Das nächste Kapitel der Microsoft-OpenAI-Partnerschaft

 (openai.com)
1 Punkte von GN⁺ 2025-10-30 | 1 Kommentare | Auf WhatsApp teilen
  • Microsoft und OpenAI teilen seit 2019 die Vision, Künstliche Intelligenz verantwortungsvoll weiterzuentwickeln und ihren Nutzen breit zu verbreiten, und haben nun eine neue formelle Vereinbarung geschlossen, die dies weiter stärkt
  • OpenAI hat sich in eine Public Benefit Corporation (PBC) umgewandelt und eine Rekapitalisierung durchgeführt; Microsoft hält nun eine Beteiligung im Wert von rund 135 Milliarden US-Dollar, entsprechend 27 %
  • Microsoft behält umfassende Exklusivrechte an Modellen und APIs, während OpenAI nun teilweise gemeinsame Produktentwicklung mit Dritten sowie die Verbreitung öffentlicher Modelle ermöglicht wird
  • Verfahren zur AGI-Feststellung, Umfang und Laufzeit von IP-Rechten sowie Azure-Exklusivitätsbedingungen wurden konkret angepasst, damit beide Unternehmen ihre unabhängige Innovation fortsetzen können
  • Die Vereinbarung ist bedeutsam, weil sie eine langfristige Kooperationsstruktur für das AGI-Zeitalter klarer definiert: Microsoft erhält mehr Azure-Umsatz und eigene Rechte zur AGI-Entwicklung, OpenAI gewinnt offenere Forschungs- und Geschäftsmöglichkeiten

Überblick über die Partnerschaft und die strukturellen Veränderungen

  • Die 2019 begonnene Zusammenarbeit hat sich von einer einfachen Investitionsbeziehung zu einer der erfolgreichsten Partnerschaften in der AI-Branche entwickelt
  • Mit der neuen Vereinbarung wird die bestehende Exklusivstruktur beibehalten und zugleich in Richtung größerer gegenseitiger Unabhängigkeit neu geordnet
    • Microsoft unterstützt offiziell OpenAIs Umwandlung in eine Public Benefit Corporation und den Rekapitalisierungsplan
    • Nach der Rekapitalisierung hält Microsoft an der OpenAI Group PBC eine Investitionsbeteiligung im Wert von rund 135 Milliarden US-Dollar (27 %)
    • Es wird angegeben, dass Microsoft vor der jüngsten Finanzierungsrunde 32,5 % Beteiligung hielt

Zentrale Vertragsklauseln und Änderungen

  • OpenAI bleibt weiterhin Microsofts Partner für Frontier-Modelle, und Microsoft behält Azure-API-Exklusivrechte sowie IP-Rechte
  • Das Verfahren zur AGI-Feststellung muss nun durch ein unabhängiges Expertengremium validiert werden
  • Microsofts IP-Rechte in Bezug auf Modelle und Produkte werden bis 2032 verlängert, schließen auch Modelle nach AGI ein und unterliegen Schutzmechanismen
  • Die IP-Rechte für Forschung bleiben bis 2030 oder bis zum Zeitpunkt der AGI-Validierung bestehen
    • Forschungs-IP umfasst Methoden zur Entwicklung interner Modelle und Systeme, schließt jedoch Modellarchitekturen, Gewichte und Inferenz-Code aus
  • Microsoft erhält keine IP-Rechte an OpenAIs Consumer-Hardware

Anpassungen bei gemeinsamer Entwicklung und Cloud-Exklusivität

  • OpenAI kann nun gemeinsam mit Dritten Produkte entwickeln
    • API-Produkte bleiben weiterhin Azure-exklusiv,
    • Nicht-API-Produkte können auch bei anderen Cloud-Anbietern betrieben werden
  • Auch Microsoft kann eigenständig oder mit Dritten AGI entwickeln
  • Wenn Microsoft unter Nutzung von OpenAIs IP AGI entwickelt, gelten Beschränkungen beim Compute-Umfang; diese liegen jedoch deutlich über dem Umfang heutiger Trainingsläufe großer Modelle

Finanzielle Bedingungen und operative Regelungen

  • Die Vereinbarung zur Umsatzbeteiligung bleibt bis zur AGI-Validierung bestehen, jedoch wird der Auszahlungszeitraum verlängert
  • OpenAI hat eine zusätzliche Kaufvereinbarung für Azure-Services im Umfang von 250 Milliarden US-Dollar abgeschlossen
  • Microsoft hat bei der Bereitstellung von Compute für OpenAI kein Vorkaufs- bzw. Erstverhandlungsrecht (first refusal) mehr
  • OpenAI kann APIs für nationale Sicherheitskunden der US-Regierung bereitstellen, ohne Beschränkung auf einen bestimmten Cloud-Anbieter
  • OpenAI kann nun auch öffentliche Modelle (Open Weights) veröffentlichen, sofern bestimmte Kriterien erfüllt sind

Bedeutung und Ausblick der Zusammenarbeit

  • Die Einigung markiert ein neues Kapitel der Kooperation und schafft eine langfristige Grundlage für das Wachstum beider Unternehmen
  • Microsoft sichert sich den Ausbau eines Azure-zentrierten Ökosystems und technologische Autonomie bei AGI,
    OpenAI gewinnt flexiblere Partnerschaften und mehr Spielraum für offene Forschung
  • Letztlich deutet diese Struktur darauf hin, dass sie als nachhaltiges Modell industrieller Partnerschaften im AGI-Zeitalter funktionieren könnte

Verwandte Beiträge

1 Kommentare

 
GN⁺ 2025-10-30
Hacker-News-Kommentare

  • Microsoft hat rund 135 Milliarden US-Dollar in die OpenAI Group PBC investiert (etwa 27 % Beteiligung)
    Wenn man also vor einem IPO in OpenAI investieren will, wirkt der Kauf von Microsoft-Aktien wie der einfachste Weg.
    Damit wäre eine Bewertung von 500 Milliarden US-Dollar für OpenAI bestätigt, womit es das wertvollste nicht börsennotierte Startup der Welt wäre.
    Wenn man sich die Beteiligungsstrukturen der großen AI-Unternehmen ansieht, halten börsennotierte Firmen bereits meist erhebliche Anteile.

    • OpenAI → Microsoft (27 %)
    • Anthropic → Amazon (geschätzt 15–19 %), Google (14 %)
      Die Chip-Ebene ist ohnehin schon am öffentlichen Markt: Nvidia, AMD, Broadcom.
      Für die Cloud gilt dasselbe mit Oracle, Google Cloud, Microsoft Azure, CoreWeave usw.
    • Microsoft hat eine Marktkapitalisierung von 4 Billionen US-Dollar, also würde selbst beim Kauf einer einzelnen Aktie nur etwa 3 % davon indirekt in OpenAI investiert sein.
      Selbst wenn OpenAI extrem erfolgreich wird, könnten schon kleine Schwankungen in anderen Microsoft-Sparten diese Rendite leicht ausgleichen.
    • Interessant ist, dass OpenAI Consumer-Hardware-IP aus Microsofts Rechten herausgenommen hat.
      Das deutet darauf hin, dass OpenAI Hardware eigenständig vorantreiben will.
      Vielleicht arbeiten sie an Wearables wie einer AI-Brille.
    • Wenn man Microsofts Größe, den OpenAI-Anteil und die Möglichkeit künftiger Verwässerung berücksichtigt, fühlt es sich für ein Investment jetzt etwas spät an.
      Falls Microsofts Marktposition schwächer wird, könnten Gewinne aus der OpenAI-Beteiligung ebenfalls neutralisiert werden.
    • Ich habe auch schon gehört, dass Tether mit 500 Milliarden US-Dollar bewertet wird.
    • Wenn man von „dem wertvollsten nicht börsennotierten Startup der Welt“ spricht, sollte man SpaceX ebenfalls nicht vergessen.

  • OpenAI kann nun Modelle mit open weights unterhalb eines bestimmten Niveaus veröffentlichen.
    Früher war das wegen Microsofts Exklusivlizenz praktisch unmöglich, aber diese Vereinbarung scheint das teilweise gelockert zu haben.
    Die AGI-Feststellung wird von einem unabhängigen Gremium bestätigt, und Microsoft behält die Rechte an Modell- und Produkt-IP bis 2032.
    OpenAI kann nun auch mit Dritten gemeinsam entwickeln oder bestimmte Dienste betreiben.
    Das wirkt also wie ein Signal, dass die exklusive Struktur gelockert wurde.

    • OpenAI könnte berechnet haben, dass die Veröffentlichung offener Modelle dem B2B-/B2C-Geschäft nicht stark schadet.
      Im Gegenteil könnte man sich bewusst für eine offene Strategie entschieden haben, um Wettbewerber in Schach zu halten.
      Langfristig könnte B2C als deutlich wertvoller angesehen werden, sodass man B2B opfert.

  • Viele fragen sich, warum Microsoft solchen Bedingungen zugestimmt hat, aber ich denke, die Zugeständnisse sind nicht so groß.
    Microsoft bleibt weiterhin OpenAIs Partner für Frontier-Modelle und behält auch die Exklusivität für Azure-APIs.
    Außerdem hat Microsoft das Recht erhalten, eigenständig AGI zu entwickeln, und der Zeitraum der Gewinnbeteiligung wurde verlängert.

    • Wem die längere Gewinnbeteiligung nützt, ist Interpretationssache.
      Wenn der Gesamtbetrag gleich bleibt, ist es für Microsoft nachteilig; wenn bei fixer Quote nur die Laufzeit verlängert wurde, wäre es ein Zugeständnis von OpenAI.
    • Für Unternehmenskunden ist wichtig, dass Microsoft Nutzungsrechte an den Modellen bis 2032 behält, selbst nach einer AGI-Erklärung.
      Das reduziert die Sorge: „Wird der Azure-Service unterbrochen, wenn OpenAI AGI erklärt?“
    • Vielleicht steckt OpenAI auch in Finanzierungsnöten, und Microsoft ist die einzige verlässliche Kapitalquelle.

  • Ich habe mich gefragt, ob die gemeinnützige Stiftung von OpenAI die Stimmrechte behält.
    Selbst in den offiziellen Dokumenten (Built to Benefit Everyone, Our Structure) bleibt das unklar.
    Falls die Non-Profit-Organisation die Kontrolle verloren hat, könnte das einer der größten Werttransfers der Geschichte sein.

    • Soweit ich sehen konnte, hat die Non-Profit-Seite ihre Stimmrechte aufgegeben.
      Jetzt halten alle Aktionäre dieselbe Aktienform, und der Wert steigt gemeinsam mit dem Erfolg von OpenAI.
      Sam Altman wirkt wirklich wie ein Verhandler der Spitzenklasse.
    • Die Non-Profit-Stiftung hält 26 % und besitzt Warrants auf zusätzliche Anteile, falls sich der Aktienkurs innerhalb von 15 Jahren mehr als verzehnfacht.
      Altman erhält aus dieser Restrukturierung keine Beteiligung.

  • Wenn OpenAI AGI erklärt, wird dies nun von einem unabhängigen Expertengremium überprüft.
    Ich frage mich, nach welchen Kriterien AGI definiert wird.

    • Laut einem Vertrag von 2023 gilt AGI als erreicht, wenn 100 Milliarden US-Dollar Gewinn erzielt werden.
      TechCrunch-Artikel
    • Dieser Satz hat mich schockiert.
      Für sie ist AGI keine Frage der Möglichkeit, sondern des Zeitpunkts.
      Der nächste Schritt ist dann wahrscheinlich eine AGI-Erklärung.
    • Dass Microsoft sich nun auch Rechte an Post-AGI-Modellen gesichert hat, lässt die Definition von AGI zunehmend verwässert wirken.
    • Wenn man einen solchen Vertrag gerade jetzt schließt, ist es vermutlich vernünftig anzunehmen, dass AGI nicht unmittelbar bevorsteht.
    • Die Wortwahl „Erklärung“ ist interessant — fast so, als würden sie wie Propheten auftreten.
      • Tatsächlich scheinen sie zu glauben, dass sie genau so eine Rolle haben.
      • Da es aber ein unabhängiges Prüfverfahren gibt, ist der Ausdruck „Erklärung“ nicht völlig falsch.
      • In der Community kursiert bereits das Meme „I DECLARE AGI“.
      • Zur Erinnerung: AGI wird weiterhin über die Schwelle von 100 Milliarden US-Dollar Gewinn definiert (TechCrunch-Link).

  • Dass eine Prüfklausel für die AGI-Erklärung hinzugefügt wurde, war ein naheliegender Schritt.
    Jeder kann behaupten, „AGI erreicht“ zu haben, daher brauchte es ein Prüfverfahren.
    Trotzdem scheint der gesamte Markt von unsicheren Erwartungen überhitzt zu sein.

    • Wenn AGI über 100 Milliarden US-Dollar Gewinn definiert wird, sollten vielleicht sogar Wirtschaftsprüfer im Gremium sitzen.
    • Es wirkt ähnlich wie damals, als Elon FSD für „fertig“ erklärt hat.

  • Zusammen mit der AGI-Erklärung wurden Microsofts IP-Rechte bis 2032 verlängert.
    Trotzdem bleibt fraglich, ob wir AGI wirklich nahe sind.

    • Die Definition von AGI wird wahrscheinlich zunehmend aufgeweicht.
      So wie sich in den frühen Jahren des AI-Booms auch die Bedeutung von „AI“ ausgedehnt hat, dürfte sich das wiederholen.
    • Noch vor gerade einmal zehn Jahren hätte man gedacht, dass das heutige Niveau von LLMs erst Jahrzehnte später möglich wäre.
      Deshalb könnte AGI mit nur ein paar weiteren konzeptionellen Durchbrüchen plötzlich erreicht werden,
      oder es könnte umgekehrt noch Jahrzehnte dauern.
      Die ehrliche Antwort ist letztlich, dass es niemand weiß.
    • Es wirkt so, als habe Microsoft die Vertragssprache defensiv angepasst, um bei einer AGI-Erklärung keine Rechte zu verlieren.
      Wahrscheinlich glauben sie nicht wirklich, dass AGI unmittelbar bevorsteht.
    • AGI fühlt sich inzwischen fast wie ein PR-Ereignis an.
    • Entscheidend ist weniger AGI als vielmehr die Struktur, in der Microsoft und OpenAI Infrastruktur und Modellentwicklung entkoppeln, während Microsoft die Vorteile aus IP-Rechten behält.

  • Microsofts Anteil ist von 49 % auf 27 % gesunken.
    Bei OpenAI wirken Non-Profit-, For-Profit- und Investmentstruktur so komplex, dass der Eindruck entsteht, der Fokus liege stärker auf finanziellen Konstruktionen.

    • Altman war schon immer geschickt darin, Beteiligungsstrukturen umzubauen.
      Ähnlich hat er sich offenbar auch bei Reddit Einfluss gesichert.
    • Allerdings sind die Betriebskosten in der AI-Branche astronomisch, sodass man ohne solche Finanzstrukturen kaum überleben kann.
      AI erwirtschaftet bislang noch nicht genug Ertrag.

  • Aus Investment-Sicht wirkt diese Vereinbarung für Microsoft nachteilig.
    Es sieht so aus, als investiere man in eine kleine Firma und gebe immer mehr Rechte ab, je erfolgreicher sie wird.

    • Wenn OpenAI jedoch dringend zusätzliches Kapital braucht, musste Microsoft womöglich einige Rechte aufgeben, damit die Gewinnung neuer Investoren möglich wurde.
      Das wäre ein typischer Fall, in dem ein Investor flexibel verhandelt, um Verluste zu begrenzen.
    • Falls Microsoft nicht optimistisch auf OpenAIs Zukunft blickt, könnte diese Vereinbarung auch eine Strategie zum Ausstieg aus einer riskanten Wette sein.
      Trotzdem hat ein Anteil von 27 % weiterhin erheblichen Wert.
    • Außerdem hat OpenAI mit Azure einen Cloud-Nutzungsvertrag im Volumen von 250 Milliarden US-Dollar abgeschlossen.
      Schon das allein ist für Microsoft ein erheblicher Vorteil.
    • Am Ende wurde aus einem Investment von 1 Milliarde US-Dollar im Jahr 2019 ein Wert von 135 Milliarden US-Dollar,
      also ist das aus Microsofts Sicht kein schlechter Deal.