Mistral sichert sich 1,7 Milliarden Euro Finanzierung und geht Partnerschaft mit ASML ein

• Mistral AI hat eine Series-C-Finanzierungsrunde in Höhe von 1,7 Milliarden Euro bekannt gegeben
• An der aktuellen Finanzierung beteiligte sich ASML federführend; zugleich wurde eine strategische Partnerschaft geschlossen
• Zahlreiche bestehende Investoren sowie NVIDIA beteiligten sich ebenfalls
• Das Unternehmen konzentriert sich darauf, mit KI maßgeschneiderte verteilte KI-Lösungen weiterzuentwickeln, um komplexe Probleme in strategischen und industriellen Bereichen zu lösen
• Mit der Finanzierung wird die Unabhängigkeit und das Wachstumspotenzial von Mistral AI erneut bestätigt

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Mistral AI gibt Series-C-Finanzierung über 1,7 Milliarden Euro und Zusammenarbeit mit ASML bekannt

Finanzierung und Zielsetzung

• Mistral AI hat eine Series-C-Finanzierungsrunde in Höhe von 1,7 Milliarden Euro bekannt gegeben
• Die Unternehmensbewertung nach der Finanzierung liegt bei 11,7 Milliarden Euro
• Die Finanzierung soll sich auf wissenschaftliche Forschung und die Entwicklung fortschrittlicher KI-Technologien konzentrieren, um komplexe technische Herausforderungen in strategischen Industrien zu lösen

Führender Investor und Partnerschaft

• Die Runde wurde vom Halbleiterausrüster ASML Holding NV angeführt
• ASML-CEO Christophe Fouquet betonte, dass die strategische Partnerschaft mit Mistral AI die Bereitstellung KI-gestützter innovativer Produkte und Lösungen sowie Chancen für künftige gemeinsame Forschung ermöglichen werde
• Von der Partnerschaft wird erwartet, dass sie ASML-Kunden durch KI konkrete technische Vorteile bietet

Mitinvestoren

• Auch bestehende Investoren wie DST Global, Andreessen Horowitz, Bpifrance, General Catalyst, Index Ventures, Lightspeed und NVIDIA beteiligten sich

KI-Forschung und Zusammenarbeit mit der Industrie

• In den vergangenen zwei Jahren hat das Unternehmen seine KI-Forschung auf dem neuesten Stand vorangetrieben und strategische Kooperationen mit führenden Unternehmen der Industrie fortgesetzt
• Künftig will es weiterhin maßgeschneiderte verteilte KI-Lösungen entwickeln und sich auf die Lösung komplexer Engineering- und Industrieprobleme konzentrieren
• Ziel ist es, hochmoderne Modelle und eine leistungsstarke Compute-Infrastruktur bereitzustellen, die Wettbewerbsfähigkeit für Unternehmen, den öffentlichen Sektor und die Industrie schaffen können

Unabhängigkeit des Unternehmens und Ausblick

• Die Finanzierung bekräftigt erneut das Vertrauen in den Erhalt der Unabhängigkeit von Mistral AI und in die technologische Ausrichtung des Unternehmens
• Mistral-AI-CEO Arthur Mensch sagte, dass die Finanzierung dazu beitragen werde, die technischen Herausforderungen verschiedener Partner, darunter ASML, entlang der gesamten Wertschöpfungskette von Halbleitern und KI zu bewältigen

[GN⁺]

Hacker-News-Meinung

• ASMLs Gesamtumsatz im Jahr 2024 beträgt 28 Milliarden Euro, der Nettogewinn 7,5 Milliarden Euro. Die 1,3 Milliarden Euro, die ASML bei dieser Finanzierungsrunde über 1,7 Milliarden Euro investiert hat, sind keineswegs wenig, aber zugleich ein Betrag, dessen Verlust das Unternehmen verkraften könnte. ASML hat womöglich Synergien mit Mistral erwartet, aber ich denke, diese Investition ist stark strategisch und politisch geprägt. Innerhalb der EU ist Mistral abgesehen von Hardware-Unternehmen praktisch das einzige AI-Unternehmen, das ernsthaft Aufmerksamkeit bekommt. Die EU wird Mistral aktiv unterstützen, um im AI-Wettbewerb mit den USA und China nicht zurückzufallen, und selbst wenn der AI-Markt einbricht, ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass Mistral überlebt. Aus ASMLs Sicht lassen sich also politische Vorteile mit einer soliden Beteiligung verbinden.
  • Ich denke allerdings nicht, dass ASML bereits eine schwache politische Position hätte, da das Unternehmen schon jetzt ein zentraler Akteur für die gesamte europäische und westliche Lieferkette ist. Diese Investition könnte ein weiterer Schritt zum Aufbau eines EU-geführten Full-Stack-AI-Ökosystems sein. Wenn sich AI-Technologie weiterentwickelt, wird die EU unbedingt eine eigene AI wollen, die nicht von Produkten aus den USA oder China abhängt. Dafür braucht es aber auch europäische Unternehmen, die TSMC und NVIDIA ersetzen können. Realistisch betrachtet müsste man eine EU-Version des CHIPS Act einführen, eine TSMC-Foundry in Europa aufbauen und dort Nvidia-Chips produzieren, die dann von Mistral genutzt werden. Ein vollständig unabhängiges System innerhalb der EU aufzubauen, dürfte nicht einfach sein.
  • Ich möchte daran erinnern, dass die EU eher ein multinationaler Verbund als ein einzelner Staat ist und Mistral ein französisches Unternehmen ist. Auf EU-Ebene kommt es selten vor, dass ein einzelnes Unternehmen aus einem bestimmten Land bevorzugt wird, und die anderen 26 Länder sind dann fast immer unzufrieden. Ich stimme zu, dass europäische Unternehmen unterstützt werden sollten, aber solche Entscheidungen entstehen typischerweise erst nach sehr langen Diskussionen. Ich frage mich, ob es tatsächlich Unternehmen gibt, die von der EU aktiv gefördert werden.
  • Zu der Formulierung „ein Betrag, den ASML nicht verkraften kann“: Gemeint war offenbar eigentlich „ein Betrag, den ASML verkraften kann“.
  • Zur Analyse, dass es sich um den Kauf politischen Wohlwollens für Mistral handelt: Interessant ist der Fall, in dem die US-Regierung die niederländische Regierung direkt bat, damit ASML Mapper übernimmt, das sonst nach China zu gehen drohte. Dazu gibt es auch einen Artikel, hier ansehen.
  • Zu der Aussage, Mistral sei das einzige „AI“-Unternehmen in der EU: Im LLM-Wettbewerb stimmt das vielleicht, aber auch DeepL und Proton sind bei Modelforschung und Deployment-Infrastruktur ziemlich weit entwickelt.
• Die Stimmung ist im Moment viel zu negativ. Mit den bisherigen Ansätzen stößt die AI-Skalierung an Grenzen. Vielleicht findet Mistral wie DeepSeek einen großen Durchbruch. Ein bisschen Optimismus wäre angebracht.
  • RL-basiertes LLM-Training steht noch ganz am Anfang. Bisher wurden dafür nur 10–20 % des Pretraining-Compute-Budgets eingesetzt, also gibt es bei der Skalierung mit RL noch viel Spielraum.
  • Ich denke, bei dieser Investition geht es größtenteils um erwartete EU-Subventionen.
  • Wenn ich ziemlich mutig spekulieren darf: Das ist eine politische Investition. Aus unternehmerischer Sicht scheint es keinen besonderen Grund zu geben, warum Mistral 1,7 Milliarden Euro erhalten sollte.
  • Ich frage mich, worin genau der „nächste Durchbruch“ bestehen soll, den DeepSeek angeblich gefunden hat. MLA und GRPO sind doch eher nur kleinere Verbesserungen.
  • Wenn Gründer wie bei Euclyd mit engen Verbindungen zu ASML neu in Bereiche einsteigen, die die Effizienz von AI-Workloads erhöhen, dann ist genau das die Art von Bewegung, die Europa gebraucht hat.
• Ich verstehe nicht so recht, warum ASML in Mistral AI investiert. ASML ist auf Lithografiemaschinen spezialisiert, und Mistral ist letztlich nur ein weiteres LLM-Startup. Ich frage mich, worin die direkte Synergie liegen soll. AI kann zwar die Chipnachfrage erhöhen, aber ASML kann ohnehin bereits seine gesamte Produktion absetzen.
  • Wenn man sich Mistrals frühere Investoren anschaut, sieht man JC Decaux (Stadtwerbung), den CEO von CMA CGM (Seelogistik), den CEO von Iliad (Internetdienste), Salesforce (CRM), Samsung, Cisco, NVIDIA und andere aus ganz unterschiedlichen Branchen. Der Investitionsgrund scheint also nicht zwingend mit dem operativen Geschäft eines Unternehmens übereinzustimmen. Die Investorenliste habe ich übrigens mit Mistral Le Chat ermittelt; dank Cerebras-Chips ist das so schnell, dass es gegenüber der Google-Suche konkurrenzfähig ist. Viele unterschätzen das, aber tatsächlich ist es etwa auf dem Niveau von ChatGPT, und nach LMArena Elo liegt die Gewinnrate bei 46 %. Offizielle Nachricht
  • In der Halbleiterfertigung werden bereits recht komplexe Algorithmen eingesetzt, um die Mustergenauigkeit zu korrigieren, und auch neuronale Netze wurden schon verwendet. Besonders vor der Einführung von EUV gab es viele Techniken, um Strukturen zu erzeugen, die kleiner als die Wellenlänge sind. Mistral ist aber auf LLMs spezialisiert, und es gibt keinen klaren Grund anzunehmen, dass LLM-Experten automatisch auch gut in physikalischen Simulationen oder Vorhersagen im Quantenmaßstab wären. Logischer wäre es, wenn bestehende Nanotech-Designforscher oder einschlägige Unternehmen moderne AI-Technologien übernehmen und anpassen.
  • Am strategischsten könnte ASML wohl seine Lizenzstruktur ändern, sodass Apple für die Nutzung der Fab-Plattform 30 % seines Umsatzes zahlen muss.
  • Diese Investition könnte auch im Kontext stehen, dass ASML sein Geschäft durch vertikale Integration absichern will. Andere Unternehmen bewegen sich ebenfalls in diese Richtung. OpenAI arbeitet etwa mit Broadcom zusammen, Google und Amazon entwickeln eigene Chips, und auch Nvidia wird wohl über reine AI-Training-Chips hinausgehen müssen.
  • Bei Mistral denkt man zwar zuerst an LLMs, aber auch in EDA-Software für Chipdesign werden Machine Learning und RL schon auf viele Arten eingesetzt. Die Rolle von AI im Chipdesign wird künftig noch größer werden.
• LLM-Unternehmen hängen von Nvidia ab, Nvidia von TSMC und TSMC von ASML. Letztlich ist also auch Mistral an ASML gebunden.
  • Diese Art von Analogie ist ziemlich falsch. Zwischen diesen Stufen geht es nicht um Abstraktionsebenen, sondern einfach um Lieferkettenbeziehungen. TSMC nutzt Maschinen von ASML, und Nvidia ist lediglich ein Kunde, dessen Chips von TSMC gefertigt werden. Nur weil LLMs viele Nvidia-Chips verwenden, ist die Interpretation als „Wrapper“ nicht passend.
  • AMD hat versprochen, ROCm bald wirklich konkurrenzfähig zu machen, also kann man darauf hoffen.
  • Am Ende ist ohnehin alles nur ein Wrapper für Kupfer, Eisen, Salz und Wasser.
  • Auch ASML selbst hängt letztlich von vielen Unternehmen ab, etwa Carl Zeiss (Linsen) und Trumpf (Laser). Vollständige Liste der Zulieferer und Vendoren. Letztlich bestehen sowohl Linsen als auch Mikrochips aus Sand, also kann man sich sogar die absurde Theorie ausmalen, dass LLMs nur entstanden sind, um mehr Sand zu verkaufen.
  • Im Grunde könnte man auch sagen, dass ASML selbst nur ein Wrapper für Carl Zeiss ist.
• Ich hoffe, dass Mistral wächst und mit großen Unternehmen aus den USA und China konkurrieren kann.
  • Mit 1,7 Milliarden Euro könnte Mistral (und Europa) den Bereich kleiner Startups hinter sich lassen. Hoffentlich gelingt das.
  • Es wäre gut, wenn man in jeder Hinsicht höhere Maßstäbe anlegt.
• Ich habe den Scherz gehört, Mistral habe nach dem Ende des europäischen Sommers und der Rückkehr aus dem Urlaub erst richtig losgelegt, und irgendwie fühlt es sich tatsächlich so an.
  • Zumindest scheinen die VCs aus dem Urlaub zurück zu sein. Das erinnert mich an die bekannte Twitter-Anekdote von Jack Morris: „Anfang des Jahres war das Team komplett und die Infrastruktur stand, aber im August war das gesamte Team einen Monat im Urlaub, und in der Zeit brachten drei Konkurrenten neue Modelle heraus. Als wir im September zurückkamen, war die Stimmung komplett verflogen, also sind wir zu einer Beratungsfirma gepivotet.“
• Ich sehe keinen besonderen USP von Mistral außer der Tatsache, dass es ein in der EU ansässiges Unternehmen ist. Früher war die On-Premises-Bereitstellung beim Kunden ein Unterscheidungsmerkmal, aber inzwischen gibt es viele offene Modelle, sodass diese Seltenheit verschwunden ist. Es scheint weder besondere Hardware noch günstige Energie oder eine starke Konzentration von AI-Talenten zu geben, und ich kann Mistrals Zukunft nicht wirklich erkennen.
  • Mistral stellt Performance, Enterprise Utility, Privacy, Souveränität, Open Innovation und strategische Partnerschaften als zentrale Werte heraus. Die Modelle sind Open Source, und Voxtral zeigt eine bessere Genauigkeit als Whisper. Es gibt kein AI-Unternehmen, das wie Mistral alles gleichzeitig mitbringt.
  • Diese Logik ließe sich eigentlich auf jedes Unternehmen anwenden. Aus Sicht eines Unternehmens, das mehrere AI-APIs nutzt, sind Mistrals Modelle bei Geschwindigkeit, Qualität und Preis-Leistung absolut auf Spitzenniveau. Der einzige echte Konkurrent ist Google. Und wir würden Mistral gern Geld geben. Schon allein die EU-Basis ist in den 2020er-Jahren ein immer stärkeres Unterscheidungsmerkmal. Frankreich hat außerdem günstige Energie und viele AI-Talente. Bei US-Unternehmen ist der Wettbewerb um Talente extrem hart, während man sie in Europa durchaus bekommen kann. Viele Europäer wollen nicht in den USA leben und ziehen es vor, hier hohe Gehälter zu beziehen.
  • Tatsächlich haben auch andere Wettbewerber wie Anthropic, OAI und Google kein wirklich klar einzigartiges USP. Auch das sollte man fairerweise festhalten.
  • Aus Sicht eines Unternehmens wie unseres, das AI-Agent-Tools entwickelt, ist die größte Sorge potenzieller Kunden die Privatsphäre bei der Nutzung von Anbietern außerhalb der EU. Wenn also ein leistungsstarkes EU-Modell auftaucht, wäre das wirklich ideal.
  • Vielleicht reicht es schon aus, die beste Option innerhalb Europas zu sein, um erfolgreich zu werden.
• Ich habe die Formulierung in der Pressemitteilung gesehen, dass die Zusammenarbeit zwischen Mistral AI und ASML den Kunden von ASML „klare Vorteile durch AI-basierte Innovationslösungen“ bringen werde, aber mir ist nicht wirklich klar, worin diese Vorteile konkret bestehen sollen. Wie genau sollen ASML-Kunden Mistral AI überhaupt nutzen?
  • ASML ist auch geopolitisch ein sehr wichtiges Unternehmen. Wenn es seinen Kunden LLM-basierte Lösungen anbieten will, selbst wenn es nur Agenten sind, die bei Produkten helfen, ist entscheidend, mit welchem Partner man zusammenarbeitet. Würde man mit einem US- oder chinesischen Unternehmen kooperieren, könnten zu einem unerwarteten Zeitpunkt Risiken entstehen. Mistral ist in dieser Hinsicht für ASML sicherer, weil die Interessen ähnlicher gelagert sind.
  • Man kann das übermäßig zynisch sehen, aber es fühlt sich eher nach der Schaffung eines erfolgreichen Schaufensters für das EU-Ökosystem an als nach einer strategischen Investition, vielleicht sogar nach einem im Hintergrund abgestimmten Deal.
  • Der Kern scheint das „Potenzial für gemeinsame Forschung zur Vorbereitung auf künftige Chancen“ zu sein. Man könnte zum Beispiel gemeinsam an Inferenzchips arbeiten, wobei Mistral die Software und ASML die Hardware vorantreibt.
  • Es geht um eine Zusammenarbeit im Bereich Computational Lithography.
  • Es könnte um den Einsatz spezialisierter proprietärer AI gehen, etwa zur Erkennung von Defektmustern in der Lithografie. Verwandtes Paper. Das wäre genau die Art von echter „AI“-Anwendung, die sich von generativer AI unterscheidet. Wenn man bedenkt, dass EU-Unternehmen oft eher auf praktische Dinge fokussiert sind, sollte man Mistral nicht nur nach Chatbot-Leistung beurteilen; möglicherweise liegt das eigentliche Geschäftsmodell woanders.
• Diese Investitionsmeldung ist letztlich kaum mehr als ein europäischer AI-Spendenaufruf. Im Vergleich zu den USA ist das Volumen leider auch viel kleiner. Selbst im Ranking der Finanzierungsrunden für Modellanbieter dürfte Mistral weit hinter OpenAI, Anthropic, xAI, Meta und SSI liegen.
• Mistral hatte für Mai dieses Jahres Mistral Large 3 angekündigt, aber es ist nicht erschienen. Wenn es selbst mit dieser Finanzierung nicht kommt, frage ich mich, was dann noch fehlen soll. Ich halte Mistrals Modelle persönlich für ziemlich wettbewerbsfähig mit den Besten ihrer Klasse und habe daher große Erwartungen. Das Problem ist, dass die Modelle seit 2025 weiterhin eher klein geblieben sind. Mistral Medium 3.1 kann zum Beispiel mit Google Gemini 2.0/2.5 Flash konkurrieren, hat aber nichts gegen die obere Klasse (Pro) entgegenzusetzen. Wenn bis Ende des Jahres ein großes Modell kommt, wäre das für EU-Nutzer eine sehr starke Option. Da andere große Modelle gerade stagnieren, fühlt es sich fast wie ein Kipppunkt an. Wirklich eine spannende Zeit.