Von der SEC offiziell genehmigter Spot-Bitcoin-ETF

US-Börsenaufsicht genehmigt Spot-Bitcoin-ETF offiziell

• Die US-Börsenaufsicht SEC hat Spot-Bitcoin-ETFs offiziell genehmigt.
• Mit dieser Genehmigung kommt in den USA das erste regulierte Handelsprodukt auf den Markt, das Anlegern eine direkte Exponierung gegenüber dem Bitcoin-Preis ermöglicht, ohne Bitcoin selbst kaufen oder verwahren zu müssen.
• Die genehmigten ETFs betreffen 19b-4-Formulare, die von verschiedenen Anbietern eingereicht wurden, darunter ARK 21Shares, Invesco Galaxy, VanEck, WisdomTree, Fidelity, Valkyrie, BlackRock, Grayscale, Bitwise, Hashdex und Franklin Templeton.

Genehmigungsprozess und Marktreaktion

• Die formelle Genehmigung erfolgte einen Tag nach einer fehlerhaften Ankündigung über den offiziellen Twitter-Account der SEC.
• Das Genehmigungsdokument für die ETFs war auf der Website der SEC einige Minuten lang herunterladbar, danach erschien jedoch die Meldung „Error 404“, bevor es über einen anderen Link erneut veröffentlicht wurde.
• ETF-Analyst James Seyffart sagte, die SEC habe das Genehmigungsdokument möglicherweise unbeabsichtigt veröffentlicht und werde es wohl bald wieder online stellen.

Historische Bedeutung der Genehmigung

• Diese Genehmigung erfolgt zehn Jahre nachdem Cameron und Tyler Winklevoss 2013 den Winklevoss Bitcoin Trust auf den Markt bringen wollten.
• Die SEC hatte alle Anträge auf Spot-Bitcoin-ETFs wegen Bedenken hinsichtlich Marktmanipulation und Betrug durchgehend abgelehnt.
• Nachdem Grayscale jedoch im August 2023 vor Gericht gegen die Entscheidung der SEC gewann, die Umwandlung des Grayscale Bitcoin Trust in einen Spot-Bitcoin-ETF abzulehnen, musste die Behörde ihre Haltung neu prüfen.

Erwartete Auswirkungen auf den Markt

• Die Branche beobachtet nun, wann der Handel mit den ETFs beginnen wird.
• Alex Thorn von Galaxy Research schätzt, dass die Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs im ersten Jahr 14 Milliarden US-Dollar erreichen könnten.
• VanEck erwartet im ersten Quartal 2024 Zuflüsse von rund 2,4 Milliarden US-Dollar in Spot-Bitcoin-Produkte.

Informationen zu Gebühren

• Um einen Spot-Bitcoin-ETF auf den Markt zu bringen, muss die SEC sowohl die vom Emittenten eingereichten Formulare S-1 (oder S-3) als auch 19b-4 genehmigen.
• BlackRock will eine Gebühr von 0,2 % erheben, bis das verwaltete Vermögen (AUM) 5 Milliarden US-Dollar erreicht.
• Bitwise plant eine Gebühr von 0,24 %, Ark 21Shares und VanEck jeweils 0,25 %.
• Ark 21Shares will in den ersten sechs Monaten oder bis das Produkt ein AUM von 1 Milliarde US-Dollar erreicht, vollständig auf Gebühren verzichten.
• Grayscale ist derzeit das Bitcoin-ETF-Produkt mit der höchsten Gebühr und verlangt 1,5 %.

Meinung von GN⁺

• Die Genehmigung dieses Spot-Bitcoin-ETF ist ein wichtiger Meilenstein, da sie in den USA eine direkte Investitionsmöglichkeit in Bitcoin schafft.
• Der juristische Sieg von Grayscale, der die bisherige ablehnende Haltung der SEC kippte, deutet auf einen Wandel in der Einstellung der Regulierungsbehörden gegenüber Kryptowährungen hin.
• Durch diese Genehmigung werden voraussichtlich neue Kapitalzuflüsse in den Kryptomarkt ausgelöst, was sich positiv auf das Wachstum der Kryptoindustrie und ihre breitere Akzeptanz auswirken dürfte.

[GN⁺]

Hacker-News-Kommentare

• Prognosen zur Zukunft von Bitcoin

  • Es wird erwartet, dass Bitcoin innerhalb von 20 Jahren vollständig institutionalisiert sein wird.
  • Das „Bitcoin“, das Investoren halten, wird vollständig von der theoretischen Blockchain getrennt sein.
  • Es dürfte zu einer Entwicklung ähnlich wie bei Aktien kommen, die früher in physischer Papierform existierten.
  • Durch die direkte Übergabe von Aktien konnte zwischen Privatpersonen gehandelt werden, sogar anonym.
  • Um Dividenden einzufordern, wurden Papiercoupons verwendet.
  • Wenn man heute ein Apple-Computer-Aktienzertifikat von 1977 besitzt und einen Broker bittet, es zu verkaufen, ist ein gesonderter Prozess nötig, damit dieses Papier im modernen System als handelbare Aktie anerkannt wird.
  • Für 2050 wird bei Bitcoin eine ähnliche Situation erwartet: Wenn man Bitcoin von der echten Chain verkaufen will, könnte die Verifizierung der Herkunft von Bitcoin, die nicht in modernen Verwahrsystemen registriert sind, bis zu sechs Monate dauern.

• Bedenken zur Sicherheit von ETFs

  • Wenn ein ETF gehackt wird und BTC verliert, gibt es keine Garantie, dass die Vermögenswerte anderer ETFs sicher sind.
  • Wenn zum Beispiel der BTC-ETF von BlackRock Probleme verursacht und dadurch Milliarden Dollar verloren gehen, fragt man sich, ob Anteile am iShares NASDAQ 100 ETF sicher sind.
  • Durch den Besitz eines Aktien-ETF möchte man nicht den Risiken der Krypto-Welt ausgesetzt sein.
  • Wenn die Möglichkeit besteht, bei Problemen im Krypto-Bereich mitbetroffen zu sein, würde man lieber nur die ausgewählten Aktien selbst halten.

• Reaktionen auf eine Lösung für Transaktionsgebühren

  • Das wirkt wie eine Lösung für hohe Transaktionsgebühren.
  • Wenn Börsen die meisten Coins halten, scheint das das Skalierungsproblem zu lösen, indem die Zahl der aufzuzeichnenden Transaktionen sinkt.
  • Da die Block Rewards langfristig exponentiell abnehmen, dürfte auch das Mining-Potenzial auf lange Sicht zurückgehen.
  • Manchmal können regulatorische Lösungen technische Probleme lösen.

• Ticker-Liste zu Bitcoin-ETFs

  • Dazu gehören Bitwise (BITB), ARK Invest/21Shares (ARKB), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), iShares Bitcoin Trust (IBIT), VanEck Bitcoin Trust (HODL), Franklin Bitcoin ETF (EZBC), Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC), WisdomTree Bitcoin Trust (BTCW), Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI) und Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

• Meinungen zur Bedeutung von Bitcoin-ETFs

  • Bitcoin-ETFs könnten „Peak Bitcoin“ markieren.
  • Wenn viele Menschen Bitcoin zu hohen Preisen in gewöhnlichen Konten handeln, wird Bitcoin zu einer bloßen Zahl und verliert das Wesen von Kryptowährungen.

• Bedenken zu „Papier-Bitcoin“ und Rehypothezierung

  • Es wird gefragt, ob es Dokumente gibt, die belegen, wie viel Bitcoin ein ETF hält, also einen Proof of Reserves.

• Ansichten zum Wandel des Wesens von Bitcoin

  • Es wird die Frage aufgeworfen, ob Bitcoin nur noch eine Zahl in einer SQL-Datenbank ist und ob man Bitcoin nun aus der Luft erschaffen kann.
  • Es wird gefragt, wie lange es dauert, bis Hedgefonds beginnen, mehr Bitcoin zu handeln, als tatsächlich im Bitcoin-Netzwerk existieren.

• Frage zu einem Hack-Szenario bei Bitcoin-ETFs

  • Wenn ein Bitcoin-ETF gehackt wird und die Wallet geleert wird, worin besteht dann der Unterschied dazu, dass bei einem Gold-ETF das physische Gold gestohlen wird?

• Zweifel am Wert von Bitcoin

  • Der Wert von Bitcoin stammt größtenteils aus seiner Eigenschaft der Dezentralisierung.
  • Es wird angenommen, dass die neue Genehmigung den ursprünglichen Wert von Bitcoin nicht erhöht.
  • Möglicherweise handelt es sich nur um einen weiteren Hype, mit dem Großunternehmen das Geld der Menschen einsammeln wollen.