Dein Startup muss kein Unicorn werden

> "Es gibt auch einen dritten Gründungsweg – weder VC noch Bootstrap"

• Der Autor gründete ein Unternehmen namens Vizzly und verkaufte es nach nur 3 Jahren an WPP
• Er wurde bei YC aufgenommen und erlebte die Startup-Kultur in San Francisco aus erster Hand, stand dem "All-in"-Ansatz jedoch skeptisch gegenüber
• Zwar sah es zunächst so aus, als sei die Seed-Finanzierung gescheitert, doch im Ergebnis war das für das Unternehmen und für ihn persönlich die beste Lösung
• Dadurch führte er das Geschäft stärker umsatzorientiert, und selbst eine kleinere Übernahmechance konnte zu einem großen Erfolg werden
• In den meisten Startup-Erzählungen werden entweder der VC-Ansatz (Wachstum über alles) oder der Bootstrap-Ansatz (Nachhaltigkeit und Autonomie) betont, aber über den Weg dazwischen wird kaum gesprochen

VC-Ansatz: eine Struktur mit Fokus auf schnelles Wachstum

• VCs wollen mit den 3 % der erfolgreichen Fälle in ihrem Portfolio den gesamten Fonds zurückzahlen
• Ein Exit in der Größenordnung von 10 Millionen Dollar erregt kaum Interesse
• Finanzierungsrunden wiederholen sich, und durch die Struktur des Preference Stack kann es passieren, dass Gründer bei einem Exit kaum Gewinn erzielen
• Preference Stack bedeutet, dass Investoren bei einem Exit ihr Geld zuerst zurückbekommen
• Selbst wenn ein Unternehmen etwa für 40 Millionen Dollar verkauft wird, können Gründer am Ende nur wenig erhalten, wenn 30 Millionen Dollar investiert wurden und der Großteil der Gegenleistung aus einem Aktientausch besteht

Bootstrap-Ansatz: eine Reise, die lange dauert

• Beim Bootstrap-Ansatz wächst ein Unternehmen ohne Kapitalaufnahme allein über Umsätze; seine Vorteile sind Stabilität und Autonomie
• Dieser Weg braucht jedoch viel Zeit, und oft sind es Teams mit früherer Agenturerfahrung, die dabei erfolgreich sind (z. B. Mailchimp, Basecamp usw.)
• Gründer müssen finanziell durchhalten können, und das ist nicht für alle ein gangbarer Weg

Ein Mittelweg: weder VC noch Bootstrap

• Der in diesem Text vorgeschlagene 'Mittelweg' zielt darauf ab, mit wenig Kapital schnelle Profitabilität und einen angemessenen Exit zu erreichen
• Mit kleinen Investitionen von unter 1 Million Dollar Product-Market Fit (PMF) erreichen und den Unternehmenswert auf Basis von Umsätzen steigern
• Dieser Weg erlaubt es Gründern, einen großen Teil ihrer Anteile zu behalten, und senkt den Druck
• Viele VCs mögen oder beachten dieses Modell nicht, aber Angel-Investoren könnten offen dafür sein, weil sie auch mit dem 2- bis 3-Fachen Rendite zufrieden sind
• Nimmt man zu viel Kapital auf, kann am Ende bei einem Exit sogar nichts übrig bleiben
• Gründer sollten zuerst ihre eigenen Prioritäten und Werte festlegen und dann eine passende Finanzierungsstrategie wählen

Die wichtigsten Punkte

• Es gibt auch für Startups einen erfolgreichen Weg, ohne zum Unicorn zu werden
• Zwischen Pre-Seed und Series A gibt es eine "Sweet Spot"-Zone
• Man sollte die eigenen Ziele und Werte klar definieren und darauf achten, nicht in eine unnötige Reise hineingezogen zu werden

[ethanhur]

Ich stimme zu. Ich glaube, dass auch ein dritter Weg in einer Welt aus mittleren Zinsen + AI + Multipolarität zu einer der neuen richtigen Antworten werden kann.

[GN⁺]

Hacker-News-Kommentare

• In Deutschland gibt es ein Modell, bei dem man einen Businessplan bei einer staatlichen Förderbank einreichen und verschiedene Finanzhilfen beantragen kann

  • Man kann für 1,5 Jahre ein Grundeinkommen erhalten, das hilft, Zeit in das Geschäft zu investieren
  • Beratungskosten von bis zu 20.000 Euro können gefördert werden, wobei die Bank 50 % übernimmt
  • Je nach Prognose des Businessplans kann man vergünstigte Darlehen erhalten
  • Es gibt Erfahrungen mit Acceleratoren, die dabei helfen, den Pitch und den Plan für dieses Programm zu erstellen
  • In den meisten Fällen bestehen Ideen die Prüfung des Businessplans nicht, aber einige wachsen erfolgreich zu Unternehmen heran
  • VCs schlagen Startups zwar Investitionen vor, aber organisch wachsende Unternehmen sind die erfolgreichsten Beispiele

• Deutschland ist für den "Mittelstand" bekannt, womit familiengeführte Unternehmen gemeint sind

  • Auch große Supermarktketten wie Aldi und LIDL gehören dazu
  • Große Konzerne wie Bosch, Siemens und VW bestehen ebenfalls aus vielen kleineren Unternehmen
  • Die deutsche Wirtschaft wird von großen und kleinen spezialisierten Unternehmen getragen
  • Diese Unternehmen starten klein und wachsen organisch
  • Aus VC-Sicht dauert das lange, aber aus Sicht der Gründer ist es ein guter Weg zu einem erfolgreichen Leben

• Es ist kein Problem, ein Unternehmen zu gründen und Geld zu verdienen, aber das beeinflusst die Entscheidung, ob man Investoren einen Teil des Unternehmens abgibt

  • Wenn man ein Unternehmen startet, sollte man vermeiden, es als "Startup" zu bezeichnen
  • Kunden wollen eine stabile Beziehung und möchten hören, was bereits erreicht wurde
  • Wenn man gleichzeitig VCs und Kunden überzeugen will, sollte man unterschiedliche Pitches vorbereiten
  • Ein VC-Pitch ist wirksamer, wenn bereits Kunden vorhanden sind

• Außerhalb der VC-Startup-Blase sind Unternehmen, die mit kleinen Mitteln betrieben werden, der Normalfall

  • 82 % der Unternehmen in den USA haben weniger als 10 Mitarbeitende
  • 99,976 % der neu gegründeten Unternehmen erhalten kein Venture Capital

• Ein Mittelweg ist nur möglich, wenn VCs bereit sind, ihn mitzugehen

  • Angel-Investoren sind offener für einen ROI von 2- bis 3-fach
  • Für eine Runde über 1 Mio. US-Dollar braucht man 10 bis 20 Angel-Investoren
  • Den Wert der YC-Marke sollte man nicht unterschätzen

• Selbst kleinere Deals können für das Gründungsteam lebensverändernde Ergebnisse bringen

  • Wer ein SaaS-Unternehmen betreibt, erlebt, dass auch kleine Firmen große Gewinne erzielen können

• Es ist gut, den optimalen Betrag einzusammeln, aber in der Praxis ist es nicht immer so sauber

  • Wenn ein Konkurrent mehr Kapital einsammelt und sein Produkt schneller auf den Markt bringt, kann man im Markt verdrängt werden
  • Slack ist ein Beispiel dafür, den Markt durch Fundraising dominiert zu haben

• Ein Startup ist ein Unternehmen, das auf schnelles Wachstum ausgelegt ist

  • Technische Arbeit, Venture-Finanzierung und ein "Exit" sind nicht zwingend erforderlich
  • Wachstum ist das Wesen eines Startups

• Statt 1 Mio. US-Dollar für 10 % zu investieren, könnte es besser sein, Gold oder Immobilien zu kaufen

  • Für Gründer ist das gut, aber aus Sicht von Investoren gibt es keinen Grund, ein so großes Risiko einzugehen

• Der Versuch, ein Unicorn zu werden, ruiniert viele gute Produkte

  • Beispiele dafür sind Evernote, Wunderlist und Soundcloud