Unternehmensanalyse von Ably

Das Unternehmen verzeichnete 2022 einen Verlust von rund 70 Milliarden Won, hat jedoch im ersten Halbjahr überraschend die Gewinnschwelle überschritten und steuert nun auf einen Jahresgewinn zu. Außerdem ist zu hören, dass derzeit eine Series-C-Finanzierung mit einer Bewertung von über 1 Billion Won vorbereitet wird. Kann Ably tatsächlich zu einer Plattform für „Next Commerce“ werden?

Ich wünsche euch allen ein frohes neues Jahr :D

1. These
   ○ Essen, Kleidung und Wohnen sind unveränderliche Konstanten: Besonders im zur Kleidung gehörenden Modemarkt gibt es große Chancen
   ○ Das Hauptschlachtfeld ist der heimische Fashion-Plattform-Markt: Investitionen in Milliardenhöhe und M&A-Aktivitäten setzen sich fort
   ○ Nur die Starken überleben: Ably, Musinsa, W Concept, Zigzag, Brandi usw.
   ○ Obwohl Ably ein Nachzügler ist, erreichte das Unternehmen innerhalb von nur 4 Jahren Platz 1 bei den Nutzerzahlen. How?
   Frage: Kann das Unternehmen den Thron unter den Fashion-Plattformen besteigen?

2. Gründungsgeschichte
   => die 3-Why-Erzählung von Altos Ventures
   ○ CEO Kang Sung-hoon ist Mitgründer von Watcha (IT-Hintergrund)
   ○ Um ein auf Essen, Kleidung und Wohnen basierendes Geschäft aufzubauen, gründete er nach seinem Ausscheiden den Shopping-Mall-Dienst Valhalla (2017)
   ○ Um die Frage „why me?“ zu beantworten, wagte das Unternehmen ein neues Geschäft: eine Damenmode-Plattform
   why me?: Wir müssen das IT-Spiel spielen
   why now?: Wir können bis 2018 in die TOP 3 kommen
   why big?: Im riesigen Damenmode-Markt fehlt eine führende Plattform
   ○ Aktuell 7 Millionen MAU, Platz 1 bei der App-Nutzungszeit in der Branche

3. Produkt
   [seller side]
   3.1 Ably Partners
   ○ Eine Welt, in der jeder gründen kann: ein Service, der Einkauf, Logistik, Versand, CS usw. übernimmt
   ○ Reduziert die operative Belastung und gewinnt neue Verkäufer (ähnlich wie Airbnb)
   ○ Obwohl 90 % des Umsatzes als Provision an die Partner ausgezahlt werden, wurde eine Zahl von 8.500 Verkäufern erreicht
   3.2 Ably Sellers
   ○ Eine Open-Market-Lösung, über die bereits aktive Verkäufer ihre Shops auf der Plattform eröffnen
   ○ Die Differenzierungsmerkmale sind 1) branchenweit sehr niedrige Gebühren (3 %) 2) AI-gestützte Verbindung zwischen Nutzer und Verkäufer
   3.3 Fulfillment
   ○ Der Kern, auf dem Partners basiert: ein Wettbewerbsvorteil und zugleich ein Mittel zur Kostensenkung
   ○ Weiterentwicklung des gesamten Fulfillment-Prozesses einschließlich Lagerverwaltungssystem sowie HW und SW
   [buyer side]
   3.4 Ably
   ○ Die Nr.-1-Style-Shopping-App. Stand November 2023: 7,4 Millionen MAU.

4. Markt
   4.1 Kunden
   ○ Die Hauptzielgruppe sind preis- und trendbewusste Frauen im Teenager- und Zwanzigeralter
   ○ Expansion auf verschiedene Altersgruppen und Geschlechter im Bekleidungssegment sowie in Kategorien wie Home-Deko und Beauty
   ○ Auch die globale Expansion (Japan, Taiwan) läuft
   4.2 Marktgröße
   ○ TAM: weltweiter Online-Fashion-Markt (1.023 Billionen Won)
   ○ SOM: japanischer + heimischer Online-Fashion-Markt (33 Billionen Won)
   ○ SAM: heimischer Online-Fashion-Markt (19 Billionen Won)

5. Traction
   ○ Branchenweit am schnellsten Platz 1 bei den Nutzerzahlen, kumuliertes Handelsvolumen von 1 Billion Won in nur 3 Jahren, als erstes Unternehmen der Branche 7 Millionen MAU erreicht
   ○ 7 Milliarden Won Series A, 100 Milliarden Won Series B+B2, 67 Milliarden Won Pre-Series C, kumuliert 173 Milliarden Won
   ○ Im Oktober 2023 wird eine Series C über 200 Milliarden Won vorangetrieben (erwartete Bewertung: über 1 Billion Won)

6. Geschäftsmodell
   ○ Unterteilt in Provisionsumsätze und Produktumsätze. Für Verkäufer, die in Dongdaemun einkaufen, niedrige Provisionen, für Marken hohe Provisionen
   ○ Diversifizierung des BM läuft: Werbeumsätze über Offerwall und Verkäuferanzeigen
   ○ Umsatz 2022: 178,5 Milliarden Won / operativer Verlust: 74,4 Milliarden Won. BUT im ersten Halbjahr 2023 Rückkehr in die Gewinnzone!
   ○ Umsatz UP: höhere Provisionen, breitere Konsumentenschichten, Ausbau zielgerichteter Verkäuferwerbung
   ○ Kosten DOWN: Kosten von Ably Partners

7. Wettbewerb
   ○ Markenfokus (Online-Select-Shop): 29CM, W Concept
   ○ Preisfokus (Einkauf in Dongdaemun): Ably, Zigzag, Brandi
   ○ Wichtiges Ziel: eine führende Position im Damenmode-Markt sichern und Marktanteile in erweiterten Kategorien ausbauen!

8. Bewertung
   ○ In der Pre-Series C wurde eine Bewertung von 900 Milliarden Won anerkannt
   ○ Im Vergleich zu Startups derselben Branche erscheint eine Bewertung von über 1 Billion Won durchaus erreichbar

9. Essence of Business (das Wesen des Online-Commerce-Geschäfts)
   ○ Wettbewerb ist eine Konstante. Deshalb braucht es einen Burggraben
   ○ Wichtiger als die Anzahl der Produkte ist die Anzahl wettbewerbsfähiger Produkte
   ○ Man muss Geld verdienen und gleichzeitig das Wachstum aufrechterhalten

10. Zentrale Chancen
    10.1 Chain-Plattform
    ○ Aufbau einer Infrastruktur, die Verkäufer direkt mit Produktionsfabriken verbindet, sodass pro Verkäufer ein eigenes PB-Produkt hergestellt werden kann
    ○ Auch die Lösung der Abhängigkeit von Dongdaemun-Bekleidungsprodukten hängt davon ab
    10.2 Aufbau eines Creator-Ökosystems
    ○ Eine unverzichtbare Strategie für die Förderung von Verkäufern
    ○ Dank der niedrigen Hürden für eine Gründung über Partners, der Legitimität im Creator-Ökosystem und der Discovery-Oberfläche sind die Erfolgschancen hoch
    ○ Darauf aufbauend sind die einfache Einführung von Affiliate-Marketing, ein besserer Zugang zu Ably Partners und der Aufbau einer Plattform zur Vernetzung von Creators nötig
    ○ Das letztendliche Zielbild: Das Unternehmen wird zum Sprungbrett für Fashion-Creators in Korea!
    10.3 Ausbau des Algorithmus und Discovery Commerce
    ○ Für einen leistungsfähigeren Algorithmus sollte Gamification ausprobiert werden
    10.4 C2M wie Shein
    ○ Sicherung der Wettbewerbsfähigkeit der von Ably Partners verkauften Produkte durch ein C2M-Modell
    ○ Ähnlich wie das C2M-Modell von Shein anwendbar: dank des Produktionsclusters in Dongdaemun, hoher MAU und umfangreicher Daten absolut machbar

11. Zentrale Risiken
    11.1 Strukturelle Grenzen des Einkaufs in Dongdaemun
    ○ Keine Sicherung von Vielfalt / ruinöser Wettbewerb wegen niedriger Eintrittsbarrieren / Verschlechterung der Profitabilität durch geringe Margen
    11.2 Nebenwirkungen einer verbesserten Ertragslage
    ○ Unzufriedenheit der Verkäufer UP / Erhöhung der Provisionen wird in die Produktpreise eingepreist
    ○ Wettbewerber verfolgen Strategien extremer Differenzierung
    11.3 Operative Risiken
    ○ Bestandsrisiko / Qualitätsprüfung / negative Wahrnehmung der Plattform

12. Abschließende Gedanken
    5.000 Billionen Won: Das ist die Größe des Traums, den die Mitglieder des Unternehmens gemeinsam ausrufen.
    ○ Wenn sie, ausgehend von K-Style, eine Welt schaffen, in der große und kleine Creators auf der ganzen Welt jeder Verkäufer werden und ihre eigene Marke betreiben können,
    ○ wenn sie die Formel des globalen Commerce-Marktes selbst von großen Marken und unternehmensförmigen Verkäufern hin zu Einzelpersonen und Creators verändern können,
    dann wirkt diese Traumzahl nicht unmöglich.
    Erinnern wir uns: Das sind die Menschen, die in nur 4 Jahren die in Korea am meisten genutzte Fashion-App geschaffen haben. Das sind die Menschen, die weniger als ein Jahr nach einem Verlust von 74,4 Milliarden Won im Jahr 2022 wieder profitabel wurden. Es ist ein Team, das sich stets auf das Wesen des Geschäfts konzentriert und dadurch kontinuierlich Ergebnisse erzielt hat.
    Auf dem Weg in die von ihnen erträumte Zukunft werden viele Schwierigkeiten liegen, doch man darf erwarten, dass sie sich wie immer auf das Wesen des Geschäfts konzentrieren und diese Herausforderungen überwinden.

[toebee]

Danke :)