Die USA knüpfen eine Senkung der Taiwan-Zölle an die Forderung, dass TSMC 49 % von Intel übernimmt

• Die US-Regierung hat auf taiwanische Importe einen Zoll von 20 % erhoben, wodurch taiwanesische Unternehmen stark belastet werden
• Präsident Donald Trump stellte als Bedingung für eine Zollsenkung die Forderung auf, dass TSMC 49 % der Intel-Anteile übernimmt und zusätzlich 400 Milliarden US-Dollar in den USA investiert
• TSMC investiert bereits in großem Umfang in den USA, doch die verlangten Bedingungen sind in der Realität kaum erfüllbar
• Intel befindet sich aufgrund eines Umsatzrückgangs von 33 % und schwacher Ergebnisse in mehreren Bereichen unter Druck, während die US-Regierung das Ziel verfolgt, die heimische Halbleiterindustrie zu sichern
• Die Wahrscheinlichkeit, dass TSMC diese Anforderungen akzeptiert, ist gering, daher wird eine Veränderung bei Intel aufmerksam beobachtet

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Hintergrund der US-Zollpolitik gegenüber taiwanesischen Importen

• Die von Präsident Trump geführte US-Regierung nutzt die Zollpolitik als zentrales Mittel zur Verringerung des Handelsdefizits
• Im Vergleich zu wichtigen Handelspartnern wie Korea und Japan wird auf Taiwan ein höherer Zollsatz (20 %) angewendet
• Taiwanesische Exportunternehmen sind dadurch stark betroffen, sodass der Bedarf für bilaterale Verhandlungen zur Senkung oder Abschaffung der Zölle zunimmt

Bedingungen der US-Regierung für eine Zollsenkung

• Laut dem taiwanischen Medium mnews.tw hat die US-Regierung zwei Bedingungen für eine Zollsenkung an TSMC gestellt:
  • Forderung nach dem Kauf von 49 % der Intel-Anteile
  • Forderung nach zusätzlichen Investitionen in den USA in Höhe von 400 Milliarden US-Dollar
• Diese Bedingungen würden in der Praxis eine enorme finanzielle Belastung darstellen

TSMC-Status und Investitionssituation

• TSMC führt bereits große Investitionen in den USA durch
  • Eine US-Fab hat das Ziel, 2024 mit der Massenproduktion zu starten
  • In Arizona werden zwei neue Fabs, ein R&D-Zentrum sowie Verpackungseinrichtungen weiter ausgebaut
  • Der bisher geplante Gesamtinvestitionsbetrag in den USA liegt bei rund 165 Milliarden US-Dollar
• Daher gelten zusätzliche 400 Milliarden US-Dollar Investitionen sowie der große Anteilserwerb bei Intel für TSMC praktisch als unmöglich

Hintergrund von Intels Restrukturierung und US-regierungsseitiger Unterstützung

• Intels Managementschwierigkeiten
  • Der Jahresumsatz sank von 79 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 auf 53 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024, also um 33 %
  • Bis auf das Fab-Geschäft und die Konsumgüter reicht die Verschlechterung fast aller Geschäftsfelder
• Die US-Strategie zur Sicherung der inländischen Halbleiter-Lieferkette und industriellen Unabhängigkeit
  • Trotz der Milliarden an Bundeszuschüssen, die Intel bereits erhalten hat, fehlen die Mittel für das operative Geschäft, sodass sich der Fertigstellungstermin der Ohio-Fab von 2025 auf 2030/2031 verschoben hat
  • Das CHIPS Act und der Mangel an konkreter Unterstützung durch externe Partner werden als Hauptursachen genannt

Druck auf TSMC zur Intel-Beteiligung und weitere Aussichten

• Die US-Regierung drängt TSMC aus nationalen und strategischen Gründen zu Kapitaleinlagen bei Intel
• Realistisch betrachtet ist die Bereitschaft von TSMC, diese Bedingungen zu akzeptieren, äußerst gering
• Intel setzt bei Produkten wie Panther Lake und Nova Lake auf neue CPU-Produktlinien für die nächste Generation
• In den kommenden Monaten werden Intels Performance und die Struktur der Halbleiterkooperation zwischen den USA und Taiwan als wichtige Variablen beobachtet