Die Zukunft von Big Tech in 10 Charts

• Die Dominanz von Big Tech:
  • Die Marktkapitalisierung der sechs Big-Tech-Unternehmen (Microsoft, Apple, Meta, Google, Amazon, Nvidia) liegt bei über $11T
  • Das ist das Dreifache der gesamten Marktkapitalisierung des Unicorn-Clubs mit einem Wert von über 1 Milliarde Dollar (1.200 Unicorn-Startups), die zusammen auf $3.8T kommen
  • Selbst die größten Unicorns dürften kaum zu ernsthaften Konkurrenten für Big Tech werden
• Neues Mitglied im Big-Tech-Club:
  • Nvidia hat mit einer Marktkapitalisierung von $1T neu den Eintritt in den Club geschafft
  • Meta und Tesla erreichten jeweils $1.1T/$1.2T und liegen aktuell bei $0.9T/$0.8T
• Verlangsamtes Umsatzwachstum:
  • Mit zunehmender Größe verlangsamt sich das Wachstum
  • Um das Wachstum wieder anzukurbeln, werden sie versuchen, über neue Technologien wie Generative AI, Quantencomputing und AR/VR in neue Märkte vorzudringen
• Rückkehr zur Effizienz:
  • Auch Big Tech hat 2021 übermäßig expandiert und danach mit Kostensenkungen begonnen
  • Zwar beschäftigen die Unternehmen heute deutlich mehr Menschen als 2020, doch das Einstellungstempo dürfte weiter nachlassen
• Blockbuster-Übernahmen:
  • Historisch gesehen waren große Übernahmen entscheidend dafür, dass Tech-Giganten neue Einnahmequellen erschließen und neue Produktlinien auf den Markt bringen konnten
  • WhatsApp, 2014 von Facebook übernommen, hat heute weltweit mehr als 2 Milliarden Nutzer und ist einer der am schnellsten wachsenden Dienste von Meta in den USA
  • Besonders bemerkenswert ist die im Oktober 2023 abgeschlossene 69-Milliarden-Dollar-Übernahme von Activision durch Microsoft. Sie dürfte Microsofts Spitzenumsatz um 7,5 Milliarden Dollar erhöhen
• Regulatorischer Druck bremst M&A aus
  • Das Volumen großer Tech-M&A-Deals stagnierte im 3. Quartal 2023
  • Zwar sind die Tech-Giganten nicht völlig verstummt (Microsofts Activision-Übernahme wurde nach fast zweijährigem Ringen mit den Regulierungsbehörden im 4. Quartal abgeschlossen), doch für ein gesundes Tech-Ökosystem müssten sie wieder aktiver werden. Mit der aktuellen Haltung der FTC dürfte das jedoch schwierig werden
  • Vorerst sind wohl eher kleinere Deals zu erwarten, bei denen es auf Kerntechnologien oder Talente abgesehen ist
• Die R&D-Ausgaben von Big Tech übertreffen US-Venture-Capital deutlich:
  • In den USA lagen die R&D-Investitionen großer Unternehmen deutlich über dem gesamten Venture-Funding
  • Das zeigt gut die Größenordnung, mit der diese Unternehmen technologische Innovation vorantreiben
• Alles auf AI:
  • Die Tech-Giganten stärken vielversprechende AI-Startups, insbesondere im Bereich Generative AI, mit Rechenleistung und Entwicklungsbudgets
  • Diese Investitionen können in zentrale Geschäftsbereiche wie Cloud Computing (Google, Amazon, Microsoft) und AI-Chips (Nvidia) zurückfließen
• Konvergenz in den jeweiligen Kernbereichen:
  • Die Erlösquellen von Big Tech überlappen sich zunehmend
  • So verlangsamt sich etwa das Umsatzwachstum im Cloud-Computing, da der Wettbewerb intensiver wird und Unternehmenskunden ihre Workloads optimieren
  • Stattdessen setzen Amazon, Microsoft und Google auf rechenintensive AI, um ihr Cloud-Computing-Geschäft neu zu beleben. Microsoft erklärte, dass AI im jüngsten Quartal 3 % des Azure-Wachstums ausgemacht habe
• Amazon nimmt Google und Meta im Bereich digitaler Werbung weiterhin Marktanteile ab
• Während Big Tech die Kerngeschäfte der jeweils anderen weiterentwickelt, suchen die Unternehmen auch nach Wachstum in neuen Märkten. Sie treiben Innovationen in Gesundheit, Fintech, Telekommunikation und weiteren Branchen voran, allerdings nicht ohne Probleme

[nottiger]

Vielen Dank für den guten Inhalt.