OpenAI schließt private Finanzierung über 110 Milliarden US-Dollar ab – eine der größten aller Zeiten

 (techcrunch.com)
1 Punkte von GN⁺ 2026-02-28 | 1 Kommentare | Auf WhatsApp teilen
  • Eine private Investitionsrunde im Gesamtumfang von 110 Milliarden US-Dollar wurde bestätigt; es handelt sich um eine große Runde auf Basis einer Pre-Money-Bewertung von 730 Milliarden US-Dollar
  • Amazon investierte 50 Milliarden US-Dollar, Nvidia und SoftBank jeweils 30 Milliarden US-Dollar; ein Teil der Summe wird nicht in bar, sondern in Form von Services bereitgestellt
  • Mit der neuen Finanzierung will OpenAI die Infrastruktur-Zusammenarbeit mit Amazon und Nvidia ausbauen und eine AWS-basierte Laufzeitumgebung für Modelle aufbauen
  • Die Kooperation mit Amazon umfasst die Nutzung von Trainium-Compute im Umfang von 2 GW sowie die Entwicklung maßgeschneiderter Modelle für Consumer-Produkte
  • Die Runde gilt als zentraler Wendepunkt im Wettbewerb um den Ausbau von AI-Infrastruktur; OpenAI erklärte, man trete in eine Phase des „Übergangs von der Forschung zur alltäglichen Nutzung“ ein

Überblick über OpenAIs große Finanzierungsrunde

  • OpenAI hat sich 110 Milliarden US-Dollar an privatem Kapital gesichert; das ist eine der größten privaten Finanzierungen der Geschichte
    • Beteiligt sind Amazon mit 50 Milliarden US-Dollar, Nvidia mit 30 Milliarden US-Dollar und SoftBank mit 30 Milliarden US-Dollar
    • Die Pre-Money-Bewertung des Unternehmens liegt bei 730 Milliarden US-Dollar
  • Die Runde ist weiterhin offen, es wird also mit weiteren Investoren gerechnet
  • OpenAI erklärte, man sei in eine Phase eingetreten, in der „Frontier-AI sich von der Forschungsphase hin zur weltweiten alltäglichen Nutzung bewegt“

Strategische Zusammenarbeit mit Amazon

  • OpenAI will gemeinsam mit Amazon eine „stateful runtime environment“ entwickeln, um OpenAI-Modelle auf der Amazon-Bedrock-Plattform auszuführen
    • Die bestehende AWS-Partnerschaft (Bereitstellung von Compute-Services im Wert von 38 Milliarden US-Dollar) wird um weitere 100 Milliarden US-Dollar erweitert
    • OpenAI verpflichtet sich zur Nutzung von mehr als 2 GW AWS-Trainium-Compute und plant die Entwicklung maßgeschneiderter Modelle für Amazon-Consumer-Produkte
  • Amazon-CEO Andy Jassy sagte, die Zusammenarbeit mit OpenAI werde die Möglichkeiten für die Entwicklung von AI-Apps und Agenten erweitern

Beteiligung von Nvidia und SoftBank

  • Nvidia sagte die Nutzung von Vera-Rubin-Systemen im Umfang von 3 GW für dedizierte Inferenz und 2 GW für Training zu
  • Über Nvidias Investitionssumme war zwischenzeitlich von 100 Milliarden US-Dollar die Rede, später wurde sie jedoch auf 30 Milliarden US-Dollar festgelegt
  • Auch SoftBank beteiligt sich als Investor mit 30 Milliarden US-Dollar; konkrete Bedingungen wurden nicht offengelegt

Berichte zu den Investitionsbedingungen von Amazon

  • The Information berichtete, dass 35 der 50 Milliarden US-Dollar von Amazon an Bedingungen geknüpft sein könnten
    • Diese würden greifen, wenn OpenAI AGI erreicht oder noch in diesem Jahr einen Börsengang vollzieht
    • OpenAI erklärte in der offiziellen Mitteilung, dass „unter Erfüllung bestimmter Bedingungen in den kommenden Monaten weitere 35 Milliarden US-Dollar ausgezahlt werden sollen“

Vergleich mit früheren Finanzierungsrunden

  • OpenAI hatte im März 2025 bereits 40 Milliarden US-Dollar eingesammelt, damals bei einer Pre-Money-Bewertung von 300 Milliarden US-Dollar
    • Auch diese Runde galt damals als größte private Finanzierungsrunde aller Zeiten
  • Die aktuelle Runde liegt mehr als beim Dreifachen davon und spiegelt den sprunghaften Anstieg von OpenAIs Marktwert wider

Ausbau der Infrastruktur und Bedeutung für den Markt

  • OpenAI betonte, dass „die Fähigkeit, die Infrastruktur schnell genug zu skalieren, um die Nachfrage zu bedienen, und sie in Produkte umzusetzen“ über Führungspositionen entscheiden werde
  • Durch die neue Finanzierung dürfte sich der globale Wettbewerb um AI-Infrastruktur weiter beschleunigen
  • OpenAI treibt gemeinsam mit Amazon und Nvidia die Sicherung umfangreicher Compute-Ressourcen und die Stärkung der Basis für die Kommerzialisierung seiner Modelle voran

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1 Kommentare

 
GN⁺ 2026-02-28
Hacker-News-Kommentare

  • Meiner Meinung nach sieht das wieder nach einer Art circular investment aus
    Amazon hat in OpenAI investiert unter der Bedingung, dass OpenAIs Frontier-Produkte AWS nutzen, und Nvidia scheint die Bedingung gestellt zu haben, dass OpenAI weiter seine Hardware kauft
    Wenn man sich SoftBanks Vorgeschichte mit der aggressiven Investition in WeWork ansieht, wirkt das auch diesmal wie bloßer aggressiver Optimismus
    Ich persönlich hoffe, dass OpenAI einen erfolgreichen IPO hinlegt, aber ich habe ein ungutes Gefühl, dass es wie bei WeWork abgelehnt werden könnte
    Dass Investoren in OpenAI investieren, kann man als Zeichen sehen, dass dort irgendein Wert vorhanden ist, aber gleichzeitig steigern sie über Ausgabenverpflichtungen letztlich auch ihren eigenen Umsatz
    Ich hoffe, dass beim IPO Ende dieses Jahres echte Fundamentaldaten vorhanden sind, aber nach allem, was ich bisher gesehen habe, habe ich das Gefühl, dass das Unternehmen unter dem Gewicht seines Geschäftsmodells und seiner Ausgabenstruktur am Ende zusammenbrechen könnte

    • Ein Beitrag von Benedict Evans, der gestern auf HN gepostet wurde, stützt dieses Gefühl
    • Mit „circular investment“ ist letztlich eine Struktur gemeint, bei der ein Startup Server- oder Cloud-Kosten mit Anteilen statt mit Bargeld bezahlt
      Es wirkt komplex, aber im Kern ist es ein Geschäft, bei dem Großunternehmen Hardware bereitstellen und dafür Anteile am AI-Unternehmen erhalten
    • Bei Nvidia geht es weniger um „weiter kaufen“ als darum, für bereits bestellte Hardware in Vorleistung zu gehen (fronting)
      Das ist ein bisschen so, als würde man sich die Miete von einem Drogendealer leihen
    • Ich verstehe nicht, wie die Struktur „Hier sind 100 Dollar, kauf damit mein Produkt“ als „Investmentrendite“ erscheinen soll
      Wenn die Herstellungskosten 80 Dollar betragen, ist das letztlich kaum etwas anderes, als direkt 80 Dollar zu geben
    • OpenAI mit WeWork zu vergleichen, ist sinnlos
      OpenAI bringt ein innovatives Produkt heraus, das einen Generationswechsel markiert, und hat 800 Millionen monatlich aktive Nutzer
      Mit mehr als 20 Milliarden Dollar Jahresumsatz gibt es echte Fundamentaldaten
      WeWork dagegen war ein Modell auf Basis der Spanne zwischen kurz- und langfristigen Mietverträgen

  • In dem Artikel, wonach Amazon bis zu 50 Milliarden Dollar in OpenAI investieren will, sind die Bedingungen ein erfolgreicher IPO oder das Erreichen von AGI
    Nvidia und SoftBank investieren in Tranchen
    Microsoft hat an dieser Runde nicht teilgenommen und stattdessen eine Erklärung zur Fortsetzung der Partnerschaft veröffentlicht
    Verwandter Artikel

    • Wenn AGI erreicht wird, feiern sie vielleicht auf einem Flugzeugträger unter einem „Mission Accomplished“-Banner
    • Ich frage mich, wie sie rechtlich die Definition von AGI festgelegt haben
      Vermutlich stellt man einfach einen beliebigen Satz an KPIs zusammen und nennt das dann AGI
      Im eigentlichen Vertrag heißt es „Erreichen eines AGI-Meilensteins oder Vorantreiben eines IPO“, also nicht einmal die vollständige Erreichung
    • Amazons eigentliches Ziel könnte sein, OpenAI-Modelle über Amazon Bedrock anbieten zu können
      Das Erreichen von AGI könnte als Trigger dienen, um die Exklusivbeziehung mit Microsoft zu lockern
    • Der Begriff AGI ist im Kern nicht definierbar und bietet deshalb in Verträgen eine sehr praktische Mehrdeutigkeit
      Später kann man dann mit Zahlen oder Auslegungen arbeiten
    • OpenAI hat nicht klar offengelegt, wie AGI in diesem Vertrag definiert wurde
      Da es auch in der gesamten Community keine einheitliche Definition gibt, ist es gut möglich, dass man zum passenden Zeitpunkt einfach erklärt, man habe es bereits erreicht

  • OpenAIs Bewertung vor dem IPO von 730 Milliarden Dollar ist riskant, wenn man bedenkt, dass jedes Modell für sich genommen doppelt so profitabel sein mag, das nächste Modell aber zehnmal so viel kostet wie das vorige
    Am Ende funktioniert dieses Konstrukt nur, wenn die Scaling Laws weiter gelten
    Entsprechende Analysen finden sich unter AI-Modelle als eigenständige P&Ls und Die teuerste Annahme der AI

    • Die Modelleffizienz verbessert sich alle drei Jahre um 99 %, und der Stromverbrauch sinkt drastisch
      Gleichzeitig wächst die Zahl der Anwendungsfälle, in denen AI bereits ausreichend nützlich ist, von Tag zu Tag
      Wenn die Kosten also stark fallen, dürften die Möglichkeiten zur Monetarisierung eher größer werden
      Es ist vernünftig, für OpenAI einen Mindestwert von etwa 100 Milliarden Dollar anzusetzen, und als Hochrisiko-Asset ist das attraktiv genug
    • OpenAI kann ungenutzte Compute-Ressourcen einsetzen und damit Trainingskosten faktisch kostenlos abwickeln
      Da die Inference-Last nicht konstant ist, kann man freie Kapazitäten zum Trainieren von Modellen nutzen, ohne dass nennenswerte Zusatzkosten entstehen
    • Auch als Moores Law früher wegen des Problems von Dark Silicon ins Stocken geriet, wurde das durch Innovation überwunden
      Beim heutigen Scaling kann es ähnlich sein und wiederum neue Innovationen anstoßen
      Letztlich existiert die heutige AI-Industrie gerade wegen dieses Momentums
    • Wenn die Ressourcen jedoch endlich sind, könnte sich die Leistungssteigerung am Ende doch verlangsamen oder stagnieren
    • Nur nebenbei: Das „et“ in „et al.“ ist bereits ein vollständiges Wort, daher sollte dort kein Punkt stehen

  • Es heißt, OpenAI könnte das Netscape von 2026 werden
    Es gibt einen First-Mover-Vorteil, aber keine Netzwerkeffekte und keine Eintrittsbarrieren, sodass es schwer wird, sich gegen kapitalstarke Wettbewerber zu behaupten

    • Fast 1 Milliarde monatliche Nutzer, und das soll kein Moat sein?
      Etwas altmodisch formuliert: „Haters gonna hate“
    • Ehrlich gesagt finde ich das selbst schwer zu verteidigen
      Wenn sich die Wahrnehmung durchsetzt, dass die kostenlose Version von Chat Gemini gut genug ist, könnte schon eine virale Verschiebung den Markt kippen
    • Netscape hatte nicht annähernd so hohe Fixkosten (overhead)
    • Netscape hatte in der Spitze 20 Millionen Nutzer, ChatGPT dagegen 800 Millionen
      Ein direkter Vergleich ist also fragwürdig
    • OpenAI steht mit Microsoft in einer Partnerschaft, nicht in Konkurrenz
      Allerdings halte ich Satya Nadella nicht für so scharf wie Bill Gates

  • Viele sehen OpenAIs Überlebensfähigkeit skeptisch, aber ich sehe das als Nutzer von Claude und Codex neutral
    Anthropic ist dank AWS im Enterprise-Markt gewachsen, und AWS setzt auf Problemlösung über Multi-Agenten-Systeme
    Eine Struktur, in der OpenAI Frontier exklusiv auf AWS bereitgestellt wird, dürfte um 2026 als Agentensystem für die Lösung realer komplexer Probleme kommerzialisiert werden
    Auch die Debatte um circular investment ist in einem Ökosystem natürlich, wenn von 100 Milliarden Dollar Umsatz 50 Milliarden wieder in Infrastruktur zurückfließen
    Zur Einordnung: Ich arbeite bei einem anderen Cloud-Unternehmen, nicht bei AWS

  • Wenn ich Nachrichten über Investments in zweistelliger Milliardenhöhe sehe, kommt mir das Wort Bailout in den Sinn

    • Ein Investor wie Amazon kann es verkraften, 50 Milliarden Dollar zu verlieren
      Für eine Privatperson entspräche das eher dem Verlust von ein paar tausend Dollar
    • Deshalb gibt es starke Bestrebungen, LLMs als Schlüsseltechnologie der nationalen Sicherheit zu positionieren
      Denn dann wird der Staat ein Scheitern nicht leicht zulassen
      Einzelne werden zwar geopfert, große Unternehmen aber durch corporate socialism geschützt

  • Für mich persönlich ist ChatGPT in letzter Zeit praktisch unbenutzbar, deshalb habe ich mein Abo schon vor 5 bis 6 Monaten gekündigt
    Ich habe Codex 5.2 und 5.3 getestet sowie den Desktop-Client, die VS-Code-Erweiterung und den Browser ausprobiert, aber das war Zeitverschwendung
    Diese Investmentmeldung klingt für mich einfach nach leerem Marketing

  • OpenAIs Kapitalaufnahme von 110 Milliarden Dollar (bei einer Bewertung von 840 Milliarden Dollar)
    wirkt im Vergleich zu Anthropics Investment von 30 Milliarden Dollar vor zwei Wochen (bei einer Bewertung von 380 Milliarden Dollar) wenig vertrauenerweckend

    • Anthropic hat den Vorschlag des DoW (Department of War) klar abgelehnt; ich frage mich, wer ihn annehmen wird

  • Mit diesem Investment hat man sich offenbar 110 Milliarden Dollar gesichert, auf Basis des Versprechens „AGI erreichen oder noch dieses Jahr an die Börse gehen“
    In jedem Fall könnten die Investoren ihr Geld verdoppeln
    Ich werde beobachten, wie man in wenigen Jahren überhaupt einen ROI von 110 Milliarden Dollar erzielen will

  • Dass Amazon, obwohl es AGI offenbar für nahezu ausgeschlossen hält, trotzdem 35 Milliarden Dollar auf einen IPO setzt, ist besorgniserregend
    Das ist ein Signal dafür, dass Amazon OpenAI als Greater-Fool-Investment betrachtet
    Wäre OpenAI wirklich ein stabiles und profitables Unternehmen, hätte man statt einer solchen Absicherung eher mehr Anteile erworben