US-Wirtschaft schrumpft im ersten Quartal um 0,3 % – Hauptursache ist der Importschub vor den Zöllen

 (wsj.com)
2 Punkte von GN⁺ 2025-05-01 | 1 Kommentare | Auf WhatsApp teilen
  • Das US-BIP sank im 1. Quartal 2025 auf Jahresrate gerechnet um 0,3 % und lag damit unter der WSJ-Prognose (+0,4%)
  • Ein sprunghafter Anstieg der Importe (41,3 %) kurz vor der Ankündigung von Trumps Zollpolitik wirkte direkt als Ursache für den Rückgang des BIP
  • Der Konsum verlangsamte sich stark von 4 % im Vorquartal auf 1,8 %, während die Unternehmensinvestitionen (+9,8 %) zunahmen
  • Wegen Zöllen und wirtschaftlicher Unsicherheit agieren sowohl Unternehmen als auch Verbraucher vorsichtiger, auch große Unternehmen haben ihre Gewinnprognosen gesenkt
  • Die Fed steht vor einer schwierigen geldpolitischen Entscheidung zwischen Konjunkturabschwächung und Inflationsbekämpfung

U.S. Economy Contracts at 0.3% Rate in First Quarter

Die US-Wirtschaft verzeichnete im 1. Quartal 2025 auf Jahresrate gerechnet ein Wachstum von -0,3 % und damit den stärksten vierteljährlichen Rückgang seit 2022.
Damit lag sie deutlich unter der Prognose von +0,4 % aus einer Umfrage des WSJ unter Ökonomen.

Importanstieg vor den Zöllen und schwächerer Konsum als Hauptursachen

  • Massiver Anstieg der Importe aus China: Im 1. Quartal plus 41,3 %, was sich in der BIP-Statistik stark negativ niederschlug
  • Die Exporte stiegen nur um 1,8 %, wodurch sich das Handelsungleichgewicht verschärfte
  • Die Konsumausgaben nahmen um 1,8 % zu, nach 4 % im Vorquartal (4. Quartal 2024) ein deutlicher Rückgang
  • Die Unternehmensinvestitionen (Software, R&D usw.) stiegen um 9,8 %, sodass die Binnennachfrage teilweise stabil blieb

Unsicherheit in einer Phase des politischen Übergangs

  • Das 1. Quartal fiel in die Übergangsphase von der Regierung Joe Biden zur Regierung Donald Trump, zudem wirkten sich im Januar Waldbrände und Winterstürme aus
  • Präsident Trump verhängte direkt nach Amtsantritt Zölle gegen China, Mexiko und Kanada; einige wurden ausgesetzt, doch ab April traten weitere umfangreiche Zölle in Kraft
  • Unternehmen zogen Importe zur Lageraufstockung vor, was sich im BIP gegenteilig auswirkte

Unternehmen und Verbraucher werden wegen der Zollunsicherheit vorsichtiger

  • CEOs großer Unternehmen wie Colgate-Palmolive, GM und PepsiCo beklagten, dass die Zollverwerfungen die Planung erschweren
  • Manche Verbraucher zogen Käufe noch vor den Zöllen vor (z. B. stark steigende Autoverkäufe), doch das zieht künftige Nachfrage nur nach vorne und belastet die Nachhaltigkeit des Wachstums
  • Der CEO von Colgate sagte, Verbraucher legten weniger Lebensmittelvorräte an und zögerten selbst beim Kauf von Dingen des täglichen Bedarfs

Das Dilemma der Fed

  • Durch die Zölle könnten steigende Preise und eine Konjunkturabkühlung gleichzeitig auftreten
  • Fed-Chef Jerome Powell räumte die Möglichkeit von steigenden Verbraucherpreisen und höherer Arbeitslosigkeit ein und verwies darauf, dass die Fed auf keines von beidem leicht reagieren kann
  • Eine Anpassung des Leitzinses könnte andere Probleme sogar verschärfen, wodurch ein äußerst herausforderndes geldpolitisches Umfeld entsteht

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1 Kommentare

 
GN⁺ 2025-05-01
Hacker-News-Kommentare

  • Als die Inflation so weit gesunken und stabil war, dass die Federal Reserve die Zinsen hätte senken können, hat diese Regierung das verhindert

    • Selbst wenn man an diese Politik glaubt, fragt man sich, warum das Timing so früh angesetzt wurde
    • Es wirkt, als hätte diese Regierung den Auftrag, die US-Wirtschaft zu zerstören

  • Peter Navarro reagierte bei CNBC positiv auf den Rückgang des BIP und sagte, ohne den Effekt der Zölle läge das Wachstum bei 3 %

  • Die Immobilienpreise werden trotzdem nicht erschwinglicher werden

    • Fast das gesamte Angebot ist in 30-jährigen Krediten mit Zinsen nahe 0 % gebunden
    • Bevor irgendjemand so einen Kredit aufgibt, würde er eher auf sein Auto verzichten und alle Wertsachen verkaufen

  • Von außen betrachtet fühlt sich das, was man hier liest, an, als würde man den Meinungen von Freunden über ein Schiff zuhören, das einst ein Symbol der Welt war und nun sinkt

    • Jeder außerhalb der USA denkt sich: „Sie haben ihn ein zweites Mal gewählt. Man kann kein Mitleid mit ihnen haben.“
    • Trotzdem möchte man sagen: „Bleibt stark.“

  • Der Priming-Knopf dieser Schrumpfmaschine wurde gerade erst gedrückt

    • Das zieht nun das anfängliche Vakuum, das die eigentliche Schrumpfung in Gang setzt

  • Es wird noch schlimmer werden

    • Die Käufe wurden vor den Zöllen vorgezogen, und die Zölle selbst haben noch gar nicht ihre Wirkung entfaltet
    • Der wirtschaftliche Abschwung fängt gerade erst an

  • Das ist erst der Anfang

    • In der ersten Hälfte von Q1 wuchs die Wirtschaft noch im bisherigen Tempo weiter
    • Die Atlanta Fed erwartete bis Ende Februar noch ein Wachstum von mehr als +2,5 %, prognostiziert jetzt aber -2,7 %

  • Zuerst hörte ich, dass CPI, Inflation, Benzin, Lebensmittel- und Gesundheitskosten alle gesunken seien und dass die Zahl neuer Jobs die Erwartungen um 100.000 übertroffen habe

    • Jetzt höre ich, dass das BIP gesunken ist
    • Es gibt viel zu viele widersprüchliche Signale

  • Das ist Trumps Reaktion auf Truth Social

    • „Das ist Bidens Aktienmarkt, nicht Trumps. Ich habe am 20. Januar übernommen. Die Zölle werden bald greifen, und Unternehmen verlagern sich in Rekordzahlen in die USA. Unser Land wird boomen, aber wir müssen den ‚Überhang‘ von Biden loswerden. Das wird dauern und hat nichts mit den Zöllen zu tun. Er hat schlechte Zahlen hinterlassen, aber wenn der Boom beginnt, wird er wie nichts anderes sein. Habt Geduld!!!“

  • Ich frage mich, wie lange er diese Realitätsverweigerung noch aufrechterhalten kann

    • Die wirtschaftliche Lage dürfte die Menschen viel unmittelbarer treffen als andere Themen
    • Wenn die Wirtschaft wirklich zusammenbricht, wird es für ihn viel schwerer, die Dinge zu tun, die er sonst immer getan hat
    • Aber wie seine Anhänger tatsächlich reagieren werden, weiß niemand