien seine Beziehungen zu Israel normalisiert.
Saudi-Arabien schwenkt vom Islamismus zum Kapitalismus um.
Saudi-Arabien will seine Abhängigkeit vom Öl verringern und seinen Einfluss in der Region ausbauen.

Musk verliert die Kontrolle über Twitter (oder verkauft es)

Es wird erwartet, dass Musk Twitter verkauft oder die Kontrolle darüber verliert.
Musks Vermögen ist hauptsächlich an Tesla und SpaceX gebunden, und diese beiden Unternehmen will er nicht verkaufen.
Twitter ist weiterhin ein teures Hobby, und Musk verliert Werbekunden.

Metas Wachstumstreiber 2024: WhatsApp

Facebook und Instagram sind weiterhin riesige und hochprofitable Unternehmen, aber da Wachstum die Big-Tech-Bewertungen antreibt, sprechen wir nicht viel über sie.
Meta hat jahrelang sein drittes Pferd im Stall gehalten: WhatsApp.
WhatsApp hat 3 Milliarden Nutzer, und es wird erwartet, dass Meta damit Geld verdient.

Politische Prognose: Biden wiedergewählt, Trump schuldig gesprochen

Es wird erwartet, dass Biden wiedergewählt wird und Trump wegen Verbrechen gegen die Vereinigten Staaten schuldig gesprochen wird.
- Bei Angeklagten, die wegen Bundesverbrechen angeklagt sind, liegt die Wahrscheinlichkeit, einer Haftstrafe nach dem Prozess zu entgehen, nur bei 30 %.
- Um alle drei Male zu gewinnen, liegt die Wahrscheinlichkeit bei 2,7 % (30 % * 30 % * 30 %).
2024 werden wir beim Zappen zwischen einer „Reality-Show, in der wir zusehen, wie versucht wird, einen alten Mann auszurauben“ und einer „Gameshow, in der Gerichtsverfahren bis nach einer Präsidentschaftswahl verschoben werden, damit sich der Kandidat anschließend selbst begnadigen kann“ wechseln.
- „Mein Gott, ich glaube, wir sind gerade wirklich am Ende.“

2 Kommentare

heycalmdown 2024-04-30

Meta hat jahrelang das dritte Pferd im Stall gehalten. Und zwar WhatsApp

Stimmt, fragt sich wirklich, warum sie es bis jetzt nur gehortet haben. Gerade bei WhatsApp gab es auffallend wenig Weiterentwicklung.

xguru 2024-01-21

Scott Galloways Newsletter No Mercy / No Malice ( keine Barmherzigkeit / keine Bosheit )

Podcasts Prof G und Pivot - mit Recode's Kara Swisher