Charlie Munger verstorben

• Berkshire Hathaway wurde von Charlie Mungers Familie darüber informiert, dass er am Morgen des 28. November 2023 in einem Krankenhaus in Kalifornien friedlich verstorben ist
• Warren Buffett, CEO von Berkshire Hathaway, erklärte, dass Charlies Inspiration, Weisheit und Mitwirkung entscheidend dafür waren, dass das Unternehmen seine heutige Stellung erreichen konnte
• Die Mitteilung wurde als Pressemitteilung zur sofortigen Veröffentlichung von Berkshire Hathaway aus Omaha, NE verbreitet, wobei die Tickersymbole BRK.A und BRK.B gemeinsam genannt wurden
• Die Familie wird gemäß Charlie Mungers Anweisungen die damit verbundenen Angelegenheiten regeln
• Berkshire Hathaway ist in zahlreichen Geschäftsbereichen tätig, darunter Versicherung und Rückversicherung, Versorgungsunternehmen und Energie, Güterbahnverkehr, Fertigung, Einzelhandel und Dienstleistungen

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Bekanntgabe des Todes von Charlie Munger

• Berkshire Hathaway gab bekannt, dass Charlie Mungers Familie das Unternehmen über seinen Tod informiert hat
• Charlie Munger ist am Morgen des 28. November 2023 in einem Krankenhaus in Kalifornien friedlich verstorben
• CEO Warren Buffett erklärte: „Berkshire Hathaway could not have been built to its present status without Charlie’s inspiration, wisdom and participation“
• Die Familie wird gemäß Charlie Mungers Anweisungen die damit verbundenen Angelegenheiten regeln

Informationen zu Berkshire Hathaway

• Berkshire Hathaway und seine Tochtergesellschaften sind in verschiedenen Geschäftsbereichen tätig, darunter Versicherung und Rückversicherung, Versorgungsunternehmen und Energie, Güterbahntransport, Fertigung, Einzelhandel und Dienstleistungen
• Die Stammaktien des Unternehmens sind an der New York Stock Exchange notiert, die Handelssymbole sind BRK.A und BRK.B

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Meinungen auf Hacker News

• Eine Figur wie eine Legende der Geschäfts- und Investmentwelt
  Der Podcast Acquired hat vor etwa einem Monat ein Gespräch geführt, das möglicherweise eines seiner letzten Interviews war; wenn man aktuelle Inhalte sucht, ist es sehenswert: https://www.acquired.fm/episodes/charlie-munger
  Stripe Press veröffentlicht nächste Woche ebenfalls ein Buch mit seinen Gedanken. Genau genommen ist es eine Neuauflage eines älteren Buchs: https://press.stripe.com/poor-charlies-almanack

  • Dieses Buch gehört zu seinen besten Werken. 2021 habe ich eine recht gute Zusammenfassung von Poor Charlie’s Almanack geschrieben und sie gelegentlich wieder gelesen; heute werde ich sie wohl mit einem leeren Gefühl im Herzen noch einmal ansehen
    Ich teile sie, damit auch andere Freude daran haben können: https://www.lostbookofsales.com/notes/poor-charlies-almanack...
  • Das Acquired-Interview kann ich sehr empfehlen. Selbst mit 99 war er erstaunlich klar im Kopf und über aktuelle Entwicklungen gut informiert
  • Zur Veröffentlichung von Poor Charlie's Almanac bei Stripe Press gibt es übrigens auch eine Audible-Hörbuchversion

• Ich erinnere mich immer an seine Aussage über seine Zeit als Wetteroffizier im Zweiten Weltkrieg: „Ich habe ständig versucht, Wege zu finden, meine Piloten umzubringen“
  Das bezog sich auf Denken in umgekehrter Richtung, und ich gehe selbst so vor, dass ich jedes Projekt von Anfang an kaputtzumachen versuche und es erst veröffentliche, wenn ich es nicht weiter kaputtmachen kann

  • Besonders mochte ich Aussagen in der Art: „Bevor man in ein Unternehmen investiert, sollte man die Argumente gegen diese Investition besser verstehen und formulieren können als die Menschen, die tatsächlich dagegen sind“
  • Ich habe gelesen, dass Google X eine ähnliche Methodik verwendet. Dort sollen Teams stolz darauf sein, die schwierigsten Teile zuerst anzugehen und zu beweisen, dass eine Idee nicht funktioniert
    Es gibt auch gute Blogbeiträge darüber, wie man Projekte schnell sterben lässt

• Charlie Munger ist einer der wenigen Menschen, die ich fast als Held betrachtet habe. Wie andere bereits erwähnt haben, sind sowohl Poor Charlie's Almanack als auch seine Psychology of Human Misjudgement großartig
  In den letzten Jahren bin ich alle paar Jahre extra zur Jahreshauptversammlung von Berkshire Hathaway gefahren, um ihn zu sehen. Er hat in seinem Leben viele Prüfungen durchgestanden, aber gut gelebt, und sein Witz und seine Weisheit werden fehlen

  • Mich würde interessieren, warum du ihn so siehst
    Er hat zwar den Geldfluss stark vermehrt, aber nach meinem Maßstab reicht das allein kaum an die Definition eines Helden heran
    Die Bücher und Interviews habe ich wie andere auch genossen, und ich zweifle nicht daran, dass er ein enorm kluger Mensch war. Trotzdem interessiert mich, warum man ihn sogar als Helden bezeichnen würde

• Ich bin traurig. Vor Kurzem habe ich angefangen, Psychology of Human Misjudgement zu lesen
  Wenn man fragt, was er erreicht hat und warum er großartig war, würde ich antworten, dass ich seine Erfolge gar nicht gezielt nachgeschlagen habe und sie mich auch nicht besonders beschäftigt haben
  Er war ein aufrichtig neugieriger und bescheidener Sonderling und hat seine Denkweise kontinuierlich öffentlich gemacht. Mir gefiel, wie er über Dinge nachdachte, und auf dieser Grundlage konnte ich mich selbst reflektieren und verbessern

  • Bescheidenheit, Neugier und Exzentrik sind drei großartige Eigenschaften von Munger

• Er war einer der großen Investoren und ein Value-Investor. Entscheidend sind nicht Wachstumsraten, sondern Gewinne
  Munger ist nun gegangen, Bogle ist gegangen, und Buffett ist 93. Wer wird jetzt die Linie des Value Investing weiterführen?

  • Man sollte bedenken, dass Value Investing zu der Zeit, als Bogle, Munger und Buffett herausragten, kein weithin bekanntes Konzept war und jede Art von Investieren für normale Menschen extrem schwer zugänglich war
    Heute kann jeder online innerhalb weniger Minuten VTI kaufen. Alle Finanzberater und 401k-Pläne empfehlen im Grunde Indexfonds, und sie sind zur Art geworden, wie die meisten Einzelpersonen und Organisationen Vermögen aufbewahren
    Es braucht keine Anfeuerungsgruppe oder Symbolfigur mehr; es ist praktisch zum Synonym für Investieren insgesamt geworden
  • Bogle war kein Value-Investor. Er war ein Verfechter von kostengünstigem Investieren und hat auch nicht ausschließlich passives Investieren oder Index-Investing propagiert. Bei Vanguard gibt es zum Beispiel auch aktiv gemanagte Fonds
  • Erst als ich eine E-Mail von Vanguard sah, dass sie pro Fonds 25 Dollar im Jahr berechnen würden, wenn man sich nicht für den elektronischen Dokumentenempfang anmeldet und alle Konten zu ihrer Brokerage überträgt, habe ich wirklich schmerzhaft gespürt, dass Bogle gegangen ist
    Es scheint, als hätte bei Vanguard der Prozess begonnen, einen langsam mit kleinen Gebühren zu Tode zu bringen
  • Es gibt auch heute noch viele bekannte und hervorragende Value-Investoren, die ganz oben aktiv sind
    Dazu gehören Leute wie Seth Klarman, David Einhorn, Howard S. Marks und Joel Greenblatt
  • Prem Watsa kann man als den kanadischen Buffett bezeichnen. Ich würde auch Sardar Biglari empfehlen; seine Briefe sind einen Blick wert

• Einer meiner Lieblingssätze, die Munger hinterlassen hat

  It’s very important to not put your brain in chains too young by what you shout out.
  Der Satz stammt aus seiner Harvard-Rede von 1995 und bedeutet: Wenn man etwas laut verkündet und hinausposaunt, bindet man sein Gehirn an diesen Gedanken und es wird schwer, gegenteilige Ideen anzunehmen – unabhängig von den Belegen.
  In den vergangenen zehn Jahren ist mir diese Beobachtung immer wichtiger erschienen.

  • Ich denke ständig darüber nach, wie man Kindern eine ähnliche Haltung vermitteln kann.
    “You never really understand a person until you consider things from his point of view.”
    Selbst wenn man etwas leidenschaftlich glaubt, kann man versuchen zu verstehen, warum andere es nicht glauben.
  • Er nannte das auch „pounding it in“.
  • Ein großartiger Rat. Ich hatte das Glück, es auf natürliche Weise zu lernen, und bin dankbar dafür.
    Wenn man etwas verkündet, entstehen auch Erwartungen anderer, und Menschen neigen im Allgemeinen dazu, diese äußeren Erwartungen zu erfüllen. Dieser Effekt scheint sich besonders in Social Media zu verstärken, wo jeder online eine bestimmte Persona annimmt.
    Auch an der Wurzel von Vorurteilen scheint das zu liegen. Wie soll man seine Meinung ändern, wenn das gesamte Netzwerk mit Menschen gefüllt ist, die ein seit Langem laut geäußertes Vorurteil bestätigen?
    Im Film Millennium gibt es eine Szene, in der Daniel Craigs Figur in das Haus eines Mörders eindringt und sofort entdeckt wird. Beide wissen, was der andere vorhat, doch der Mörder tut so, als wisse er von nichts, und lädt ihn ein, hereinzukommen; Craig nimmt die Einladung an.
    Später, als er gefesselt ist und kurz davor steht zu sterben, erinnert der Mörder ihn daran, wie töricht es war, die Einladung anzunehmen, obwohl er die Gefahr kannte – nur um nicht unhöflich zu wirken und seinen Status als guter Mensch zu bewahren.
    Obwohl ich das weiß, tappe ich manchmal ebenfalls in diese Falle. Wir sind soziale Wesen und aus vielen Gründen auf andere angewiesen, deshalb ist es so schwer, sich selbst treu zu bleiben. Wenn man wahrhaftig handelt, riskiert man, viele Brücken abzubrechen; worüber man aber weniger nachdenkt, ist, dass man dadurch vielleicht bessere Brücken bauen kann, die eher zu dem passen, wer man wirklich ist und wer man sein sollte.
    Verbissenheit ist der Feind des Fortschritts, und Charlie wusste das ganz sicher. Möge er in Frieden ruhen.

• Assume life will be really tough, and then ask if you can handle it. If the answer is yes, you've won.
  Is there such a thing as a cheerful pessimist? That's what I am.

  Es mag Charlie Munger nicht gerecht werden, aus der Fülle an Gedanken, die er großzügig geteilt hat, nur einige auszuwählen, um ihm die Ehre zu erweisen, aber in dieser Botschaft steckt etwas Grundlegendes.  
  Warren Buffett sagte: „Schreib deinen eigenen Nachruf und überlege dann, wie du so leben kannst, dass du ihm gerecht wirst“ — und das scheint besonders gut auf Charlie Munger zu passen.  
  Dankbar für all die guten Lehren.
  
  

• Mir gefiel dieses Video mit seinen lustigsten Momenten: https://www.youtube.com/watch?v=gHLA64sh4WE

• Alle sollten seine Rede The Psychology of Human Misjudgment lesen: https://fs.blog/great-talks/psychology-human-misjudgment/
  Ein großartiger Text, der wirklich dabei hilft zu verstehen, warum eine Öffentlichkeit, die sich selbst für rational hält, so gravierend falschliegen kann. In der Tech-Branche ist das öfter relevant, als man sich wünschen würde.

  • Verlinkt ist die überarbeitete Fassung.
    Ein Transkript der ursprünglichen Rede, die er im Juni 1995 in Harvard hielt, findet sich zum Beispiel hier: https://jamesclear.com/great-speeches/psychology-of-human-mi...
    Die Aufzeichnung der ursprünglichen Rede ist hier: https://www.youtube.com/watch?v=Jv7sLrON7QY
  • Auch in einem interessanten Blogbeitrag von vor etwa zehn Jahren mit Munger-Zitaten wird auf diese Rede verwiesen. Dem Kontext nach scheint Munger stark in mehrere Energieinvestitionen von Berkshire und Transaktionen mit investorengeführten Stromversorgern involviert gewesen zu sein; das war ein großer Teil des Portfolios.
    https://fs.blog/energy-independence-is-a-terribly-stupid-ide...

    "… running out of hydrocarbons is like running out of civilization. All this trade, all these drugs, fertilizers, fungicides, etc. … which China needs to eat with a population so much, they all come from hydrocarbons. And it is not at all clear that there is any substitute.
    "When the hydrocarbons are gone, I don’t think the chemists will be able to simply mix up a vat and there will be more hydrocarbons. It’s conceivable, of course, that they could but it’s not the way to bet."
    Das sagte er im Rahmen seines Arguments, dass man Forderungen nach „Energieunabhängigkeit“ ignorieren sollte, weil es besser sei, heimische Ressourcen für künftige Notfälle zu bewahren.

  • Wenn man anfängt, die in dieser Rede beschriebenen Biases zu beobachten, wird einem klar, wie leicht man als Mensch durch Zwang oder Anstöße zu sehr schlechten Entscheidungen verleitet werden kann.
  • Danke für den Link. Ein interessanter Text mit vielen lustigen Zitaten, Geschichten und unterhaltsamen Ideen.
    Anfangs wirkte er auf mich sehr einsichtsreich, aber nachdem ich ihn bis zum Ende gelesen hatte, fühlte er sich auch wie eine Sammlung von Meinungen an, die auf persönlichen Anekdoten beruhen.
    Natürlich bin ich weit weniger wohlhabend und erfolgreich als Munger.
  • Wirklich ein großartiger Text. Dank dir zweifle ich jetzt an der Grundlage meiner Karriere.

• Leb wohl, Charlie. Danke für all die Weisheit. Deine pointierten Sprüche werden fehlen.