Tech-Unternehmen entlassen massenhaft Mitarbeiter, um „AI-Finanzierung“ zu sichern – und geben das Geld gegenseitig aus

• 2025 haben Amazon, Microsoft, Meta und Google zusammen mehr als 180.000 Beschäftigte entlassen und dies mit „AI-Investitionen“ begründet
• Doch die Investitionen in AI-Infrastruktur sind deutlich höher als die durch Entlassungen eingesparten Kosten, und der Großteil des Geldes zirkuliert in gegenseitigen Geschäften
• Microsoft, Amazon, Meta, Apple und Google mieten und kaufen gegenseitig Nvidia-Chips und Cloud-Kapazitäten, wodurch letztlich ein „gewaltiger interner Markt, in dem Geld im Kreis läuft“ entsteht
• Direkte Gewinne mit AI erzielt praktisch nur Meta; die übrigen Unternehmen stehen vor dem Risiko fallender Aktienkurse, wenn sie ihre enormen Investitionsausgaben nicht aufrechterhalten
• Derzeit führen AI-Investitionen ohne nennenswerten realen Gewinn zu zirkulärem Konsum; zwar hoben sie das US-BIP-Wachstum um 0,5 Prozentpunkte an, ihr realwirtschaftlicher Beitrag bleibt jedoch gering

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Massenentlassungen und die Begründung mit AI

• Amazon 30.000, Microsoft 15.000, Meta 3.600, Google mehrere hundert: In der Tech-Branche wurden 2025 insgesamt mehr als 180.000 Menschen entlassen
• Die Unternehmen nannten dabei übereinstimmend Gründe wie „Restrukturierung durch die Einführung von AI“ oder „AI ersetzt diese Aufgaben“
  • Salesforce entließ 4.000 Mitarbeiter im Kundensupport und erklärte dies mit der „Ausweitung der AI-Nutzung“
  • IBM baute 8.000 Stellen ab mit der Begründung, „AI übernehme wiederkehrende Aufgaben im Personalmanagement“

Umfang der AI-Investitionen und die Zirkulation des Kapitals

• 2025 liegt das Volumen der Investitionen in AI-Infrastruktur bei über 300 Milliarden US-Dollar
• Doch die Unternehmen zahlen weitaus mehr Geld aneinander, als sie durch Entlassungen einsparen
  • Microsoft kauft Nvidia-Chips, mietet AWS-Cloud und nutzt Software von Amazon
  • Amazon nutzt Nvidia-Chips, Software von Microsoft und Kapazitäten von Google Cloud
  • Meta mietet Infrastruktur bei Google Cloud und AWS
  • Apple hat keine eigene Infrastruktur und mietet bei Google, AWS und Azure zugleich
• Im Ergebnis entsteht zwischen den „Big 7“ (Magnificent 7) eine Struktur, in der Geld zirkuliert

Die Kluft zwischen Geschäftszahlen und Bewertung

• Die sieben Unternehmen (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla) kommen zusammen auf eine Marktkapitalisierung von 17 Billionen US-Dollar, also mehr als die Hälfte des US-BIP
• Dem stehen jedoch nur 2,2 Billionen US-Dollar Umsatz und 550 Milliarden US-Dollar Nettogewinn im Jahr 2024 gegenüber
• Das durchschnittliche KGV liegt bei 35, also mehr als doppelt so hoch wie die 15,5 der übrigen S&P-500-Unternehmen
• Investoren halten diese hohe Prämie aufrecht in der Erwartung, dass „AI künftig Gewinne bringen wird“

Der unaufhaltsame AI-Wettlauf

• Microsoft, Amazon, Alphabet und Meta erhöhten ihre Investitionsausgaben (capex) 2024 um 42 % und planen 2025 einen weiteren Anstieg um 17 %
• Das Gesamtvolumen beträgt 244 Milliarden US-Dollar und fließt größtenteils in die Lieferkette Nvidia → TSMC → ASML
• Wenn Unternehmen ihre Investitionen stoppen, droht wegen der Wahrnehmung, im AI-Wettbewerb zurückzufallen, ein Absturz des Aktienkurses
• Daher entsteht ein Teufelskreis aus anhaltendem Investitionsdruck, selbst ohne reale Gewinne

Marktverzerrung und wirtschaftliche Auswirkungen

• 54 % des Anstiegs im S&P 500 im Jahr 2024 entfielen auf die sieben großen Tech-Unternehmen; die übrigen 493 Unternehmen trugen nur 46 % bei
• Zwar steigerte AI die Wirtschaftsleistung um 0,5 %, laut Analyse hätte das Wachstum ohne den AI-Sektor jedoch bei 0,6 % gelegen
• Meta ist das einzige Unternehmen, das AI bereits monetarisiert, die übrigen leben von Erwartungen
• Rund 37 % der Vermögenswerte in den US-Altersvorsorgekonten (401k) sind Aktien dieser sieben Unternehmen ausgesetzt und hängen damit übermäßig stark vom Erfolg der AI-Investitionen ab

Zusammenfassung

• Entlassungen unter dem Vorwand von AI-Investitionen und die interne Zirkulation von Kapital sind 2025 ein zentrales Phänomen der Tech-Industrie
• Der Wettbewerb um riesige Investitionen ohne realen Gewinn erzeugt die Illusion eines blasengetriebenen Wachstums
• Unternehmen wie Investoren stecken gleichermaßen in der „Falle der unaufhaltsamen AI-Ausgaben“

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Zusammenfassung zentraler Reddit-Kommentare — „Tech companies are firing everyone to fund AI”

• Insgesamt stimmen die Kommentare der Einschätzung des Originalbeitrags zu, dass Massenentlassungen unter dem Vorwand von AI-Investitionen keine „Innovation“, sondern eher Blasenbildung und interne Kapitalzirkulation seien, und weiten die Diskussion auf Arbeitsstrukturen, Wirtschaftsstrukturen und ethische Fragen aus

1. Die Realität der Beschäftigten nach den Entlassungen und „zwei Ökonomien“

• Entlassene Ingenieure, Designer und Autoren verlieren unter dem Vorwand der AI-Einführung ihre Jobs
  • Einige wechseln in die Freiberuflichkeit oder arbeiten als Einzelkreative weiter und nutzen AI als Mittel zum Überleben
  • In den Kommentaren heißt es, „AI ist eine Bühne für Investoren, für Menschen aber ein Werkzeug zum Lebensunterhalt“, womit auf die Kluft zwischen Investmentökonomie und Realwirtschaft hingewiesen wird
• Dass sowohl Recruiting als auch das Schreiben von Lebensläufen inzwischen von AI abhängen, wird als „AI-Überlebenswettbewerb“ beschrieben

2. Kapitalismus und das Produktivitätsparadox

• Viele Kommentare meinen, dass die Behauptung, „AI spare Zeit“, in der Praxis vielmehr noch härteren Wettbewerb und Niedriglohnstrukturen hervorgebracht habe
• Einige führten die Debatte weiter mit Aussagen wie „AI ist nur ein Werkzeug“ oder „AI-Kunst ohne Ausdruck ist keine Kunst“ und diskutierten damit über Kreativität und Werkzeuge
• Die Grundursache werde letztlich als Kritik am Kapitalismus formuliert: „Kapital absorbiert Produktivität und verlangt noch mehr Arbeit“

3. Perspektive von Politik und Arbeitsorganisation

• Mit dem Hinweis „Wäre es die Autoindustrie, würde die Politik längst Alarm schlagen“ wurde die politische Gleichgültigkeit kritisiert
• Als Ursache werden das Fehlen von Gewerkschaften und eine individualistische Kultur unter Tech-Beschäftigten genannt
  • Einige formulierten es so, dass Tech-Arbeiter libertär an die Selbstregulierung des Marktes geglaubt hätten und nun selbst darunter leiden
• Entsprechend wird die Notwendigkeit von Gewerkschaften betont; die Meinung verbreitet sich, dass auch die IT-Branche wie VFX oder Games gewerkschaftliche Organisationen aufbauen müsse

4. Diskussion über AI-Investitionen und Industriestruktur

• Die Meinungen spalten sich zwischen „AI produziert in Wirklichkeit nichts“ und „sie hinterlässt immerhin Rechenzentren und Strominfrastruktur“
• Mit Blick auf die auf Nvidia konzentrierte Lieferkette argumentieren einige, dies sei kein bloßer Kreislaufhandel, sondern eher ein blasenartiges Ökosystem
• Manche vertreten die Ansicht, „AI ist eine 10- bis 15-jährige Phase des Infrastrukturaufbaus“ und plädieren für langfristiges Wachstum,
  die Mehrheit bleibt jedoch skeptisch und verweist auf unklaren ROI sowie eine **selbstfressende technologische Evolution („AI baut AI für AI“) **

5. Markt, Blase und Wirtschaftsausblick

• Viele Kommentare erwähnen die Möglichkeit eines Platzens der AI-Blase und warnen: „Diesmal wären die Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft größer als bei der Dotcom-Blase“
• Häufig heißt es, „die Kapitalzirkulation rund um AI diene der kurzfristigen Kurspflege“ und „Glaube ersetzt Gewinn“
• Einige meinen, selbst wenn die Blase platzt, können die Unternehmen nicht aufhören, denn „wenn sie stoppen, brechen die Kurse ein“ — beschrieben als strukturelle Sucht
• Umgekehrt gibt es auch eine Minderheitsmeinung, wonach AI ein Wendepunkt wie die industrielle Revolution sei und die Gewinne nach Fertigstellung der Infrastruktur folgen würden

6. Gesellschaftliche und philosophische Perspektiven

• Es wird die Frage gestellt, ob AI nicht nur menschliche Arbeit, sondern zugleich auch Konsumenten ersetzt, also ein Problem von Konsum und Verteilung schafft
• Geäußert wird die Sorge, dass die Wirtschaft zu einer Form konvergieren könnte, in der nur noch das oberste 1 % miteinander Geschäfte macht
• Diskutiert wird auch die Frage der Verantwortlichkeit: AI kann menschliche Verantwortung und Ethik nicht ersetzen — wer trägt bei einem Scheitern die Verantwortung?
• Manche vergleichen die Realität des AI-Zeitalters mit der arbeitslosen Gesellschaft in 《The Expanse》

7. Kernaussagen

• Restrukturierungen mit AI als Begründung → Schwächung der Arbeit und Vertiefung technologischer Ungleichheit
• Kapitalzirkulation → Blasenbildung und wachstumsmodell auf Basis kurzfristiger Aktienkursabhängigkeit
• Fehlende gewerkschaftliche und politische Reaktion → schwache Schutzmechanismen für Beschäftigte
• Unsicherheit beim ROI → selbstkonsumierende Struktur des AI-Ökosystems
• Insgesamt diagnostizieren Reddit-Nutzer die „AI-Blase als von Glauben getragene Kreislaufökonomie“ und sehen darin ein Bündnis aus Kapital und Technologie, das ohne realen Gewinn langsam mit der Wirklichkeit kollidiert

[GN⁺]

Hacker-News-Kommentar

• Die meisten Unternehmen bauen AI in Wirklichkeit nicht selbst, sondern bezahlen einfach nur Abonnements
  „Wir haben AI eingeführt“ bedeutet praktisch nur: „Wir haben Cursor abonniert und in Jira oder Salesforce die AI-Funktionen aktiviert“
  Sie werden bald merken, dass die Arbeit nicht schneller fertig wird, nur weil Jira Ticket-Zusammenfassungen schreibt

  • Das ganze Unternehmen achtet auf Effizienz, aber jede Abteilung kümmert sich nur um ihre eigenen Anreize
    Wenn ein LLM die Arbeit einer Person beschleunigt, es dafür aber jemand anderem schwerer macht, interessiert das kaum jemanden

• Die Aussage, sie würden „gegenseitig Geld ausgeben“, stimmt so nicht
  Das meiste Geld fließt zu Nvidia, und dadurch ist die Marktkapitalisierung auf über 5 Billionen Dollar gestiegen

  • Die von John Gruber zusammengestellte Vergleichstabelle zu den Gewinnen von Tech-Unternehmen war interessant
    Google 35 Milliarden Dollar, Microsoft 27,7 Milliarden, Apple 27,5 Milliarden, Nvidia 26,4 Milliarden, Amazon 21,5 Milliarden
  • Nvidia reinvestiert dann wieder in AI-Startups und schafft so einen Kreislauf, in dem diese erneut Nvidia-Chips kaufen
  • Laut aktueller Berichterstattung gehen selbst solche Investitionen inzwischen aber zurück
  • Auch Broadcom ist bemerkenswert. Großunternehmen bauen eigene ASICs für ML, und Broadcom beherrscht diesen Markt fast monopolartig
  • Manche meinen, der wahre Grund für die hohe Marktkapitalisierung sei die Ausweitung der Liquidität, also dass einfach zu viel Geld im Umlauf sei

• Wahrscheinlich hatten die Unternehmen Entlassungen ohnehin schon geplant
  Die AI-Erzählung war nur ein bequemer Vorwand, um das zu rechtfertigen

  • Entlassungen sind letztlich ein Mittel zur Dämpfung der Arbeitskosten. Wenn das Kerngeschäft nicht beeinträchtigt wird, werden sie jederzeit durchgeführt

• Diese Logik wirkt auf mich realitätsfern
  Das ist ähnlich, als würde man sagen, Cloud-Ausgaben seien zyklisch, obwohl es in den späten 2010ern bis frühen 2020ern viel unbegründete Expansion gab
  Jetzt räumt man die Überbesetzung und Produktlinien aus dieser Zeit auf
  Das Problem war, dass EMs, PMs, Principal SWEs und VPs massenhaft Projekte für den Lebenslauf produziert haben
  Ein weiterer Grund ist, dass die Gehaltserwartungen von Berufseinsteigern zu hoch geworden sind

  • Ich stimme zu, dass das mittlere Management ein Problem ist. Aber auch CEOs wurden von der FOMO der ZIRP-Ära (Nullzinspolitik) mitgerissen
    Man fragt sich, warum sie nicht schon früher den Gürtel enger geschnallt haben, obwohl sie es jederzeit konnten
  • Es ist schwer zu glauben, dass alle zehn Jahre lang nur nutzlose Produkte gebaut haben und dann plötzlich 2025 zur Vernunft gekommen sind
    Auch die Erklärung, das liege an AI-Investitionen, überzeugt nicht besonders
  • Trotzdem konnten dadurch viele Menschen zu einem guten Gehalt arbeiten
    Vielleicht hätte es diese Jobs sonst gar nicht gegeben, also kann man sagen, dass man diese Zeit immerhin genossen hat
  • Es ist unfair, nur dem „mittleren Management“ die Schuld zu geben. Am Ende haben die endgültigen Entscheidungsträger alles genehmigt

• Die Aussage „alle entlassen gerade“ ist übertrieben
  Google, Amazon und Microsoft liegen bei der Beschäftigtenzahl weiterhin auf historischem Höchststand
  Selbst wenn sie Tausende entlassen, hat das auf die Gesamtbelegschaft keinen großen Einfluss
  Früher erschien Google schon riesig, als das Unternehmen 20.000 Beschäftigte hatte

  • Allerdings ist die Zahl der Beschäftigten, die von 2010 bis 2022 jedes Jahr um 15 bis 25 % gewachsen ist, in den letzten drei Jahren stagniert
    Diese Veränderung dürfte langfristig ziemlich große Auswirkungen haben

• Derzeit verdeckt die AI-Blase die Konjunkturabkühlung
  Der Geldkreislauf zwischen AI-Unternehmen kann die Blase vorübergehend noch aufrechterhalten, aber irgendwann kommt der Moment der Abrechnung

  • Dagegen gibt es auch den Einwand, ob es überhaupt Belege für einen „gesamtwirtschaftlichen Abschwung“ gibt

• In den vergangenen fünf Jahren gab es Überbesetzung, und viele Leute waren nur auf kurzfristige Gewinne aus
  Die Chancen in der Tech-Branche sind weiterhin groß, aber die überzogenen Vergütungsstrukturen an der Westküste dürften zurückgehen
  Wie früher könnte sich das industrielle Zentrum wieder regional verlagern

• Kurz vor der Dotcom-Blase war es ähnlich
  Unternehmen steckten ihr Geld statt in Mitarbeiter in scheinartige Startups, die am Ende bankrottgingen
  Auch jetzt fühlt es sich so an, als nähere man sich der Schlussphase

• Bisher wurde die Wirtschaft durch den Konsum von Spitzenverdienern getragen, aber inzwischen werden selbst sie entlassen, und übrig bleiben nur noch AI-Investitionen
  Das kann noch ein paar Jahre so weitergehen, aber die zyklische Finanzstruktur wird immer riskanter

• Die eigentliche AI, die tatsächlich Personal abbaut, scheint in Wirklichkeit Ascended Interest (steigende Zinsen) zu sein